山东汉子创立“色魔张大妈”，成“电商导购第一股”年入9亿

“男版小红书”开始新冒险。

 ✎  天下网商记者 章航英

在商品让人挑花眼的今天，哪些商品是好的和适合自己的？掏出荷包之前，不少人会先去一个APP看看——“什么值得买”（以下称“值得买”）。

值得买已经成立十年了，2019年成为“电商导购第一股”。上市以来，这个帮人们做购买决策的应用，市值一度飙升到近200亿，而今市值虽然大幅回落，但较发行价已涨了3倍。

日前，值得买发布了2020年业绩快报，预计全年营收9.1亿，同比增长37.4%；净利1.55亿，同比增30.37%。

值得买解释称，收入增长的原因主要是交易规模和广告收入的增长。另外，值得买正在发展“星罗”和“MCN”为核心的短视频和直播新业务，还在通过子公司“有助”发展营销业务，力图打造新的利润增长点。

3月15日，值得买在新业务上落下重要一子。根据协议，南极电商授权值得买旗下的有助科技在抖音旗下的电商平台使用其商标，有助科技第一年要支付最高可达8000万的授权费。

南极电商自己并没有工厂，市场上随处可见其授权各家工厂贴牌生产的“南极人”商品，产品口碑也非常一般。但值得买仍然与南极电商高调牵手，要在抖音小店等销售其商品，转型焦渴可见一斑。

几天前，值得买在新十年战略发布会上也宣布，从专注导购的互联网公司向专注消费产业的科技集团转变。这个初代电商导购平台正在努力甩脱“导购”的标签，发展MCN和品牌代运营业务，努力向产业链上游进军，开辟第二块营收版图。

下一个十年，不想再做“流量变现公司”

过去十年，融资保守、业务保守的值得买曾被贴上“佛系”标签。如今，步入新的十年，值得买正在做出转变。同时，最近一年来，值得买的市值有所回落，市场也期待值得买主动出击。

3月18日，值得买在上海宣布新十年的战略变化。具体而言，值得买将布局“消费内容、营销服务、消费数据”三大业务板块，开拓新业务边界。

首先是内容板块的升级。值得买新版本App10.0将在下月推出。新版本将突出视频形态，首页将换成双页瀑布流形式。另外，值得买还将发力MCN业务，拓展到全网输出。

此外，隋国栋称，值得买App将成为一个“依托于消费百科的Wiki式消费内容社区 ”。据称其消费百科涵盖3000多个商品品类、20万品牌、近千万个商品的各种信息。

“消费者愿意花钱，但不愿意花冤枉钱。”隋国栋表示，在如今商品爆炸、内容溢出的时代，值得买服务的是最理智、冷静的消费者，打动他们的最好方式便是真实和信任。而通过像消费百科这样“结构化的数据库”，可以提升用户决策质量和效率。

营销业务是值得买如今发展的重点，并重点布局子公司“星罗”和“有助”。“星罗”是链接品牌商和创作者的平台。过去一年，星罗超过200人的招商团队建立了超过10000款SKU的商品流。星罗去年GMV超过17亿，服务的品牌包括华熙生物、唯品会、学而思等。

有助是一个线上代运营平台，提供电商运营、内容运营和营销策划等全域运营。除签下南极电商之外，它目前合作了超40个品牌，包括习酒、青啤、美团、妙可兰多等。

“我们不想再只是做一个流量变现公司”，创始人隋国栋称，其愿景是做“全球最懂消费的科技公司，创造消费信息自由流动的美好世界”。

从导购到加码营销板块，对值得买来说或许是必须走出的一步。一方面，如果只是导购生意，营收和利润空间增长有限；另一方面，值得买的月均活跃用户数增长上呈现逐年趋缓的态势。从2016年至2019年，新增的月活用户数分别为540万、252万、297万，而2020年上半年，只增长了27万。

如何深耕存量用户资源，成了摆在值得买案头的重要课题。这也是值得买转型的内在驱动力。

草根中长出的“男版小红书”

十年前的隋国栋可能不会想到，自己凭借兴趣建立的个人博客站点，能成长为电商导购第一股。

隋国栋是山东人，1983年出生，同济大学土木专业毕业后进入国企研究所做技术。白天上班，晚上玩游戏，日子过得很安逸。这样的日子并没有持续多久，因为他想要做些“长期积累”的事。

虽然读的是同济王牌专业，但隋国栋对本专业兴趣不大，反而热衷捣鼓各类3C数码机器。2010年6月，隋国栋上线个人博客“smzdm.com”，分享自己海淘3C数码的经验。由于谐音相似，网站又被称“色魔张大妈”。

