《盗笔》10亿保底只是"入场费"，金融资本"重组"电影行业大限已至?

《绝地逃亡》在本月21日上映，首周末取得4亿票房。这一成绩，纵使并不惊人，还算抢眼。至周五7月29日，在《封神传奇》新映的挤压下，排片萎缩至20%。至今日，总计揽入6.8亿票房，最终票房很有可能定格在8亿左右。

本片背负的10亿保底局，是电影业内近1个月以来持续关注的焦点。从目前的情况来看，国内电影的保底案例中，有八成可能再添上一个失败的例子。

除此之外，今年暑期档已上映影片《致青春2》，实际票房3.3亿，未能越过保底方微影的4亿保底线。接下来还有：

《夏有乔木》 8月5日上映保底3.5亿-4亿

《盗墓笔记》 8月5日上映保底10亿

两部可查保底影片上映。

“乔木”与《致青春2》所包含的要素高度相似，前景堪忧。而《盗墓笔记》不知道能不能踩着大IP的肩膀，越过保底线。

保底已经成为了一场前途未卜的豪赌了么？保底方保住了影片出品方，自己就只能吃土了么？

保底的成功率达到了42%

 影业新人是当下保底局的主力

知名案例中，早在2002年，博纳影业就以400万保底费，外加300万宣发费，获得了杨紫琼主演的《天脉传奇》的发行权，相当于保底线为2000万。本片在内地获得了近3000万元的票房。博纳一战成名，成为内地与香港合拍片发行领域中的翘楚。

此后，数年鲜见保底发行。

到了2013年，这一做法再度冒头。

《首席娱乐官》将2013年以来知名保底案例汇总如下：

注：

1.2015年上映的《港囧》由三方投资拍摄，它们是：徐铮的全资子公司——真乐道；光线影业；赵薇的经纪公司“普林赛斯”。真乐道把自己所拥有的47.5%的出品方票房收益，作价1.5亿转让给21控股。出品方的票房收益，占总票房的比例一般为1:3。据此推算，相当于保底9亿。

2.不同的保底局，在票房冲过保底线之后的各方收益分成，会有不同的计算方法。上映中的《绝地逃亡》协定：当票房越过10亿保底线之后，在不同的票房增长区间内，施行不同票房收益划分方案。

3.上表所列保底方皆为主要保底方，某些保底局会有多个保底方。

4.《一步之遥》的保底线至今未能由当事人证实，取值为普遍认可的数值。

由上表可知，2013年以后的保底成功案例5起，失败案例7起。尽管，暑期档保底影片的表现让人略感失望。但是，从总体来看，保底的成功率依然达到了42%。上映中的《绝地逃亡》未计入其中。

此外，以2015年上映的《栀子花开》为分界线，此前的数部影片皆有相当体量，主创或参演均有相当知名的人物加盟。虽然没有全部大获成功，但是，它们的票房潜力引人遐想。此后，《栀子花开》、《梦想合伙人》，尤其是偏文艺的《师父》等相对中等规模的多部影片，同样组局保底。

还是以该片为界。此前，保底公司皆为行业内里的领头羊，树大根深。除了能够为保底局提供巨额资金之外，还能为影片的宣传发行提供巨量的资源支持。此后，如“和和”这样的行业新贵，“剧角映画”、“恒业”这样的“小而美”型公司一同涌入保底局。

最值得关注的当然是“微影时代”，此次保底展现了网络票务平台伸展自身产业链的强烈欲望。《致青春2》的4亿保单，只不过是他们向影业大佬俱乐部，交纳的第一笔入会费而已。可以预见，他们的加入将会进一步抬升对场内各项资源的估值。

保底1.0时期：

 传统电影业的规范，依然占主导地位  

所有影片在投放市场之后，在根本上，是一部独立的、特定的商品。无法从与它相似影片的收益状况，推导得出这部影片的最终票房。出品方渴望获得保底的根本原因，就是免除上映后的市场风险。

此外，影片甫一上映时的初始票房，先是汇入“专资办”的全国统一账户，之后才会结算给影院、出品方等市场主体。这一结算周期可能会延续1年之久。这对急于回收资金，投入其他业务当中的一些公司，十分不利。这是次要原因。现在的唐德就属此类。

唐德在去年提出“5个3电影计划”，即每年3个剧本在筹备、3部影片在筹备、3部在拍摄、3部在后期、3部在上映。这样高强度的开发与制作，必然需要持续充沛的资金流维持。因而，唐德此次组局保底，有部分原因是为了缩短资金回流周期。

在另一端的保底方，往往是电影行业的新人。他们在入行之初，渠道不广，无法接手优质项目。因而，向影片出品方提出，为他们预支票房收益，免除市场风险。凭此，行业新人才能够获得优质电影项目的发行权益。1999年成立的博纳文化（博纳影业的前身），在2002年为《天脉传奇》提供保底，正是出于新公司资源少的苦衷。

