世纪疫情下的成绩单：中免集团（CDFG）荣登全球旅游零售商排行榜第一位，而行业巨头Dufry和Lotte举步维艰

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中国旅游集团免税公司公布的上半年收入为人民币193.10亿元（28.55亿美元），根据营业额来分析，中国免税集团（CDFG）是上半年全球营业额最大的免税零售商。

穆迪·戴维特报告在8月份时发布的2019年的旅游零售商排名及营业额报告中，前三名分别为Dufry（杜福睿）集团、Lotte（乐天）免税和Shilla（新罗）免税，中国中免排名第4位。

基于2019年的排名和旅游零售商发布的上半年营收下降比率，DFE于8月20日对2020年的旅游零售商排名进行了预测，预测最终2020年全球旅游零售业绩排名表上，中国中免将实现排名第一，并高于第二名一倍的销售业绩。

9月20日，穆迪·戴维特报告将各大旅游零售商在2020年上半年的营收表现进行对比，发现中免集团（CDFG）是上半年全球营业额最高的免税零售商，这也再一次印证了DFE的预测。
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以下内容由DFE授权编译于：穆迪·戴维特报告

根据《日经亚洲评论》(Nikkei Asian Review)的分析，中国旅游集团免税集团(China Tourism Group Duty Free Corp)公布上半年收入为193.1亿元人民币(约合28.55亿美元)，使中国免税集团(CDFG)成为今年上半年全球最大的免税零售商。该分析随后被穆迪(Moodie Davitt)报告证实。

据报道，在过去六年中，根据营业额进行排名，Dufry荣登《 Moodie Davitt报告》前25名旅游零售商排名之首，但其收入却在2020年上半年下降了-62％（有机下降-60.6％）至15.87亿瑞士法郎（17.34亿美元）。根据2019年的销售量，CDFG在最新的免税商年度排名中排名第四（见下表）。

在其历史上最艰难的六个月中，Dufry上半年的营业额下降了-62％（有机营业额的-60.6％），降至15.869亿瑞士法郎（17.993亿美元）。

除此以外，去年位居世界第二的乐天免税店，在2020年第二季度的销售额同比下降62%，达到582亿韩元(4.9亿美元)，按今天的汇率计算，上半年的销售额约为12.5亿美元。

乐天免税店受到新冠肺炎危机的沉重打击，依靠大规模团购代购开展业务。第二季度销售额下降62%，营业利润亏损693亿韩元(合5,850万美元)。

在中免集团公布其今年前六个月的收入比Dufry高出64.6％之后，浙商证券的分析师李丹宣布该公司“超越了Dufry”并准备成为行业“免税新时代”的领导者。

2020年，中旅集团和Dufry的股价表现出现了明显的差异。资料来源：谷歌

然而，尽管Dufry在2020年遭遇了阻力，但晨星公司(Morningstar)的分析师Jelena Sokolova在一份报告中写道，该公司“处于有利地位，将从不断增长的全球客流中获益”。她预计，通过增加乘客数量和收购新机场特许经营权，该公司将能够在未来10年以每年约4%的速度扩张。

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在经历了2020年第一季度的困难之后，CDFG母公司报告称，在今年第二季度，其命运迅速逆转，实现了净利润回升和收入同比增长。随着中国内地赴海南旅游的复苏，该公司下半年的业绩肯定会再次强劲得多。海南是中国离岛免税旅游业的发源地。游客数量的增加，以及7月1日大幅加强的离岛免税购物政策的推出，反过来促进了销售额的显著上升。

据报道，自7月初起，赴海南旅游的游客每年可享受的离岛免税额度从3万元人民币(合4440美元)提高至10万元人民币(合1.48万美元)，同时扩大了免税类别范围，取消了单次购买限额。

海南海关初步数据显示，7月和8月，海南免税店销售额同比增长221.9%。

在截至6月底的三个月中，中国旅游集团免税店净利润为10.51亿元人民币(合1.56亿美元)，同比增长6.7%，营收为116.73亿元人民币(合17.28亿美元)，同比增长5.4%。

据分析师Osbert Tang在Smartkarma上发布的数据显示，该公司在2020年第一季度实现收入76.36亿元人民币(11.3亿美元)，净亏损1.2亿元人民币(1800万美元)之后，这代表了强劲的反弹。

中国免税集团在全球旅行零售商Moodie Davitt的最新排名中排名第四（基于2019年的销售额）。中免在海南的销售激增，加上在COVID-19危机中其他销售渠道遭遇低谷，2020年的结果可能会讲述一个截然不同的故事。

面对冠状病毒的大流行，中免集团的复苏主要是由海南离岛免税的销售推动的。今年上半年，海南的销售收入占到该公司收入的47%。6个月来，公司在三亚(营收同比增长12.2%)和海口(营收同比增长136%)的运营均超出预期。

2020年上半年，海南岛占中国旅游集团免税公司收入的近一半

Smartkarma的Tang在分析中说：“中免集团第二季度的出色结果表明，中国潜在的免税需求巨大。” “由于大流行，海外旅行需求仍然疲弱，我们认为国内旅行将继续成为2020年下半年的重点，海南绝对是主要的目的地选择。这无疑将使中国旅游集团免税公司的收入前景受益。”

Smartkarma预计，中国旅游集团免税公司下半年的收入将达到287亿元人民币（42.47亿美元），同比增长23.8％。

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