银行IT行业深度报告：分布式，新周期

核心观点：

1、集中式是过去式，分布式是未来式：一方面，银行传统的集中式核心系统(IOE主导)受到性能及维护成本的双重压力而失去优势;另一方面， 脱胎于互联网厂商的国产分布式核心系统(基于X86)日渐成熟，叠加政策推动，银行核心系统的分布式替代已成趋势。

银行核心业务系统是支持各类业务营运的关键系统。安全、稳定且不间断运行的核心系统是银行业务的基石，因此受到各家银行极高的重视度。

集中式是过去式:基于IBM大型机的集中式核心系统仍是主流， 但性价比、非自主可控劣势正在显现。

• 目前我国各大型国有商业银行普遍采用 “IOE” 等海外厂商掌控的 集中式架构;

• 这一架构主要基于IBM大型机构建，具有集中、专有、封闭等特 点，银行每年需要为此投入极高昂的运维费用，且无法自主可控。

分布式是未来式：国产分布式核心系统切中集中式痛点，在多重 因素的共振下，正在撬动的新一轮银行IT改造周期。

• 面临互联网金融浪潮冲击，集中式核心系统受到负载性能以及更 新维护成本的双重压力;

• 与此同时，脱胎于互联网厂商的国产分布式核心系统(基于X86服 务器)应运而生，叠加金融信创的政策推动，各大银行正在稳步 推进分布式对集中式的架构替代工程。

2、分布式革新作为支点，将撬动银行IT景气新周期:支撑逻辑 × 5

• 银行IT的投资周期为4-7年，距离上一轮景气低点(2013年)已经过去7年，2019、2020年迎来新的高景气起点;

• 中美博弈背景下，自主可控成为大趋势，金融信创将分为两步走:先分布式替代，后软硬件重塑，整体空间远超千亿;

• 核心系统改造带动六大外围系统跟进配套改造，合计增量超过500亿，将在未来三年间密集释放;

• 银行坚定加码IT创新，以建信金科为代表的银行系科技子公司正在业内活跃输出业务，2020年增量可期;

• 数字货币(DCEP)呼之欲出，年内存在落地预期，商业银行侧将成为改造重点，带来银行IT变革性机遇。

3、格局区域集中，龙头有望破局：此前行业格局分散(CR5不足20%)，绝对龙头并未形成，但随着银行逐步接纳银行IT厂商(分布式 & DCEP深度参与方)赋能、一体化解决方案将加速渗透，格局趋于集中，行业绝对龙头有望破局。

报告节选：

（报告观点属于原作者，仅供参考。报告来源：华西证券）