上述情形下，最为典型的案例是2013年的《西游·降魔篇》。

数年前的春节档，还没有现在这样“高大上”。2012年1月22日-1月28日春节档总票房只有4.11亿，期内榜首《大侦探福尔摩斯2》，票房仅为0.66亿。此时的春节档还不是档期至尊。

“降魔”定档2013年春节档上映。此前，周星驰出演男二的《长江七号》，票房上并不得意。并且，“降魔”是星爷首部只导不演的影片，是否有足够的票房号召力很成疑问。再加上，上文所述正处于长成期的春节档，周星驰与发行方华谊对本片的票房潜力，都没有给予过高预期。

因而，“降魔”保底线仅为2000万，过线之后，华谊独得70%的净收益。最终，本片实际票房12.4亿，华谊获益3亿左右。

在这一案例中，小官提醒诸位注意：此时的保底局，尚发生在电影行业的范围之内。

参局双方同是电影业内人士，他们的经营思维，最终落实在观众对影片的选择上，经营活动依然运行在电影业既有的平台上，依循着已有定规的行业工作流程展开。他们实现收益的主导方式，还是以票房为中心，扩及衍生品售卖等相关方面。 

这是保底1.0时期。

保底2.0时期：

 金融将依据自身所需大幅改组电影业

之后，事情发生了变化。保底局迈入了2.0时期。

今年春节档，《美人鱼》保底局涉及金额16亿-18亿，并且保底方之一的和和影业身份有些特殊。

高额保单的出现，意味着影片出品方，在保底局里的地位愈显强势；而和和影业背后的绝对大股东是五矿国际信托，占股达90%。

这两点是当前，在电影保底局中，所出现的、最重要的新趋势。

上证指数从2015年最高点的5178点，跌至近期在3000点左右盘整不休。国内经济不景气和投资环境的恶化，由此可见一斑。相比之下，影市却是一枝独秀，票房以年度递增至少30%的基数，飞速飙升。2016年春节档的《美人鱼》更是以33亿的票房震惊世人，凶悍地扒开了投资人对影市容量和增长远景的想象空间，更何况还有数千亿量级的衍生品市场正待开发。

从来不甘寂寞的资本，当然不会置身事外。近年来，资本发力追捧业内资源的多少大事件，这里不再赘述。这些做法累积到今天，强力推高了对电影业内各项生产要素的估值。优质电影项目的出品方，借势提高了自身在影市的权重，增强了在谈判中的强势地位。

这一新动态在中等量级影片《梦想合伙人》、艺术偏向的《师父》上表现的尤为明显。可以看作是，资本涌入影业后，滋生的全行业性泡沫。

另一方面，和和影业的出现则预示着电影业内更具根本性的变革。

据传，传统影业公司的代表之一博纳，曾有意保底《美人鱼》。但是，最终在和和影业所开出的优厚条件面前落败。背靠大型信托公司的和和影业，使用金融手段所撬动的巨量资金，绝非传统电影公司可以匹敌。这些说法无论是否属实，都说明了影人对金融资本涌入行业的、深深的焦虑。

此外，在影片上映后的2月15日-18日，保底方之一的光线影业，股价累计上涨7%，出品方比高集团在香港上市，股价累计上涨15.69%。

在此之前，上市电影公司的股价，同样会因为影片上映而涨落。但是，在金融资本加盟之后，情形已经发生了颠覆性的变化。

金融资本拥有变现股市收益的必备知识与渠道，他们将会奋力拓展其中的容量和纵深。如果有一天，金融市场超越放映市场，甚至衍生品市场，成为一部电影最重要的收益回报渠道，这并不令人感到奇怪。《叶问3》的失败有其自身原因，并不会让后来者望而却步。

迅猛增长的股价，预示着相对于传统影业，资本局里的新影业，不再局限于，只是从本行业传统渠道获益的狭隘范围，而是拥有了更加广阔的利益操作空间。

今年暑期档，微影时代为《致青春2》开出4亿保底单，阿里影业在《绝地逃亡》10亿保底单组群里现身。

互联网巨头早已在电影业布局良久，此次保底尝鲜不会只是浅尝辄止。显然，他们同样希冀凭借资本的魔力，迅速切入产业链的上游。他们将为接下来的保底局，添加新的不确定成份和动荡因素，进一步炒高保单。

当前，盘踞良久的金融资本，与蓄谋已久的新到者——互联网资本，在保底上的做法，还显生硬粗暴。接下来，两者必将推动其向纵深开拓，更加精准、谋划详尽的保底局正在路上，暑期档只是开始。保底3.0时代正在路上。

即将到来的下一个10亿保底单《盗墓笔记》，只是保底方交纳的一笔影业上游业务的入场费。持有巨资，对影业各有谋划的各类资本，不会因为某部影片成败，而放弃对影业的投入。

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