平静之后 美元已死 人民币“铁底”隐现

编者按

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源自：外汇头条

美联储加息后，我们第一时间发了一篇文章说美元已死。

但是，美元见顶论已经开始蔓延。

数据显示，美元指数上周累计下跌1.3%，创下8个月以来的最差单周表现。

注意，美联储加息，但是市场却“买预期卖事实”。不由的让人感慨，美元始终逃不出宿命啊。

美元已经见顶？

自2015年12月以来的三次美联储加息后美元表现也均证实如此。

第一次，2015年12月首次加息之后的半年，美元走弱，贬值幅度超过5%，直至英国脱欧黑天鹅事件的出现才改变了贬值趋势；去年12月，美联储二度加息靴子落地，其后的1月美元也是走弱，最低回落至100以内，贬值1.5%。而此次3月加息其实也早已被市场充分预期，此前1个多月美元指数从100反弹至102，提前反映了加息的影响，加息当日美元便贬值1.2%。

此外，在瑞穗证券沈建光看来，“美元已是强弩之末”的观点仍然成立，因为基础面的原因同样不支持今年美元继续大幅走强。

考虑到美元指数已经是八年来新高，美国经济有很强的货币依赖，房地产与金融是复苏的主要动力，结构性转型缓慢，同时，美国积极财政出台仍有时滞，预计最早会在2019年，施行情况也暂时无法预期，因此，美国经济能否承受过高利率持续复苏仍存在疑问，预计美元不会强势上涨，今年在100-110之间。

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汇率，从来不是单纯的经济问题。

回顾美国的政治周期和汇率变化，即使在完全的浮动汇率制下，除里根时期，美元的走势在每一届总统任期内基本是单向的， 并与经济主张高度一致性。因此，美元汇率从来都是经济导向的映射，并很大程度上受到政府或明或暗的干预。 

值得注意的是，汇率从来是相对的，美元的强弱还与其他国家货币紧密相关，欧元是美元指数中占比最大的货币，其次是日元、英镑、加元、瑞典克朗、瑞士法郎。

过去六年，由于欧债危机、欧洲央行实施量化宽松(QE)，欧元兑美元下跌接近30%，近日荷兰大选，现任首相吕特获胜，缓解了荷兰可能选择离开欧盟的担忧；结合法国最新民调显示，法国大选中间派候选人马克龙也有可能在第一轮选举中击败极右翼国民阵线候选人勒庞，如果法国大选的结果乐观，欧元则有望从低位反弹，进而制约美元指数上行空间。此外，各界认为，经历了此前近20%的贬值后，英镑在今年可能震荡走升。

欧洲即使在动荡的时候，美元也没受太大影响，现在状况有所好转，欧洲对美元的负面影响应该更小。

人民币“铁底”隐现——7.0

近日，彭博发起的一项由银行业、外汇高管参与的调查显示，多数市场人士(约57%的受访者)认为到2017年底人民币兑美元汇率将保持稳定于7.0到7.15之间。

在同一问题的回答中 ，27%受访者对2017年人民币汇率走势持谨慎乐观态度，认为人民币兑美元汇率将小幅逆转上涨至6.75-7.0。仅有16%的受访者预测人民币兑美元汇率将跌至7.15甚至更多。

27%的人认为今年人民币不会跌破7.0，这个比例相当高了。外汇头条之前写过，人民币市场已经悄悄的发生了变化。

在美元指数走强的大背景下，人民币对美元连续升值。我们通常所看到“美元指数涨、人民币对美元跌；美元指数跌，人民币对美元难涨”规律不管用了！

现在，美元指数见顶的概率更大了，近期人民币“铁底”也基本上出现了。

人民币汇率的基本面没有变，从2014年以来，基本面都没变，现在也没变。资产泡沫仍然严重。目前来看，泡沫破裂的概率还不是太大，虽然很多投资者看到了很多东西。

投资者需要看一篇吴晓求去年11月份的演讲。当所有人都预期人民币会破7的时候，吴晓求并没有论证什么，而是直接说，7是人民币汇率的最基本底线。

我也不希望人民币出现大幅度的贬值。我们的汇率从8元左右一路涨到了6.12，现在又从6.12跌至6.7-6.8，这一趋势如果继续发展下去，在某种情况下达到7元也很正常的。对于人民币而言，7元应该是最基本的底线，我想，汇率在达到这一位置的时候，应该让它稳定下来，不应该让它出现大幅度贬值。

来源：外汇头条（ID：waihuitoutiao）  

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