3D打印行业专题报告：长坡厚雪，方兴未艾
（报告出品：天风证券）
引子：技术革新，方兴未艾
3D打印——从“减材”到“增材”, 传统技术的升级革新
3D打印又称增材制造，是一种以数字模型文件为基础，运用 粉末状金属或塑料等可粘合材料，通过逐层打印的方式来构 造物体的技术。区别于传统减材制造，3D打印通过对模型数 字化立体扫描、分层处理，借助于类似打印机的数字化制造 设备，将材料不断叠加形成所需的实体模型。3D打印在中小 批量生产成本控制、个性化生产、生产可预测性和材料利用 率等方面与传统技术相比都具有明显优势。3D打印在不同行业减少多类型成本。航空航天燃烧室：3D 打印降低费用成本50%；义齿金属内冠：3D打印降低人工 成本70%；压缩磨具：3D打印降低时间成本50%。
3D打印工作流程
3D打印操作流程通常分三步。前期软件的建模至关重要，需要精通软件建模技术、材料等多学科人才参与把关。模型 搭建对产品是否符合所需标准起到决定性作用。而打印设备则主要负责产品的产出成型，技术和材料两者互相搭配制成 综合性能好的实物。
3D打印工艺——多技术路线共存，PBF为工业领域主流技术
3D打印技术从诞生至今近40年，目前处于多技术路线共存的状态。根据中华人民共和国国家标准《增材制造术语》 （GB/T35351-2017），根据增材制造技术的成形原理，可以分成七种基本的增材制造工艺。 PBF为工业领域主流技术：增材制造的终端零件性能高度依赖于其制备的设备类型和工艺参数，PBF工艺因其特定的加 工方式而使得零件具备良好的力学性能和尺寸精度，成为工业应用领域中主流的增材制造技术。其中，以激光作为能量 源的SLM/SLS工艺因稳定性和技术成熟度较高，在直接制造终端零件的应用场景中具备较突出的价值和优势。
3D打印发展历程——起源于美国，当前国内行业仍处成长期
3D打印技术技术起源于美国，并于21世纪开始日益成熟，其应用范围由模型和原型制造进入产品快速制造阶段，在航 空航天等高端制造领域得到规模应用。国内3D打印技术与国外仍有较大差距，当前国内行业整体处于成长期。
2D打印 VS 3D打印
2D打印机商业模式较为单一，打印机厂商主要依靠耗材盈利。3D打印可能的商业模式存在于五个层面——制造端（3D 打印机制造）、材料端、模具端、零售端、样品端（研发）。与2D打印的B2C相比，3D打印目前集中于B2B模式，同 时也在进一步扩展B2C的定制化多样性消费市场。
3D打印——中国制造业升级发展的核心助推力
3D打印是对传统制造业的补充和增强，借助3D打印技术，企业在产品设计研发，生产复杂产品和开展定制化等方面均 可有所提升。3D打印有利于企业创新，进而推动我国制造产业逐步升级。
政策出台速度快、支持力度大，助力转型“中国智造”
目前政策重点主要集中在3D打印材料、技术提升与标准建设方面。2015年，我国3D打印产业在“中国智造”引导下迎 来高速发展契机，《中国制造2025》等一系列政策描绘了增材制造行业的发展路径。2016年国务院印发的《“十三五” 国家战略性新兴产业发展规划》标志着产业化的落地。中国3D打印发展以来，行业扶持政策发力迅速。从整体战略， 应用领域、关键技术再到企业标准，政策指导不断细化，促进行业发展。
产业链
3D打印产业链
3D打印产业链的上游为原材料、核心硬件和辅助运行系统的供应商。中游以3D打印设备生产厂商为主，大多亦提供打印服务业务及原材料供应，在整个产业链中占据主导地位。下游主要为3D打印服务对象，3D打印主要应用于航空航天、汽车工业等领域，以工业级应用为主。
上游：软件技术——九层之台，起于累土
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