2018中国智能门锁行业深度研究报告

随着物联网技术的发展和人们对生活水平的要求不断提高，智能门锁凭借超强的便捷性逐步走进了千家万户；2017年我国家庭智能门锁的出货量已经达到了600万套，同比增速超过了100%；从2018年上半年数据来看，今年家庭智能门锁销量有望继续翻倍。

2017年，我国智能门锁行业的总规模已经达到了100亿元。截至2018年6月底，中国4亿家庭，智能门锁渗透率不到5%；中国3000万套B端（商家）运营的住房租赁公寓，智能门锁市场渗透率10%左右；市场空间巨大，据我们测算，到2020年，我国智能门锁年出货量将超过4000万套，整个行业产值将超过400亿元。

2018年，房开商精装房预装智能锁比例已经达到30%，电商渠道不断发力，行业发展不断超出预期；市场格局方面，除了传统锁企和创业公司外，互联网、家电、电子、安防等领域的巨头纷纷入场，整个市场风起云涌，千锁大战已然爆发；资本市场对智能门锁也给予了极高的关注度。

我们通过收集公开信息、拜访门锁企业、访谈业内专家、草根调研建材市场等方法，收集了大量资料，并对相关资料做了系统性整理和交叉验证，并在此基础上对未来进行预测，旨在解决以下问题：

1、我国智能门锁市场发展现状如何？包括销量、市场渗透率、爆发原因分析。

2、智能门锁的成本构成如何？哪些成本有下降空间？

3、智能门锁整个产业链上有哪些环节？智能门锁厂商有哪些不同类型？代表企业有哪些？典型智能门锁厂商的财务表现如何？

4、未来智能门锁还有多大的发展空间？相关测算的依据？5、智能门锁行业的市场格局现状如何？未来会怎样？未来的渠道分布如何？

6、整个智能门锁产业有哪些投资机会？有哪些创业机会？智能门锁企业应该上市么？智能门锁龙头上市后值多少钱？

7、智能门锁行业需要关注那些风险？

本报告的目标读者包括但不限于：本领域的投资人、创业者、从业人员、研究机构、媒体等。

研究范围

本报告的主要针对智能门锁（包括家庭锁和公寓锁，不包括酒店用锁及其他商用锁）市场进行研究分析，研究的对象包括智能门锁品牌商及产业链上下游，地域上只针对中国大陆。

本报告中的智能门锁行业主要指智能门锁品牌商形成的行业。

报告摘要

智能门锁按照客户不同可分类为家庭智能锁和公寓智能锁，2017年家庭端销量600万套，公寓端200万套，行业总产值超过100亿元，在2016年的基础上实现了翻倍，增长迅猛， 2018年有望继续翻倍。

截至2018年6月底，我国4亿家庭智能锁渗透率5%左右， 3000万套B端运营的租赁公寓渗透率10%左右，未来发展空间巨大，“方便，不用带钥匙”是家庭锁客户购买的主要原因； “催租神器”等三大功能是公寓运营方购买的主要原因，智能锁方案成本仅相当于机械锁方案成本的1/4。

家庭智能锁的联网方式目前主要是wifi和蓝牙，我们认为wifi未来仍是主流；公寓端目前主要是ZigBee、433和wifi，未来NBIOT优势明显，前景可期；生物识别方面，没有一种方式是完美的，目前指纹仍是绝对主流，未来人脸、指静脉会有一定比例的提高。

目前一把售价2000元的家庭锁，分拆来看，成本1000元，安装服务费300元，700元覆盖各项费用；1000元的成本里，有50%是五金件；我们认为未来智能门锁有 30%-50%的降价空间；目前智能门锁的行业标准比较杂乱，针对性不强，很快《电子智能门锁》团体标准将出台，对行业将产生重大影响。

智能门锁产业链包括元器件供应商、门锁厂商、渠道、服务商、客户等，门锁厂商是整个产业链的纽带，门锁厂商按公司背景可分为互联网、传统门锁、家电电子、安防等背景，各有优劣势，从挂牌新三板的锁企的财务信息来看，净利率在10%左右，销售费用高和现金流较差可能是行业普遍存在的问题。据我们测算，到2020年，我国智能门锁年销量将超过4000万套，市场规模将超400亿元，18、19、20三年将是行业内的黄金三年；到2022年，我国4亿家庭的智能锁渗透率将达到35%，达到2018年欧美的水平，公寓端的渗透率将超过50%。

市场格局方面，公寓端未来可能仍然是双寡头格局，但双寡头的市场份额会下降；家庭端，目前已然开始千锁大战，我们认为市场集中度将先分散后集中，2020年是行业洗牌的关键时间点，最终行业的护城河仍是规模经济。渠道方面，短期内仍然是房开商配套和门厂配套为主，未来电商渠道占比将不断提高。

近年来，智能门锁得到了资本市场较高的关注，20个创业项目中最高融资金额超4亿，中位数为2000万。2018年对于战略投资者和财务投资者来说，我们认为从诉求、价格、确定性等因素考虑，都是入局的好时机。

创业机会方面，我们认为毫无积淀的创业者现在入场已经为时已晚，但做“淘金热中的卖铲人，行业里的富士康” 和解决现在行业内的痛点等领域还有机会。

到2020年，我们认为行业TOP10的公司都具备了在A股上市的体量，我们建议行业龙头公司从2018年开始严格规范财务处理并聘请辅导券商，2020年向证监会提交上市申请，凭借三年的高速增长和盈利表现，通过审核概率较大，通过简单测算，我们认为市场份额10%的公司上市后的市值可能在100亿人民币左右。

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文琳编辑

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