DFE观察 | 多家上市公司公告“已经在申请免税牌照”——那么，免税牌照会阳光普照吗？​

“免税零售专家”, 聚焦中国免税业

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免税牌照会阳光普照吗？

在中国经济快速发展，居民收入不断提高，旅游产业快速发展的宏观背景下，在国家吸引海外消费回流的背景下，在疫情导致行业受到严重摧残、国家出台免税新政（离岛免税新政已出，市内免税店新政待出）——以中国中免为代表的中国免税业作为旅游产业中的高速成长版块吸引了大量投资者，迎来了新的发展机遇。

由于免税品经营业务涉及免税商品的监管、国家税收的征缴、外汇管理、对国内市场的影响等多方面的考量，免税品销售有着独特的经营环境和经营方式，一直以来国家对免税商品销售和核销实行国家集中统一管理的政策，免税业务经营主要由国家以行政手段指定国有专业公司统一经营和政府以招标的方式确定持牌免税零售商经营这两种方式。

拥有免税经营资质的运营商（免税牌照）还必须获得政府部门的批复才能经营具体免税项目。可见，免税牌照在国内仍是稀缺资源，目前仅中免、日上、海免、珠免、深免、中出服、中侨免和于6月9日拿到免税牌照的王府井拥有免税经营牌照，其中中免、日上和海免背后的母公司均为中国中免，市占率超过了80%。

最近一段时间以来，多家一线、二线甚至三线城市的上市公司发布公告，声称“正在申请免税牌照，但免税品经营资质获批存在不确定性。。。”

此举引起资本市场的更多关注，并引起股价发生异动——这是上市公司的运作套路，还是”大胆示爱不问前程的动作呢？”——DFE认为，在一个严格控制的管理思路下，免税牌照不可能遍地开花。

以下是DFE根据市场公开资料简单梳理、罗列出部分所谓免税概念股——让子弹飞一会儿，时间可以说明一切，让我们一起回望昨天、见证今天、展望明天。

以上评论，抛砖引玉，仅供免税行业从业人员业务交流，不构成任何人投资决策的依据，股市有风险，投资需谨慎。

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王府井，已获牌照

6月9日晚间，王府井（SH.600859）发布公告称，公司于当日收到控股股东北京首都旅游集团有限责任公司转发的《财政部关于王府井集团股份有限公司免税品经营资质问题的通知》，授予公司免税品经营资质，允许公司经营免税品零售业务。这也意味着继中免、日上免税、海免、珠免、深免、中出服、中侨之后，王府井成为我国第八个拥有免税牌照的企业。

王府井创立于1955年，前身为中国京市百货大楼，2017年公司通过重大资产重组，承继及承接王府井国际的全部资产、负债、合同及其他一切权利与义务。目前公司主要经营商品百货，第一大股东为北京首都旅游集团有限责任公司（简称：首旅集团），同时首旅集团也是王府井的实际控制人。

正在申请牌照的公司

免税牌照的审批国家多部门严格把关，如财政部、商务部、海关总署、税务总局、文化和旅游部等，国家一直以来严格管控免税牌照的发放。众多上市公司纷纷表示正在争取免税牌照，是因为中免的业绩示范效应（免税牌照=金砖），还是开个顺风车炒个股价? ——我们不敢说，我们也不敢问。

1.百联

7月7日，百联股份发布股票异常波动公告称，针对公司股票异常波动的情况，经查，公司不存在应披露而未披露的重大信息。

公告称，经向控股股东百联集团问询，百联集团已向政府相关部门提出免税品经营资质的申请，但该项工作由于尚在推进过程中，免税品经营资质获批存在不确定性，后续百联集团及公司将依法依规及时就相关进展情况履行披露义务。目前公司的主营业务仍为有税商品的零售业务，公司生产经营情况没有发生变化。

2.凯撒旅业

7月以来，A股旅游板块开启集体上涨模式，其中凯撒旅业还因为搭上“免税概念”，走出了翻倍行情。早间有记者以投资者身份致电凯撒旅业，其投资者热线称公司的确在2019年参股投资中国出国人员服务有限公司免税业务，但是并没有实际经营免税业务。

3.招商蛇口

7月9日，招商蛇口（SZ：001979）就投资者提出的“是否有将邮轮产业与免税业务协同发展的规划，以及依托前海园区、蛇口自贸区等资源优势，是否有将该区域免税业务协同发展的规划。”等问题进行回复。

招商蛇口表示，免税业务是邮轮产业重要的特色配套业务，通过与深圳本地免税运营商深圳免税集团合作，公司已初步进入了免税消费领域，未来公司将继续以打造创新型“邮轮+免税”产业模式为目标，积极拓展各类免税业务。

4.鄂武商A

鄂武商Ａ于7月15日下午发布公告称，公司股票价格于7月13日、7月14日、7月15日连续三个交易日收盘价格跌幅偏离值累计达到20%以上。经核实，公司已向政府相关部门提出免税品经营资质的申请，但该项工作由于尚在推进过程中，免税品经营资质能否获批存在不确定性，后续公司将依法依规及时就相关进展情况履行披露义务。公司、公司第一大股东及其实际控制人和一致行动人不存在关于公司的应披露而未披露的重大事项。

5.岭南控股

对于股价持续涨停，岭南控股在7月14日、7月15日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%时发布公告披露，公司近期经营情况及内外部经营环境虽未发生重大变化，但控股股东岭南集团正在推进申请免税品经营资质的相关工作，并已向广州市政府相关部门正式提交关于支持其申请免税业务经营牌照的请示。

最近一段时间免税概念个股持续暴涨，搭乘免税红利，岭南控股股价出现了涨停板。但岭南控股在公告中指出，控股股东申请免税品经营资质的相关工作尚处于推进过程中，免税品经营资质获批存在不确定性。目前，公司的主营业务仍为商旅出行、住宿、会展、景区及汽车服务等，主营业务没有发生变化。

6.大商股份

7月19日，大商股份(600694)公告，公司及控股股东大商集团向辽宁省及大连市政府相关部门递交了关于支持公司申请免税品经营资质的请示。目前相关工作仍处于申请初期阶段，公司及控股股东没有收到任何政府部门的相关文件。目前公司主营业务仍为有税商品的零售业务，短期内不会发生重大变化。

7.欧亚集团

欧亚集团于7月20日晚间公告，近日公司向吉林省及长春市政府相关部门递交了关于支持公司申请免税商品经营资质的请示。公司免税商品经营资质申请工作处于初期申请阶段，公司最终能否取得资质存在重大不确定性。目前公司主营业务仍为有税商品的零售业务，短期内不会发生重大变化。

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