千万别跟校草去小树林！
写在前边的问答
甲：咦？怎么新关注不了“大公馆”了？
大公馆小编：您懂的。不好意思。不过，您可以移步 “大公馆2013"（新的公众号：DGG-668），继续保持同步关注。
乙：那，也就是说，一旦我退出了对“大公馆”的关注，就不可以再回来关注了？
大公馆小编：对的。所以，您的关注就是我们之间一份难得的回忆了哟。您的关注，也是一种难得的信息特权了哟。
甲：大公馆2013？有什么不同？
大公馆小编：大同小异，但大公馆2013会在次日清晨发布，或有一点点的改变，比如说，多数情况下，头条会多一条视频。那里，是我们的新馆，那里，我们将一如既往地与大家继续保持同步交流。谢谢！
文：齐齐鲁
我对她表示了深切的同情，我跟她说，算了都是同学，你如果累觉不爱（当时还没有这个词但是有这个意思），就把精力多往学习上放吧，转年没多久就高考了，你要不努力我该超过你了。还有就是以后你千万别跟他去小树林了，别的倒也不怕主要是天这么冷……对了你再给我说说排列组合那个你的独门秘技吧。
上面好多话都是我编的，但下面这个情节我记得，总归是劝完以后女学霸幽幽地说：不过他是真帅啊！
后来上了大学。有一天校草给我打电话说，让我帮他跑一趟，给女学霸还点钱——敢情这姐们上了北大以后还一直被校草骗钱，而且是汇款。那年头汇个款要排半小时队，真不嫌麻烦。见面以后我问女学霸，你还觉得他帅吗？回答是：帅啊，确实是帅啊。
现在遇到这种情况我们一般会说，总要有人缴智商税。后来发现这么说对女学霸不够公平，当时因为房价还没涨，真爱处处都有，尽管颜值上双方差距颇大，相恋也绝对不以自恋、暗恋和单恋为前提，但梦想总该有的啊，万一实现了呢？
虽然结果往往是小树林里发生的契约出了小树林就变了。
那些年她们追过的校草
上面说的这种事比较俗，每天都在发生，情感取向也不是本人专长，纯粹是因为近期阅读量下降换个写法。说的重点就是，千万别跟校草去小树林，别管他怎么帅。
我们联合“看研报”搞了一个海量数据的筛选，主要思路是：在去杠杆、脱虚入实的背景下，统计一下与加杠杆、脱实入虚相关的研报数量是否产生变化，特别是在监管部门收紧借壳、并购重组政策，提出“两精一豪”（土豪、妖精、害人精）之后，这些题材研报是否有下降，以此判断政策收紧的效果，并提示其间存在的投资风险。
那些年她们追过的校草（题材）包括：定增、借壳、股权转让、举牌、险资等等。
以定增为例，昨天上证报有一个很悲哀的报道：据不完全统计，目前业内至少有1300多只公募和专户产品，仍持有定增的限售股份。上述持股，目前的整体浮亏比例达到30%，浮亏总金额超过110亿元。
换句话说，去年还帅得惊动国家杜马的“打折买股”，如今已折了。
那么研报数量的情况如何呢？如下图所示：2014年全年有关“定增”的研报总数仅为657份；由于定增有利可图，2015年定增研报数量迅速增加到1387份，总阅读量高达2014年的3.16倍；去年仍然是定增大年，2016年5月前有681份研报，2016年5月监管政策收紧后仍有1145份研报。
换句话说，从研报的角度看，尽管2016年5月后借壳、并购重组政策收紧，但“定增”热度不减，足见“定增”校草帅得不行不行的，现在浮亏比例就达到了30%，套了一大批人。
鸡年到，就送这个给本命年的他！
注：关于年轻新锐雕塑家曾志森的简介，请点击本页左下角“阅读原文”《专心练剑，一啸破壁今蚕变。》
即便对数据做个清洗，将涉及具体上市公司的个案研报全部剔除，仅保留与定增相关的策略研报，也可以发现情况大致类似，政策收紧的效果并不足够明显，市场关注度还在提高。
险资监管成效最明显
相比之下，对于险资的监管，效果就比较明显了。
这个图要解释几句：第一，2014年和2015年绝大部分时间，“险资”还只是一个中性概念，但在2015年年底“宝万事件”发生后，险资开始成为一个题材。2015年全年141份有关“险资”的研报中，有66份出现在12月（“宝万事件”发生后），阅读中有一半发生在12月。
2016年，“险资”概念继续升温，但到12月10日“两精一豪”之后，热度大幅下降。即便刨除统计时间长度的因素，也可以发现，12月10日之后，几乎没有以“险资”投资作为主题的策略和行业研报了。
与之相应的是“股权转让”这个题材。如下图：
“股权转让”在2014-2015年也是中性词汇，2016年突然大热成为炒作概念，阅读指数蹿升至629（阅读量是2014年水平的6.29倍），但在“两精一豪”之后，阅读量骤减到2014年的25%，相当于2016年全年的4%。
“举牌”概念的情况与“股权转让”大概类似，图就不放了。
警惕“借壳”概念
重点放在最后，“险资”、“股权转让”和“举牌”的研报热度下降明显，预计“去杠杆”风险已经基本释放完毕。而“定增”在政策收紧后热度不减，导致大量资金被套，那么，有没有同样存在风险的题材呢？
有，我们的联合研究显示，“借壳”概念的热度与“定增”几乎一样，在政策收紧后热度也未降低，预计“去杠杆”风险将逐步显现，上图：
各位都是女学霸，你们会跟校草去小树林吗？
作者：齐齐鲁
来源：齐鲁证券资管（ID：qlzqzg）
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