穷炒股,富炒房:2017下半年的财富分化将加剧
转眼间,2017年过了一半。
一. 超级富豪变多,中间收入者最苦
众所周知,在社会财富的分配中,一直存在二八定律。
先来看高净值人士。据统计,
高净值人士,具体是指个人资产达到1千万以上的人士。
在中国,
我们参考瑞信的报告,在中国的高净值人士当中,
这些财富新贵是从哪里冒出来的呢?主要有两个来源。
此外,在强经济刺激周期结束以后,
根据瑞信研究院估计,未来5年中国的亿万富豪人数还将上涨,
与超高净值人士的快速增加相反,中国的整体家庭财富出现了缩水。
因此,
二. 高净值人士买房收益可观,穷人房股皆亏
以上提到,新产生的高净值人士具有行业较新、年龄较轻的特点。
根据建银投资发布的中国高净值人群投资分析报告。
如果我们参看高净值人士的投资百分比图,会发现投资股票、
这是不是说明,普通人为了获得高回报,必需要跟着富人去买股票、买基金、做私募呢?
同时,
与高净值人士可观的股权收益相比,普通散户的境遇要惨得多。
此外,高净值人士持有第三多的财富形式是房产。
三. “赢者全拿,输者全输”的投资格局
与此同时,因为高净值人士拥有的资本量较大,
资本布局海外,
《世界经济展望》(WEO)在2016年就预估,
随着美国加息的步伐落地,
这些问题都造成了包括中国在内的新兴市场出现各种不确定性,
我们很可能面临的状况就是,整个2017年都不会出现任何趋势性的
在经济增速长期放缓的情况下,投资的难度当然会陡然增加,
综上所述,高净值人士的投资取向主要是海外,同时,
相比之下,一个被房贷捆绑20年的普通投资者,
本质上,
当然,如果还是坚持要进入股市,那更要看看以下文章(我还能做些什么呢?)
2017下半年买啥?十大金牌券商论道出真知!
2017年上半年,全球经济被不确定性笼罩,从国际大环境来说,目前正在经历的一个重要转折就是全球主要经济体货币政策开始从超宽松的状态回归正常化,全球流动性正处于由宽松到收紧的拐点;国内环境方面,政府抑制房价过快上涨的决心坚定,金融去杠杆稳步推进。
在此背景下,资本市场上,机构资金集中抱团白马蓝筹股,形成了中国版“漂亮50”行情。进入下半年,中国经济将如何发展? 漂亮50行情能否变成漂亮150?跌跌不休的中小创能否再度崛起?
近期招商、国泰君安、华泰、海通等金牌券商陆续举办了2017年中期投资策略报告会。投资机会方面,白马股仍是大部分券商看好的板块,消费升级主题也受到了多家券商推荐。此外人工智能、工业4.0、国企改革、雄安新区、非银金融等主题也分别有券商给予了推荐。
以下为十大金牌券商2017年中期展望报告的主要观点,供参考。
1、宏观经济形势
2、A股行情展望
3、A股盈利情况预测
4、A股下半年策略展望
下半年我国金融市场和货币政策可能的趋向,两句话概括:市场利率平滑下行,流动性紧中趋缓。
“市场利率平滑下行”有两层含义。首先,利率的短期波动的幅度会比上半年小,其次是下半年利率不会继续上行,而是较为平稳甚至小幅下行。市场利率上半年的特点是短期波动大,并且利率水平持续提高。去年12月初的财新峰会上,我们曾提出两个观点,一是要稳定人民币汇率预期,二是如果条件允许、在适当的时机,我们也可以考虑加息,主要指提高金融市场的利率。这一观点提出后曾引起市场的较大反响。接下来的事实证明,我国的市场利率水平最近半年来已经有较大幅度的提高。10年期国债利率目前达到3.5%左右,已经比去年同期提高了0.6个百分点左右。5月份同业拆借加权平均利率为2.88%,质押式回购加权平均利率为2.92%,分别比上年同期高0.78个和0.86个百分点。
“流动性紧中趋缓”的意思是,市场的流动性可能仍处于紧平衡的状态,不会大幅放松,但不会再趋紧,而是会有所缓和。事实上,上半年流动性是比较紧的,一个直观的反映就是广义货币供应量M2同比增速下降到历史低点,5月份仅为9.6%。
