版权产业研究报告：站在风口上的版权付费

前言：

长久以来，中国版权市场盗版现象较为严重，屡禁不止，源于其庞大的市场基础。随着技术进步、消费升级、相关政策及法律不断完善，版权市场环境不断改善，中国版权市场迎来迅猛发展。

▌版权产业迅猛发展，网络版权成为中坚力量

近年来，中国版权市场迅猛发展，全国版权自愿登记数量以及行业规模逐年上升。

从登记数量来看，2016年首次突破200万，增速明显提升;行业规模来看，增速整体平稳，维持高于GDP增速增长。

在2006年-2017年的十多年年间，我国网络核心版权产业行业规模从2006年的163.8亿元增长到2017年的6365亿元。

年增长率保持在30%以上，产业规模增长超过了30倍，形成了泛娱乐等跨界版权运营的独特商业模式，并且带动了智能硬件、线下IP授权开发等实体经济转型升级，已经成为中国经济增长的新动能。

▌中美网络版权产业对比

中国正迎头赶上，产业结构差异较大。美国2016年网络版权产业规模在1011亿美元，同比增长13.4%，中国市场规模已逐步接近美国市场，且中国仍将保持相对高速的增长。

从网络版权的市场结构来看，中国形成了游戏与广告双强的格局，网络视频的规模增长较快，网络音乐市场相比美国仍有差距;美国则是网络广告独大的格局，网络视频也增长较快，但几乎没有网络文学市场。

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▌中国版权市场趋势

趋势一:版权市场正版化趋势进一步加强，版权付费成为主流。

以网络视频行业为例，近年来各大视频网站不断积累优质内容，慢慢养成用户付费习惯。

2013年，付费用户开始成为网络视频行业核心增长动力，各大视频网站组建了反盗版联盟，坚决打击盗版视频。

2017，网络视频有效付费用户规模预计达1.15亿，同比增长超50%。

趋势二:版权保护机制日益完善，新技术投入反盗版斗争。

版权保护的机制体制将随着时代的变化适时而变，及时补足法律盲点。

利用新技术自动鉴别盗版作品、产品也将成为重要的维权手段，在降低维权成本的同时提高维权效率。

趋势三:中国版权市场更加开放，版权贸易机制更加健全。

随着版权市场进一步完善，创新积极性将进一步被激发，版权产品在国际市场上的竞争力也会相应提升，将有越来越多的优秀国内版权输出。

与之相匹配，中国的版权贸易机制也一定会更加健全，从而推动中国文化走向世界。

▌图片版权市场:读图时代，行业高速增长

图片行业快速发展，市场潜力巨大

中国视觉素材行业起步晚，目前处于高速成长期。赛迪顾问在2013年发布的《中国图像素材行业研究报告》中指出2012年行业整体规模约10亿元，未来几年有望保持40%左右的高速增长。

智研咨询预测2018年市场规模有望达81亿元，未来仍将保持超20%的增速。

我们测算2018年图片市场规模有望超65亿元，未来三年有望保持20%-30%的复合增速，但目前盗版问题依然较为严重。

图片素材交易与整个文化传媒市场的发展息息相关。

普华永道发布的《2012-2016年全球娱乐及媒体行业展望》指出，2011年图片市场规模在广告市场规模中占比不足0.5%，即不足2亿美元;同期，美国的图片行业市场规模占广告市场规模比例为2.4%，市场规模约40亿美元。

全球图片市场在经历20多年的发展仍能保持20%以上的发展，中国图片市场处于刚刚起步阶段，未来潜力巨大。

2017年中国广告市场规模约6896.41亿元人民币，同比增长6.3%，维持了与GDP接近的增速，占GDP比重为0.83%，广告市场规模占GDP比重未来有望维持在0.8%以上。

2012年以来，中国广告市场规模占GDP比重稳定在0.8%-0.9%区间范围，假设广告市场占GDP比重稳定，未来五年保持5.5-6.5%的年复合增长率，则到2022年广告市场规模有望达8855亿-9962亿元。

随着国内版权保护加强，图片市场占比达到1.5%-2.5%，则对应图片市场潜在规模为130亿-255亿元。

市场集中度提升，龙头受益。在PGC图片领域，形成了以视觉中国为首的一超多强的格局，预测正版图片交易市场公司实际市占率超50%。

技术发展刺激需求，图片价值日益凸显。互联网与影像技术迅速发展，消除了地域限制，交易更为高效、便捷、畅通。新媒体爆发式增长，4G网络打破带宽限制，图片需求激增。

▌影视版权市场:互联网助力，C端付费高速增长

影视版权市场治理已经历多年，行业情况整体好转，但版权保护仍任重道远。

腾讯研究院给出的数据显示，2016年网络视频盗版引发的直接损失为21.0亿元，间接损失高达130.3亿元，合计151.3亿元;盗版引发的损失已超过行业市场规模的35%，其数额超过“广告+视频增值”收入的50%。

影视行业发展进入换挡期，C端付费进入黄金时代。

影视行业在2015-2016年前后达到增速高峰，网络视频成为影视剧行业高速发展的重要助力。其增长动能逐渐从广告向C端的会员付费及点击付费转移。

相比于美国等海外成熟市场，国内在付费率、ARPU值等方面依然有较大提升空间。

下游景气带动版权内容爆发。

基于对版权市场未来广阔的空间预期，视频网站敢于大规模投入采购内容，从而进一步推动上游版权内容制作的发展;而上游精品内容不断涌现，也使得下游渠道聚集更多用户。

随着市场环境逐步改善，用户付费习惯养成，版权市场迎来发展的黄金时代。我们认为在拥有海量版权积累、持续获得增量版权、顺利实现变现这三个维度建立起竞争壁垒的公司，将最为受益。

报告来源：(中泰证券康雅雯、熊亚威）

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