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四张图看懂“国家队”最新持仓动向:3.75万亿,或减持“家电、食品饮料、地产”

2017-05-03 全小景 全景财经 全景财经



今天雄安落,千股还是继续落。



存量博弈的市场下,雄安板块今日成交量再度超过800亿,却是大面积回调,获利资金拼命出逃,资金分歧巨大,后续雄安可能还会涨,但会非常烫手,游资已进入拼刺刀阶段,慎入。

 

雄安的另一边升起了跷跷板,新疆本地股、量子通信和大飞机今天表现不俗。另外,午后深圳与上海国资改革个股也蠢蠢欲动,深纺织A一度涨停,上工申贝与上海物贸也紧随其后。

 

分级B基金尴尬了。

 

分级基金新规实施之后,分级B基金成交萎靡不振,5月2日21只分级B基金全天无成交,今日再度出现11只分级B基金无成交。其中,新丝路B、国金300B已两日无任何成交,其他有成交量的分级B基金,总体成交金额也相当低迷。

 

一、穷五月:5月开始,A股将逐渐进入雨季 (光大证券)

 

从历史规律上看,A股在5-6月份往往表现较差,主要是受到银行货币信贷投放节奏的影响,5-6月份流动性容易偏紧从而导致资金利率有所抬升。



1)4月PMI出现拐头迹象;

2)企业即将进入被动补库存阶段;

3)A股业绩增速已见顶并将逐季回落;

4)当前A股估值隐含的投资回报率与债券市场收益率相比,其吸引力处于低位。



因此,在配置建议上,偏重防御,主题方面,建议关注国企改革

 

二、消息持续刺激,混改概念为何迟迟没有反应?五大催化掀起二季度“国改”强风口 (华创证券)

 

第二批、第三批试点“呼之欲出”,中盐、中粮、中石化等混改加速,然而市场反应迟迟不足,混改堪称市场预期差“洼地”



考虑到第一批央企混改试点企业目前已进入方案落地期,5-6月间第二批试点央企的筹备和上报也将是大概率事件。

 

混改2017“破冰”的逻辑:

 

(1)宏观层面:去杠杆及经济下行压力倒逼“混改”破冰;

(2)政策层面:顶层设计完成,混改进入实质性强推阶段。

 

“航油盐粮”混改龙头组合:



航空系--中国国航:作为国内最大航空公司,在东航、南航先后与达美、美国航空达成合作意向之下,“倒逼”国航混改“更进一步”;

 

中粮系--中粮地产:中粮集团要求至2018年,争取18家专业化公司全部混改,引入战略投资者,实现上市发展;

 

中盐系--兰太实业:中盐集团唯一上市公司,集团资产证券率极低,公司市值56亿;

 

油气改革--泰山石油:公司是中石化A股仅有的两个“壳资源”之一,中石化销售公司改革是今年中石化拟定的重点任务。

 

三、四张图看懂“国家队”最新动向:规模3.75万亿,或减持“家电、食品饮料、地产”(国金策略)

 

首先回答一个哲学性问题:谁是国家队?



按照上述“国家队”定义的口径测算,截至2017年一季度,“国家队”持有市值合计达3.75万亿元。



再看“国家队”最新的持仓情况:偏爱金融、钢铁与通信



2017年一季度,“国家队”继续增加了银行和交通运输行业的配置,增持幅度分别为0.96%、0.07%。降低了对非银金融、房地产和食品饮料等行业的配置,减持幅度分别为0.31%、0.15%和0.11%。



银行行业主要增持的为:南京银行、民生银行、平安银行、兴业银行等;

 

交通运输行业中主要增持的为:南方航空、建发股份、春秋航空等;

 

房地产行业中主要减持的个股为:世联行、华业资本、泛海控股等;

 

食品饮料行业中主要减持的个股集中在白酒行业,比如:泸州老窖、古越龙山、山西汾酒、双汇发展等。

 

四、连续回调的白酒,后面还有机会?


白酒板块闪崩的背后:二三线“成长的烦恼”(中信证券)

 

在高预期下,4月27日晚密集披露的年报/一季报仅有五粮液等少数白酒公司有超预期的表现,叠加情绪资金等多因素,28日白酒板块出现大幅回调。

 

二三线小酒企“成长的烦恼”, 对于二三线小酒企来说,品牌和渠道相对较弱,在如今白酒景气整体复苏、经销商信心恢复的环境下,他们迎来了新招商、拓渠道的扩张契机,而这种招商行情能否演绎为动销行情、以及低基数下的波动性带来了一定“不确定性”和更大的弹性。



高处不胜寒,系好“安全带”。基于龙头的优秀表现和市场对于确定性的偏好,推荐优选龙头,若继续回调,建议伺机买入强确定性、目标三年回三甲的泸州老窖,确定性最强的板块龙头贵州茅台,真提价假减量、估值有优势的五粮液;另可考虑近期回调较多,虽有一定不确定性但弹性大的储备微笑曲线品种沱牌舍得



行情尚未结束,加息才是白酒行情的终结者(华泰证券)

 

高端白酒不同于普通消费品,而具备了商品属性,其价格将于资产价格一样受资金面的宽紧影响。回顾上一轮的加息,发现当市场出现货币收缩时,具有商品属性的白酒指数走出顶部趋势,逐渐见顶回落。



上一轮加息是在2010年10月开启的,顺鑫农业在2010年11月出现了阶段性高点,洋河股份在2010年11月触顶开始下跌,伊力特在2010年10年触及阶段性顶峰后在高位震荡......

 

白酒龙头贵州茅台与当时业绩超预期的酒鬼酒则特立独行:



货币收缩将是白酒行业行情结束的终结者,但龙头价值股及个别业绩超预期的个股的表现将滞后于货币政策的收紧。


五、4月私募机构仅调研3只雄安股 机构“轻雄安重业绩”

 

4月,雄安新区板块横空出世,几起几落,时刻牵动着广大股民的心。这期间机构的调研动向如何?全景网机构调研宝典显示,仅有碧水源、冀东水泥和通合科技3只雄安新区概念股受到私募机构调研,近期最受机构投资者关注的是一些业绩增长的个股。

 

全景网机构调研宝典统计数据显示,4月份共有260家公司接受了4137次机构调研。截至5月3日14:20,14家深市上市公司在过去30天内接待机构家数超过50家,前三家上市公司接待的调研机构均超过100家(见下表)。

 

近30天深市个股接受机构调研家数排行榜



值得注意的是,虽然近期行情不太乐观,但绩优股仍备受机构关注。从调研数据来看,4月末机构调研的68家上市公司中,其中17家公司2016年净利润同比翻番,12家公司一季度利润同比翻倍。上表中的深市上市公司中,九阳股份、万达院线、温氏股份3家公司近一周大单资金净流入额均在2000万元以上。在资金追捧下,这些个股的后市表现值得期待。


本文综合自光大证券、华创证券、国金策略、中信证券、华泰证券,仅供参考,不构成任何投资建议。


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