我们之所以得出下半年市场利率平滑下行、流动性紧中趋缓,是基于以下六个原因。
第一,我国经济难言进入新的增长周期。2016年,我国GDP增速为6.7%,其中四季度达到6.8%。今年一季度,经济增速达到6.9%,但预计下半年GDP的增速不会超过6.9%,甚至还会低一点。因为我国经济还没有真正找到完全新的增长点。
从投资看,5月份,全国固定资产投资累计同比增速为8.6%,比今年前4个月下降0.3个百分点。并且,从投资结构来看,房地产投资累计同比增8.8%,是投资增长的重要拉动因素,民间投资增速为6.8%,制造业投资增速为5.1%。此外,PMI冲高至51.8后,5月份PMI为51.2,与上月持平;工业增速趋势类似,5月规模以上工业增加值同比增速为6.5%,与4月持平,均明显低于3月的7.6%。当然,5月份进出口增速较去年同期仍然高出15个百分点以上,其中出口同比增速为8.7%,进口同比增速为14.8%,但与3月份的增速相比已有所回落(3月份进口同比增长20.3%,出口同比增速为16.4%).
所以,我们对下半年的经济增长不能太乐观。
第二,物价水平趋于下降。CPI在年初骤降之后小幅回升到1.6%,远低于年初设定的3%的目标;其中食品价格同比增速已连续4个月为负,非食品价格增速也在2%左右。PPI从3月份掉头向下,滑落到5.5%,并且PPI环比增速已连续两个月为负。
第三,金融防风险、挤泡沫、去杠杆初见成效。5月份M2同比增速仅为9.6%,比上月末低0.9个百分点,处于历史低位。这主要是金融体系内部降杠杆的反映。5月末金融体系持有的M2仅增长0.7%,比整体M2增速低8.9个百分点;而非金融部门持有的M2增长10.5%,比整体M2增速高0.9个百分点。超储率目前仅为1.3%,处于历史低位,说明银行体系的流动性已相对较紧。
第四,人民币汇率趋稳,外汇储备小幅增加。当前人民币汇率稳定在6.8左右,单向贬值预期已基本扭转。5月末,外汇储备余额恢复至30535.7亿美元,环比继续增加240亿美元,已连续四个月回升。
第五,我国市场利率近半年来的上升实质上已先于美联储加息。今年3月,美联储宣布加息,联邦基金目标利率上调25个基点至0.75%-1.00%。实际上,人民银行1月底、2月初中期借贷便利(MLF)和央行逆回购操作中标利率上行10BP,紧接着在3月16日这两种再次提高10BP。三月份,美联储加息后,人民银行也随之提高市场利率。但这次6月中旬美联储再次加息,而人民银行依然维持公开市场操作利率不变,市场反应也很平稳。可见,美联储加息对我国影响有限,哪怕美联储今年下半年再加息,也不等于人民银行会加息。
第六,人民银行不会像美联储那样缩表。国际金融危机期间,美联储通过四轮量化宽松政策投放大量基础货币,资产负债表规模由2007年的不到9000亿美元,扩张到2014年的4.5万亿美元,扩张了5倍,而同期我国央行资产负债表扩张不到2倍。并且,同期我国经济增速平均达到9.5%,远远高于美国的1.2%,我国需要的货币增速自然也高于美国。随着美国经济趋稳,美国加息和美联储资产负债表缩表是很自然,而我国央行并不存在缩表问题。
根据以上分析,我们的初步判断是,下半年我国仍将实施稳健中性的,但货币政策应该不会更紧。市场利率可能更加平滑,流动性可能紧中趋缓。
综合自骥观天下等,若文章涉及版权问题,敬请原作者联系我们删除
智慧价值投资,助您稳健成长
中港股市龙虎榜(微信号AH_Stock开盘早报)
宏观资本比特港大数据(微信号AC_Stock收市点评)
点这里下载比特港股新闻大数据APP
(http://bitrmb.net/api/?q=pub_app&ct=jelon)