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DFE观察 | 阿里与全球最大免税零售商Dufry在中国组建合资企业,阿里拟投资Dufry持股9.99%

DFE编译组 免税零售专家 2021-01-12



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DFE| 新闻观察


据瑞士Dufry公司10月5日发布的新闻稿,阿里巴巴将与全球最大的免税零售商Dufry AG组建中国合资公司,由阿里巴巴和Dufry分别持有51%和49%股份的合资企业,发展中国的旅游零售业务,同时阿里巴巴亦将战略入股Dufry,目标持股比例最高可达发行后股本的9.99%。


(截图:来自Dufry官网)


Dufry是全球最大的免税零售商,总部位于瑞士,拥有近36000名员工,在全球65多个国家和地区开展业务。目前Dufry第一大市场是欧州和非洲市场,占44%份额;北美市场第二,占22%份额;亚洲和中东市场仅列第四,约占14%。Dufry自2008年开始在中国经营旅游零售业务,目前在上海机场、成都机场,以及香港和澳门均有零售网点。


过去六年,Dufry的销售额都是排名第一。而今年,因为疫情冲击,Dufry业绩下滑排名降至第二。


基于阿里巴巴和Dufry都是所在自领域的世界级超级大佬,海内外多家知名媒体都对此进行了报道。



牌照获取、采购能力和运营能力,是免税经营的三大核心。


以下是DFE对本次阿里联姻Dufry AG的市场解读,抛砖引玉,欢迎大家文末留言讨论,


1. 阿里入股以为着在资本和技术上,将会给Dufry带来全新的业务升级契机。Dufry主要业务为全球主要机场的免税店业务,过去6年来,Dufry一直稳坐全球旅游零售商排名之首。而突如其来的新冠疫情令国际旅行停滞,其机场免税店业务急剧下滑,2020年半年报显示,Dufry上半年收入暴跌至15.87亿瑞士法郎(约17.34亿美元),下滑高达62%,股价年跌幅超64%,全球排名降到第二。


Dufry在业内一直以善于以资本驱动业务成长著称,阿里这次成功入股Dufry AG(Dufry官网消息,6日已经投票通过),除了可以为疫情下举步维艰的Dufry带来客观的现金流外,阿里在电商、支付、旅游服务、个人金融和大数据营销方面的超强实力,将给Dufry AG全球旅游零售业务升级提供革新换代级支持。(不过,在这个特殊的时代,各位还是需要关注一下各国是否会对阿里技术有审查流程)


2. 阿里联姻Dufry的重大意义在于可以获得Dufry的品牌资源和线下门店资源。Dufry全球下线65个国家和2500多家门店,将成为阿里在全球范围内实现高端零售业双向O2O的触角,对于阿里进一步国际化发挥极其重要的作用。


飞猪(原阿里旅行)作为阿里旗下综合旅行服务平台,服务范围涵盖免税线上系统技术与营销服务,酒店、机票、度假、门票、火车票等业务,飞猪在本次阿里与Dufry联姻后,将会在阿里旅游零售领域承担重要角色。


以全球第一免税零售商的地位,Dufry与全球知名品牌的合作关系和最好的采购毛利,将逐步为阿里带来巨大的品牌流,将为其在中国市场的旅游零售新项目的运营带来核心竞争力,同时将可能直接或间接夯实阿里天猫国际和天猫的市场地位。


3. 阿里与Dufry AG合资组建中国公司,并不意味着合资公司可以直接进入中国免税市场,打破现有免税市场的基本格局——除了1999年几家试点公司在中国经营过免税外,目前中国还没有外资或中外合资公司持股国有免税零售牌照公司的先例。


但是,与多家国际免税零售商一样,阿里与Dufry AG目前的战略布局并不会简单着眼于获取免税牌照,而是以具体行动布局全球中国人的消费市场;2025年之后的海南市场;以及进一步开放的整个中国旅游零售市场。


市场有消息称,9月里阿里团队在海南深入调研,寻求业务发展机会。阿里-Dufry AG的合资公司是否会在海南或全国开展跨境电商线下店,或者直接成为国内免税零售商的集成供货商,目前并不没有确切消息。


据海关总署10月1日通报,截至9月30日,海南离岛免税新政实施3个月,海口海关共监管离岛免税购物金额86.1亿元,同比增长227.5%。DFE认为,在国际旅游因疫情无限期停滞的情况下,阿里-Dufry AG的合作公司,首先在海南布局的可能性很大。