当年的电商平台就非常热闹，不仅有淘宝、京东、当当等主流购物网站，大量小众购物网站也纷纷冒了出来。这么多的购物平台，消费者该怎么选择商品呢？这个靠着隋国栋个人兴趣建立的站点，切准了很多消费者的真实需求。

“一开始推荐就是说人话、说实话，没有考虑商业收入，所以很快就在数码爱好者圈子里传开了。”隋国栋说。第二年，他找来编辑，在40平米的办公室成立公司，值得买也逐渐成为一个庞大的种草社区。或许以3C数码起家，与其他导购平台如小红书等相比，值得买用户的“含男率”达到了惊人的近8成，因此也被称“男版小红书”。

在隋国栋建立值得买的同一年，22岁的齐齐哈尔小伙子王自如也在香港建立了一家数码评测的视频机构。后来，王自如的Zealer一直在数码领域深耕，而值得买越来越综合。

2015年，值得买获得了华创资本1亿元的融资，这笔上市前唯一的融资，也成为其十年历程中的一个分界点。

前五年，值得买是一个自发生长的内容社区；后五年，值得买开始真正从平台的角色开始建立消费信息库，深入影响用户决策。去年，值得买交易规模突破200亿。

2019年7月，值得买在A股上市，成为“电商导购第一股”。当年的初代数码极客隋国栋，玩着玩着，玩出了一家上市公司。

不过，值得买上市后，公司COO刘小如和CEO那昕陆续离职。公开信息显示，两人在值得买均未持股，刘小如税前年薪68万，那昕税前年薪108万。今年1月，值得买投资2000万入股从事品牌出海业务的公司红毛猩猩，持股约13%，而该公司创始人正是那昕。

导购这门“旧生意”

电商导购行业伴随电商崛起诞生。如今很多人应该还有在返利网、折800、卷皮网“薅羊毛”的记忆，这些导购网站以“9.9包邮”的低价击穿心智，还培养很多用户购物返利的习惯。

电商导购行业和电商互有依存，也有博弈，这种竞合关系的变化曾在过去数年影响了电商导购行业的大起大落。

事实证明，随着商品的爆炸，消费信息溢出，导购行业存在的价值越来越得到证明。只不过其主流模式一直在转变。从以返利网为代表的价格类导购，再到值得买为代表的图文内容型导购，而如今人们最为熟悉的导购或许是直播间的主播。

2006年成立的返利网，以“价格型导购”为主，模式很轻，天花板也有限。特别是如今，它在淘宝特价版、1688、拼多多等低价轰炸中逐渐显出颓势。近日，返利网还“借壳”ST昌九在A股上市。但上市并不能掩盖自身的业务局限和业绩下滑。

值得买一直专注“内容导购”业务，过去几年盈利稳定上升，毛利率一直保持在70%以上，因此被业内称为“闷声发大财”。去年，值得买预计营收超过9亿，净利润1.55亿，同比增30.37%。

返利网的存在说明用户一直有对低价的需求，但是一味的比价没有底线，“好价”需要有“好货”的支撑，这背后需要运营，也需要信任。“在人人都能带货的年代，真实是稀缺的。”值得买一位高管说到。

以电商导购起家的蘑菇街等平台，后来涉足自营电商。隋国栋也和高管讨论过是否自建电商平台这个问题，最后得出的结论是：交易会让你短期发展迅速，但很快就会进入巨头的领域，把社区的护城河建深更合理。

或许过去十年，值得买做对的恰恰是“佛系”，坚持内容为主的真实分享——把导购做深。而前十年积累的用户数据与理解，成为后十年发力新业务的重要基础。

“我们一直被认为是一个佛系的公司，但是其实我们不是的。”隋国栋表示，他更愿意的接受的表述是，值得买是一家内敛的公司，希望做“快时代的慢公司”。

在新十年的规划中，除了继续升级内容导购服务，值得买还加码营销。不过，它从去年才开始进军视频和直播领域，始终是赶了晚集。现在，值得买正在大力孵化达人主播，希望打造自己的薇娅、李佳琦，并把内容输出到短视频、直播等平台。

如今，巨头发力内容电商，红人主播风头正劲，品牌也在自建私域流量池……当年踩准了新消费风口横空出世的值得买来到更激烈的竞争红海。值得买开始寻找“第二曲线”，不知能否为电商导购行业寻到一条新路，值得期待。

编辑 郭小山 徐艺婷

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