政策底已现！一文讲清6月投资逻辑：增持、涨价、华大基因上市（附名单）

A股即将结束极端分裂的5月份，“漂亮50”扶摇直上，“要命3000”真的要命。最新数据显示，截止5月30日，5月份上证50涨幅达5.29%，领跑全球主要市场指数，然而创业板指却节节溃败，5月跌幅近5%，中证500跌幅超过6%，全球垫底。

6月未至，证监会的红包已至，包括IPO大幅度减速，以及刷屏整个假期的“527”减持新规，小景连续三天跟踪挖掘减持新规的投资机会，小伙伴们可以参考5月27日、29日的文章：

一、扼住了大股东减持，A股政策底是否来了？（招商策略）

整个假期，金融圈并不平静，所有焦点都盯在“527”减持新规，大股东增减持是否真的与A股涨跌同步呢？

整体而言，市场净减持规模和股价存在一定的正相关关系，即股价高时净减持较多，反之亦然，从历史经验看，这是十分精准的领先指标。

短期来看，未来两年，天量的定增、首发解禁，在不考虑IPO和增发的前提下，整个市场将会增加15%以上的股票总供给。临危之时，减持新规出台，一定程度上缓解了解禁潮来临后的减持压力，整体来看对二级市场影响偏正面。

如此看，假期证监会“加班”出台的减持新规的确可以作为一项实实在在的利好，甚至已经成为了中期的“政策底”。

二、反弹在即，这12只绩优股持续被大股东增持（西南证券）

近两个月沪深股市下挫明显，嗅觉敏锐的产业资本开启增持模式，通常而言，增持发生在股价下跌之后，市场跌得越深，反弹动力越强。

假期监管层有意呵护市场，6月大概率将迎来开门红，小景从两个角度整理了两份多次被增持绩优股名单：

1、 关注被大规模增持的行业个股：

表：4、5月份被大规模增持且估值不高的行业个股

大规模增持的出现预示着公司价值可能被低估，股价有望超跌反弹，建议关注当前被大规模增持、且估值处于低位的个股。

2、关注有色和传媒行业被大规模增持且估值不高的个股：

表：传媒和有色金属4、5月份大规模增持且估值不高的行业个股

5月份产业资本对传媒和有色金属行业大规模增持向市场传递出积极信号，目前传媒和有色行业估值不断回归，在强有力的业绩支撑下，建议关注行业中被大规模增持且估值不高的个股。

三、华大基因或6月上市，最新最全相关收益标的梳理（安信证券）

四、大涨价！北美半导体设备出货再创新高，看好国内外优质设备标的（海通证券）

近期，SEMI公布4月份北美半导体设备制造商出货金额达21.7亿美元，不仅连续三个月持续走高，更创下自2001年3月份以来历史新高。

半导体设备正在迎来一波数十年一遇的大周期。

那周期性增长来自哪里呢？从市场角度来看，增长来自中国市场：

（1）代工厂持续投资先进制程，而随着摩尔定律的演进设备价值量急剧增长；

（2）从市场角度，未来几年中国半导体设备行业将成为重要驱动力量。

面对半导体设备的大周期如何选股？

就国内半导体而言，仍有较大技术差距，但是中低端设备和部分中高端设备仍有望受益，建议关注北方华创（002371）和晶盛机电（300316）。中微半导体与沈阳拓荆、盛美半导体等非上市公司也有望通过资本运作产生投资机会。

五、去杠杆：这次真的不一样吗？（中泰证券-李迅雷）

去杠杆之路早已开启，2013年上半年便出现过央行为整治银行“非标”产品的去杠杆行动，但终因发生了“钱荒”半途而废；2015年下半年股市两融业务去杠杆，创新业务的步伐大大放缓。因此，去杠杆可以说一直在路上，只是力度不够大。

今年第一季度，我国GDP增速达到6.9%，经济增速的回升始于去年四季度，这为再一次大力度去杠杆提供了绝好的时机。

现在资产泡沫越来越大、社会债务越滚越大，已经到了非解决不可的边缘，故无论是力度还是时间上都将比过去更加严厉和持久。这确实是本次去杠杆的与众不同之处，这次的确不一样。

就改革与经济增长的关系而言，可以至少分为三种模式：第一种模式，改革先行，可以容忍经济硬着陆；第二种模式，先稳增长，在稳增长和不发生金融危机的前提下推进改革；第三种模式，只求经济稳增长，不推进改革。我国目前推进的显然是第二种模式，即稳中求进。

因此，这轮去杠杆与过去相比，既有与过去“不一样”之处，又有似曾相识的特征，即持续时间会更长久，但力度则会相对温和，会竭力避免发生资产价格“大起大落”的结局。

如此看来，对虚拟经济不用太悲观，投资上可以运用辩证逻辑：跌多了会扶持，涨多了会打压；对实体经济不要太乐观：经济潜在增速的下行势不可挡。

本文研报内容综合自招商证券、安信证券、西南证券、中泰证券，仅供参考，不构成任何投资建议。