全球疫情令国际旅行的停滞&中国疫情的有效控制与旅游的开放,与7月1日开始实行的离岛免税新政叠加,令业界对国人海外消费回流充满信心。


据行业数据,2019年全球个人奢侈品规模约人民币2.25万亿元,其中中国人奢侈品消费达7868亿元,占比35%,其中内地奢侈品消费额仅占全球的11%。而据贝恩咨询预计,2025年中国奢侈品内地消费将提高至奢侈品消费的50%。


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以下截图,来自Dufry官网(DFE声明:上文评论有任何与官方报道不一致的地方,以官网英文表述为准)

以下内容,来自腾讯科技


腾讯科技讯 10月5日,阿里巴巴已经同意与全球最大免税零售商Dufry在中国组建新的战略合资企业。因此,阿里巴巴计划对Dufry进行股权投资,目标持股比例最高可达发行后股本的9.99%。


双方将组建一家由阿里巴巴和Dufry分别持有51%和49%股份的合资企业,阿里同时计划对Dufry进行股权投资,目标持股比例最高可达发行后股本的9.99%。


Dufry首席执行官朱利安·迪亚兹(Julián Díaz)评论道:“我们高度重视与阿里巴巴结成战略合资企业的合作关系,共同探索中国的增长机会并发展旅游零售业务。我们预计,在新数字技术的支持下,这种合作将推动亚洲以及与世界各地的中国客户的增长。阿里巴巴是数字商务领域的领先者,在中国拥有超过8亿消费者的生态系统。Dufry在全球旅游零售业处于领先地位,并在65个国家和2500多家门店引入了强大的运营专业知识。”


迪亚兹还补充说:“通过促进线下和在线旅游零售的现有和新的商业模式,我们相信合资企业将利用增长机会,并将支持Dufry成为全球领先的数字旅游零售公司。我们的目标是更好地服务我们的客户,在所有平台和设备上向任何地方的客户提供全球性的产品、服务和个性化服务。”


阿里巴巴和Dufry表示,合作将共同探索和投资中国的机会。该联盟将发展旅游零售业务,并加强Dufry的数字化转型。双方将组建一家由阿里巴巴和Dufry分别持有51%和49%股份的合资企业。阿里巴巴将引入其在中国建立的网络及其数字能力,Dufry将为合资公司在中国现有的旅游零售业务做出贡献,并将以其供应链和强大的运营技能支持合作伙伴关系。


与此次合作相关的是,阿里巴巴将向Dufry投资获得最高9.99%的发行后股本,并将参与其普通增资。这还有待Dufry股东在10月6日举行的股东特别大会上批准。正如9月10日宣布的那样,Dufry已经从AIC或其附属公司管理的基金那里获得了一项承诺,将以每股28.5瑞士法郎的价格购买股票,最高投资额为4.15亿瑞士法郎。


迪亚兹评论说:“我们相信合资公司将利用增长机会,并将支持Dufry成为全球领先的数字旅游零售公司。”


在阿里巴巴的额外承诺下,Dufry向股东特别大会提议发行最多2500万股全额缴足登记股票,这将带来约7亿瑞士法郎的潜在毛收入。预计的收益计划用于之前宣布的收购美国哈德逊有限公司所有剩余股权的资金,并用于一般公司目的。这些可能包括与阿里巴巴成立和运营合资企业,以在中国寻求增长机会,并加快Dufry的数字化转型。


在约7亿瑞士法郎的供股中新发行和发售的股份(“已发售股份”)将优先提供给现有股东,但须受基于居住地的某些法律的限制。这些股权是不可交易的,但可以转让。未被现有股东认购的已发行股份(“剩余股”)将优先提供给AIC,最高可达其承诺的投资额,其次将提供给阿里巴巴。


阿里巴巴集团计划以与AIC相同的每股价格,向Dufry投资购买至多9.99%的发行后股本,但不超过2.5亿瑞士法郎(或阿里巴巴同意的更高金额)。阿里巴巴的承诺须符合Dufry发行后至少8.5%的股本分配和其他惯例条件。根据适用的证券法,AIC或阿里巴巴未购买的任何剩余股份将通过在瑞士公开发行和在瑞士以外的某些司法管辖区进行私募的方式向市场发售(“国际发售”)。


资料显示,Dufry于2008年首次开始在中国经营旅游零售业务。(腾讯科技审校/金鹿)


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