即时物流行业研究报告：商超宅配成新动力
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背景：即时物流兴起与发展
历 程
伴随着技术更新以及产业的不断迭代，配送模式的发展越来越多样化，即时配送也随即出现。
即时配送作为现代配送的形式之一，是在传统“送货”意义的基础上发展而来的。而“懒人经济”和“生活快节奏”则推动了即时配送物流市场的快速发展，用户规模不断扩大，越来越多的人开始享受各大平台提供的便捷到家服务。
与传统物流方式相比，即时物流的核心特点在于即时性和离散性，需满足用户提出的极速、准时的配送要求，因此流量、运力和调度系统将成为整个配送环节的关键。目前，即时物流从同城、小件、外卖领域切入，逐步拓展到生鲜、商超配送领域，未来将扩展到更为广泛的快递末端领域。
资料来源：易观国际、菁财资本
资料来源：招商证券、菁财资本
资料来源：艾瑞咨询、菁财资本
兴起发展：技术成熟、消费驱动
近年来，随着4G网络等定位技术的飞速发展，扫清了技术障碍，基于位置的即时配送服务开始变得简单，配送效率大幅提升；同时，智能手机渗透率的持续提升使我国手机网民规模不断增加，移动互联网使用习惯也不断加深，为高频次需求的发生奠定渠道基础，随之带来了即时物流的需求并逐渐凸显。
资料来源：艾瑞咨询、菁财资本
资料来源：艾瑞咨询、菁财资本
资料来源：招商证券、菁财资本
中国外卖的快速发展得益于国内得天独厚的优势：
1）国内传统电话订餐业务不发达，为外卖平台提供了发展空间；
2）人口数量多、密度大提供了订单量基础；
3）人力成本低，有足够的人员从事配送；
4）中餐品类复杂，用户点餐时依赖线上菜单。
近几年来，外卖飞速发展对即时配送行业的兴起有着极大的推动作用，占即时配送业务量的近7成。在未来5年内，互联网餐饮外卖市场仍将维持高速增长的态势，这也为即时配送物流的发展提供流量、配送订单等强有力的保障。
资料来源：招商证券、菁财资本
资料来源：易观国际、菁财资本
餐饮外卖交易频次高、用户粘性强、用户规模大。
资料来源：招商证券、菁财资本
资料来源：招商证券、菁财资本
现状：政策利好、
商超宅配成新动力、格局渐成
即时配送VS传统快递
快递配送以派件为主，完整的流程需要经过多个环节，主要依靠强大的转运系统提高效率。而即时配送需要在较短的时间内同时完成高频率的取件和派件，且大都采用专人直送模式，因此，配送平台的系统算法足够先进，才能衍生出不少顺路单和合并单，大大提高配送效率。
资料来源：招商证券、菁财资本
快递配送的高峰期则一般在上午9点和下午3点左右。而外卖是即时配送的主要业务，其工作时间随着外卖有明显的峰值变化，从在线订单数据的时间分布看，配送的高峰期是午餐和晚餐时段。
资料来源：广发证券、菁财资本
与快递业务相比，即时配送目前仍处于发展阶段，日均单量仍有较大的差距。根据艾媒咨询发布的《2017年第一季度中国即时配送市场研究报告》，目前即时配送的日单量超过1500万单，与快递行业日均单量8600万单相比，差距不小，但即时配送单量增速要明显高于快递行业。
资料来源：招商证券、菁财资本
政策利好
2016年，国家相继发布相关政策，支持鼓励物流业发展，并加大金融、税收等政策支持力度。2017年，在政府工作的报告中再度关注快递业，要求“促进电商、快递进社区进农村”。互联网+和新零售的政策利好，促进传统物流朝向信息化、数据化高效发展。
资料来源：艾瑞咨询、菁财资本
商超宅配成新动力
随着外卖市场的增速放缓，即时物流订单量增长率小幅下降，但整体规模仍保持上升态势。而商超宅配、快递揽派、鲜花配送、跑腿等服务领域正逐步兴起，上升空间大，即时物流找到了新的市场增长点。目前商超宅配O2O行业渗透率较低，不足2%，但保持50%以上的年增长率，成为即时物流新的增长点。另外，“新零售”概念的提出，将通过数据和商业逻辑的深度结合，实现消费模式的深刻变革，其中物流的价值和重要性日益凸显。
资料来源：艾瑞咨询、菁财资本
资料来源：艾瑞咨询、菁财资本
格局渐成
2017年即时配送领域涌进数十亿人民币资本，表明资本对即时配送行业前景较为乐观，敢于投入大量的资金进行战略布局。即时配送领域TOP4背后各自出现了互联网四大巨头BATJ的身影，它们的投资并不仅仅是为了财务上的收益，更多的是基于战略考虑。此外，互联网巨头技术和流量支持对即时配送平台也尤其重要。
资料来源：招商证券、菁财资本
资料来源：招商证券、菁财资本
饿了么成功收购百度外卖后，得到了客户资源，获得了技术支持，完善了派单系统，即时配送行业将实现三足鼎立格局，在流量与技术整合后，蜂鸟配送在即时配送领域的优势将进一步扩大。
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