楼市要崩、债市要等、股市布局未来...下半年投资的坑，讲透了

“漂亮50”又起飞了，上证50又新高了。

经历了昨天的普涨，今日出现了明显的分化，中小创的反弹后劲略显不足，低估蓝筹股依然涨不停，贵州茅台、美的集团、格力电器等“漂亮50”集体大涨，纷纷创出历史新高，尾盘上证50出现拉升，同样再创新高，最终收盘，沪指涨幅0.32%，创业板下跌0.28%

值得一提的是，昨日高送转惊现涨停潮，今日高送转板块炒作热度依然很高，截至收盘，高送转板块有10只个股强势涨停，龙一英维克更是一字涨停，完成四连板，填权动力很强。

昨晚一则公告很让人意外，证金增持雅戈尔公司，持股比例达到5.01%，形成举牌，这可是破天荒的第一遭。今日早盘，雅戈尔一度冲击涨停，最终收盘大涨4.86%。

此前被戏称为“王的女人”的梅雁吉祥今日早盘出现异动，一度冲高5%。

短期现金为王，寻找股市结构性机会

2017年下半年经济和资本市场展望（海通证券/姜超）

融资增速回落，全年经济前高后低。

2017年3月，全社会包括政府融资总量同比下降6500亿，降幅创15年4月以来新高，而4月融资同比仍降，这意味着下半年经济存在较大下行风险。

下半年，存货周期应已结束，地产投资或面临大幅跳水，而去杠杆将传导进实体经济，届时经济下行风险将明显增加。

投资时钟停摆，短期现金为王。

2017年以来，现金收益率大幅上升，经济步入滞胀期，源于央行货币紧缩，经济开始减速，现金为王是短期主要策略。现金并不是纯粹的持币，而是配置货币类资产，而今年持有现金的机会成本有限，也可以借着市场回调的机会，布局中国的优质资产。

债市等待机会，股市布局未来。

债券类资产仍具备长期投资价值。与欧美日相比，中国10年期国债仍具有投资价值，且当前中国经济通胀开始下行，而国债利率仍处过去几年的高位，源于金融机构去杠杆导致的被动抛售，其实意味着国债利率具备长期投资价值。

股票市场则寻找结构性机会。

一是聚焦有全球竞争力、定价权的中国制造业公司，中国出口增速也由负转正，所以我们可以聚焦于有全球竞争力的中国制造业公司，比如美的集团之类，出口占比达到50%以上，有全球定价的能力。

二是寻找技术创新、进口替代空间巨大的行业，比如集成电路、新能源、汽车、飞机等；

三是传统周期性行业，或是民企占比高，实现剩者为王，比如水泥、化工，或是政府主导僵尸行业并购整合，实现瘦身健体。目前看，这仅可能发生在钢铁、煤炭、电力行业；

四是金融业大浪淘沙，寻找中国的富国银行：谁在收缩。从上市银行的报表来看，2016年四大银行中的中行、工行和农行，股份行中的招商银行，农商行中的无锡银行、张家港行增速在10%以内。2017年1季度中信银行已经开始主动缩表。

五是消费、服务业相关行业，中国经济正从工业投资向服务消费转型，服务和消费类资产是未来希望所在。

买买买，证金罕见举牌雅戈尔

“国家队”持股深度分析（国金证券）

相比一季度，证金公司持有雅戈尔股份数量为81,445,095股，占比是3.18%，这说明，一季报后证金公司一直在买雅戈尔。昨晚的公告也证实了这一点：

由此可见，在二季度大面积个股大跌的情况下，证金公司并没有停下买买买的节奏，其一季度新进的上市公司存在继续增持的可能，尤其值得关注。

一季度证金公司新进入十大股东的公司共有49家，其中按持股比例排序，排在前20的公司是：大北农、大名城、华发股份、迪马股份、人福医药、烽火通信等。

一季度证金公司继续增持了91家公司，其中按增持比例排序，排在前20的公司是：歌华有线、南方航空、登海种业、中天科技、中恒集团、兴业证券、宜华生活、建发股份、天士力等。

再创新高！继续持有家电白马

你需要信仰什么？（天风证券）

美的集团、格力电器等家电白马股在一片质疑声中，又创新高了，持续新高的家电龙头，此时继续持有，还能信仰什么？

市场寻求确定性，真正的确定性是什么？跌多了的个股寻底，如何判断？我建议可以看下是资产质量，安全之下，现金为王。姑且不看众多家电龙头企业强大的现金产生能力，光是看纯现金（现金+理财-有息负债）与市值的比例可以看出，经过上半年的涨幅，不少个股的价值依然很实。

美菱、格力、小天鹅的现金占市值比都到40%以上。

白电行业景气度有望持续到下半年，且二季度出货顺畅叠加一季度涨价后大宗原材料价格下降的利好，白电龙头中推荐格力电器，美的集团，与此同时推荐制冷关键零部件龙头&进军新能源车三花智控；小家电板块为受益消费升级，长期看好，推荐关注苏泊尔、九阳股份、飞科电器、莱克电气。

高送转龙头四连板

高送转还有机会？如何布局？

在“漂亮50”再度强势的背景下，雄安概念股、次新股今日都没能撑住，高送转却依然屹立不倒，可谓概念股中最亮的一颗星。

先是此前一直孤军奋战的英维克三连板奠定“填权王”地位，今日更是强势一字板，高送转填权行情继续进行。

投资者可以从三个方面布局高送转概念，一是股性较活的个股，比如美力科技，典型的逢高送转必涨，在3月发布年报的时候有过三连板；第二是布局一些超跌个股；第三，关注除权除息日临近个股。

得润电子一周获59家机构调研

新能源汽车业务备受关注

全景网机构调研宝典显示，6月6日得润电子（002055）接待了59家机构调研，其中不乏江苏瑞华投资、鹏泽资本、国海证券等知名机构。

全景网机构调研宝典深市个股排行榜

调研记录显示，得润电子董事长邱建民先生参与接待了此次调研。

调研记录同时显示，公司在新能源充电模块产品方面拥有先进的核心技术，在全球车载快充技术占有领先地位，具备竞争优势，继供应宝马、PSA全球车载充电机平台项目等国际知名品牌之后在国内外市场取得了很多突破进展，先后获得上汽、东风、南北大众、保时捷等客户认可和新业务定点，公司的新能源充电模块产品业务在国内新能源汽车领域获得更多落地，后续将做好产品的批量供应准备工作，并继续拓展市场。