双面吴光明控参股80家公司搭建资本帝国 鱼跃医疗净利降16%突击涨价遭品牌危机

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长江商报记者 魏度

快递到家门口的救命制氧机被召回，血氧仪价格暴涨……鱼跃医疗（002223.SZ）引发了借疫情发财、吃相太难看的广泛质疑。

鱼跃医疗是江苏富豪吴光明实际控制的公司。渔民出身，跃出龙门，借助资本运作，吴光明打造了庞大的资本帝国，通过鱼跃集团控参股了80家公司。

吴光明以双面形象示人。

帮患者减轻痛苦、助医生提升医术，这是吴光明给鱼跃集团定下的使命。吴光明也热衷公益事业，扶持公益机构，第一时间驰援抗疫，也出尽了风头。

然而，行贿、内幕交易等灰色交易，让吴光明财富暴增的同时，也背上了法律及道德的十字架。

如今，防疫政策调整及“高龄老人沉默性缺氧”的警告等，又让鱼跃医疗火了。但是，这一次，吴光明收获最大的不是财富，而是被质疑“趁疫打劫”名声扫地。

近两年，鱼跃医疗业绩接连下滑，2022年前三季度净利润降近16%，如今品牌形象又受到重创，吴光明及鱼跃医疗该怎么挽回？

靠利益输送跻身A股市场

吴光明的财富增长，极具“资本”特性。

跟很多富豪一样，吴光明也是白手起家。1962年，吴光明出生在江苏丹阳一个普通的渔民家庭。以打渔为生的家庭，让吴光明还很小就学会了打渔。但是，他从小就立志，逃离“出没风波里”的生活圈。

公开信息显示，大学毕业后，吴光明进入当地一家纺织厂，从事纺织器械设备的维修改造工作。由于厂子经营不善，吴光明被迫“下海”创业。

1984年，22岁的吴光明和几位朋友用东拼西凑的8000元，倒腾兽用金属注射器。不过，仅维持三年就散伙了。吴光明的第一次创业以失败告终。虽然第一次创业失败了，但吴光明收获了经验教训，以及对医疗器械市场的了解。

1987年，吴光明拉着父亲吴连福一起创业，主营代理销售兽用金属注射器等医疗器械物品。

1988年，是吴光明的事业转折之年。这一年，基于前期的积累，吴光明正式创办江苏鱼跃医疗设备有限公司，这就是A股公司鱼跃医疗的前身。借此，吴光明正式进军医疗器械行业。

相传，吴光明取名鱼跃，就是因为渔民出身的他，要像鱼一样跃出龙门。

上世纪八九十年代，国内医疗器械刚刚起步，市场基本被外资品牌占领，创业艰难可想而知。机灵的吴光明从生产听诊器和水银血压计、医用轮椅起步，并因此逐渐站稳了脚跟。

鱼跃医疗的规模迅速扩大，到2006年，公司的员工已由几人增长至近千人，“鱼跃”牌产品在医疗器械领域也逐渐有了小名气。

深谙资本之道的吴光明开始筹划上市事宜。2007年，公司聘请平安证券辅导，进行改制。也是在这一年，吴光明结识了证监会发审委兼职委员冯小树，冯小树用岳母彭萍嫦的名义成立了深圳世方联公司。

吴光明将个人所持有的鱼跃医疗3.89%股权，以600万元的价格转让深圳世方联公司，每股仅约为2元。

在鱼跃医疗IPO过程中，吴光明通过股权巴结的冯小树发挥了作用。2008年4月，鱼跃医疗登陆深交所中小板，成为A股医疗器械第一股。

2017年，随着冯小树案发，吴光明行贿平安证券总裁薛荣年、向冯小树输送利益等灰色交易也陆续曝光。

资本托起的医疗器械帝国

借助资本成功绑上冯小树等人，吴光明似乎从中受到了启发。鱼跃医疗上市之后，他充分利用资本杠杆攻城略地，打造了庞大的医疗帝国。

上市之前，吴光明及儿子吴群成立江苏艾利克斯投资有限公司，2008年，吴光明父子通过该公司参投宝莱特，后者于2011年IPO上市。而在宝莱特上市的背后，也有冯小树身影。

2009年，鱼跃医疗收购生产“华佗牌”针灸针且拥有百年历史的苏州医疗用品厂，两年后，又将镇江康利医疗器械有限公司60%股权收入囊中。

根据wind数据，2015年以来，鱼跃医疗相继收购优阅光学、苏州日精、上械集团、中优医药、优科骨科、鱼跃器材、江苏视准、六六视觉、上卫厂、上海联众、凯立特等多家公司。

公开资料显示，鱼跃医疗旗下，已有超过600个产品品类，规格近万。

在快速扩大资本版图之时，吴光明也结识了不少资本圈朋友，如华软资本王广宇，二十一世纪投资集团董事长、总裁许尚龙，红杉资本沈南鹏等。这些资本圈朋友为吴光明的资本版图扩张也提供了助力。

2014年，吴光明想通过鱼跃医疗控股股东鱼跃科技收购华润万东。于是，鱼跃科技将所持鱼跃医疗7%股权转让给红杉资本，套现8.56亿元。一个月之后，鱼跃科技出资11.42亿元收购华润万东1.12亿股股份，成为其控股股东，并将其更名为万东医疗。

2017年，吴光明有一个大动作，那就是出资56.38亿元，与陈发树一起参与云南白药混改，获得其10%股权。这，算得上吴光明的高光时刻。

此外，2017年，吴光明还联手阿里巴巴的马云等组成“中国最强医疗投资团”，以19亿元拿下意大利百胜医疗集团，并出任百胜集团董事长。

综上所述，吴光明的产业并购多发生在医疗设备、保健设备领域，通过持续并购，其建立了庞大的医疗器械帝国。

2017年底，鱼跃医疗上市前夕，公司总资产为2.71亿元，到2022年9月底，总资产达132.15亿元。

鱼跃集团官网介绍，集团旗下拥有80余家分子公司、1家上市公司（鱼跃医疗），以及鱼跃医疗、意大利百胜等10余个著名品牌。在北京、上海、南京、苏州、丹阳、西藏、德国、意大利等地建立了10大研发中心、7大生产基地，形成了完整的全球研发、生产、营销、服务网络，服务于国内超过30万家医疗机构和90%以上的三甲医院，覆盖海外110多个国家和地区，惠及全球3亿家庭。

依托并购，吴光明的财富快速增长，并跻身富豪榜。

2019年10月10日，吴光明、吴群父子以240亿元财富位列2019年胡润百富榜第133位。2020年8月，吴光明家族以27.5亿美元身家名列福布斯中国医疗健康富豪TOP50榜第28位。

吴光明的AB面

除了鱼跃医疗IPO上市前后的利益输送，在财富增长过程中，吴光明不乏灰色交易。

吴光明有其“光辉”的一面。除了鱼跃医疗致力于帮患者减轻痛苦、助医生提升医术外，其个人积极投身公益。

公开资料显示，吴光明先后设立江苏鱼跃慈善基金会和北京万东光明慈善基金会，并加入了TNC组织。从生命救援到环境、教育，吴光明在公益领域的探索和布局从未止息，对多个公益机构进行长期资金扶持，在南京师范大学、南京大学、南京中医药大学、北京中医药大学等高校设立专项奖学金，促进中国医药人才培养，还持续开展关爱尘肺病、渐冻病患者等公益事业。

2017年，吴光明向南京师范大学捐赠5000万元公益基金，向国内多地区捐赠心脏自动除颤仪（AED）500余台。多次向江苏省卫计委、高铁站、各大体育赛事等机构捐赠AED急救设备等。

备受关注的是，2020年2月4日，由吴光明捐赠的100台医用制氧机、10台医用呼吸机，搭乘其集团公务专机从南京禄口机场运送至武汉抗疫前线。鱼跃医疗也因此一度成为疫情防控中的“明星企业”。

吴光明的另一面，则备受诟病。

2018年7月，中国证监会针对吴光明内幕交易“花王股份”、短线交易“鱼跃医疗”“万东医疗”等违法事实作出处罚，对吴光明给予警告，没收违法所得919.10万元，并处以2777.29万元罚款，罚没合计约3696万元。

2019年4月起，吴光明隐身幕后，先后将鱼跃医疗的CEO、董事长权杖交给31岁的儿子吴群。

不曾想，曾经因为驰援疫情而风光无限的吴光明，又因为疫情而名声扫地。

防疫政策调整，各种需求集中爆发，鱼跃医疗的主要产品制氧机、血氧仪也供不应求。

2022年12月28日，有网友吐槽，在鱼跃医疗的官方旗舰店买了一台制氧机，快递显示都已到家门口的中转站了，没想到，品牌方一个电话，就将产品召回了。网友称，这是救命的机器。

针对制氧机召回，鱼跃医疗回应称，临时工发错了型号。但这不能化解网友质疑。

与之相似的是，鱼跃医疗的血氧仪，平时成交价89元/台左右，近期暴涨至299元，12月27日更是涨至339元/台。网友质疑其“趁疫打劫”。

鱼跃医疗的回复也缺乏权威性——“价格不是我们制定的，都是由商家自行定价。”“血氧仪的定价就是299元，平时用户以低价买到，是因为公司让利销售。现在，人工、材料、物流等各种费用都上涨了，所以恢复到原价”。

网友挖出，鱼跃医疗天猫旗舰店的运营方为江苏鱼跃网络科技有限公司，就是由鱼跃医疗100%持股的全资子公司。至于涨价，网友质疑，原材料等成本上涨幅度也不会如此之大。

制氧机的价格也是大幅上涨。有消费者反映，2022年5月买的鱼跃制氧机1826元，如今涨至2999元。还有一种型号的鱼跃制氧机，两天之内从4700元/台涨至9800元/台。

真相究竟如何不得而知，但可以肯定的是，吴光明及鱼跃医疗的品牌形象受损。

值得一提的是，鱼跃医疗的经营业绩接连下降。2021年及2022年前三季度，公司实现营业收入68.94亿元、51.16亿元，同比变动2.51%、-3.65%。对应的净利润为14.82亿元、11.35亿元，同比分别下降15.73%、15.99%。

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