北京文化“8亿《战狼2》+5亿《一代妖精》”票房承诺，电影短板靠保底发行来弥补？

《我不是潘金莲》投资获利2000万后，北京文化又从保底上下起了对赌，这次参与对赌的电影则是刘亦菲、冯绍峰主演的《一代妖精》。

北京文化12月2日晚公告显示，其拟与工夫影业（宁波）有限公司、重庆水木诚德文化产业股权投资基金合伙企业（有限合伙）签署《电影<一代妖精>联合保底发行合作协议》，投资金额达1.047亿，其中7473万用于支付工夫影业的保底承诺，3000万用于宣发。据了解，北京文化对《一代妖精》总票房承诺保底达5亿。但从刘亦菲、冯绍峰以往的票房号召力表现和这部影片的卖相来看，北京文化的举动着实有着很大风险。

而在今年8月份，吴京执导主演的《战狼2》还未开机，北京文化就率先发公告称，联合关联公司聚合影联按8亿票房的规格保底《战狼2》，保底金额一共通过5期打款。

图片来自艺恩数据

对于正在院线上映的《我不是潘金莲》，北京文化虽没有参与保底发行，但据其2016年年度报告来看，其旗下摩天轮对该片投资额为2835万，而目前初步估算，其公司税前收益约为2000万元，算是小盈利了一把。但对于电影发行方耀莱来说，如今不到2%的排片，票房还不到4亿，离5亿保底发行的目标是越来越渺茫了。

虽然参与电影投资让北京文化获得了一些收益，但今年的电影保底发行行情并不是太乐观，北京文化为何这么执着于电影保底发行呢？

电影保底发行为何接连扑街？

“资本裹挟+不专业”是主因 

近年来，很多国产大片都有保底，也让不少发行方看到了保底的商业价值，比如博纳影业总裁于冬，在2002年就通过保底分账的方式拿下《天脉传奇》发行权，最终以近3000万票房保底成功。而2013年华谊也曾以“8100万保底+700万投资”参与《西游·降魔篇》对赌，最终获利近3亿。今年，和和影业与周星驰《美人鱼》签下16亿—18亿票房保底协议，最终创下33.4亿票房奇迹，越来越多的公司和资本开始涉入电影保底发行领域。

不过，从今年暑期档开始，不仅电影市场陷入了低迷，“保底发行”也让不少豪赌的发行公司吃到了苦头。比如，微影时代4亿元保底《致青春2》、博纳影业10亿元保底《封神传奇》、恒业影业4亿元保底《夏有乔木雅望天堂》、和和影业联合联瑞影业等10亿元保底《绝地逃亡》都接连失败，唯一达到保底数的应该是“世纪长龙”关于电影《盗墓笔记》10亿保底发行。

对于以往还比较好用的保底发行，今年为什么不行了？

一是，今年影视市场行情本来就不好，影视市场进入低迷期，相比去年暑期档好几部破十亿的成绩来看，今年太过冷清，只有一部《盗墓笔记》破10亿。接下来也只有国庆档黄金期暂时迎来票房热，除《湄公河行动》《从你的全世界路过》取得不错票房外，之前被看好的《爵迹》却成为了乐视影业的灾难。

二是，保底发行本来存在“赌”的风险，而当下越来越多的互联网公司、金融公司等纷纷跨界进入影视领域，跨界转型本就存在风险，加上这些金融资本控制在这些人手上，而对于影视行业又不是太专业，就很容易出现预估风险。

“在国外，金融资本和执行团队是分离的，不过在国内大多数控股股东就是执行层。未来，金融资本与执行团队分开才是正常发展的一个趋势。” 知名文化科技投资人曹海涛在接受小官采访时分析道。

这种现状，短时间内无法改善，但对于保底发行，国内目前已成趋势。从参与方来看，他们制作影视内容，必要需要找到投资公司帮助他们发行，对于投资者来说，目前国内缺乏优质内容和IP,为了能抢占优良资源，这就迫求他们在前期开发就要去争取这些优质内容和IP。这也是北京文化为何在《战狼2》还未开拍前便做了8亿票房保底发行，这也是凭借着对《战狼》的良好票房表现所作出的判断和评估。

从下半年来说，比较引人关注的保底发行对赌，则是耀莱对《我不是潘金莲》的5亿对赌。从目前来看，截止到上映第16日，其票房累计约3.76亿，排片仅为1.7%。对于当下大家对其票房的不看好，曹海涛则认为，耀莱的5亿保底发行还是有望实现的。

对于这次保底发行，曹海涛认为有三大招牌可以继续支撑：

第一个招牌就是冯小刚，很多公司之所以愿意与他合作除了看中其电影的市场号召力，也跟其合作方式有关。对于如今的票房表现虽不如意，但冯小刚本人肯定会通过演出、华谊投资注入以及衍生品的形式补上这个缺口；

第二个招牌是华谊兄弟，它是一个上市公司，还收购了冯小刚的东阳美拉，它们不能输。这里的保底投资对赌也涉及到股市上中小投资者的利益，它们一定会想办法来完成，比如院线资源、衍生品资源，电影版权卖到东南亚等国外啊，哪怕通过收购游戏公司来完成这个业绩；

第三个招牌就是北京文化，过去保底发行失败案例很多，但有三分之二以上的不是上市公司，它们在保底失败的时候可以进行拖延，但对于上市公司来说，出现这个情况，一定会想尽办法来弥补。

“不过，对于这种保底发行的损失弥补，许多公司直接采用的方法就是花钱买票房，，因为从客观上来分析，把钱用在买票房上效果来的更快，这也是今年为什么出现那么多票房在造假现象。”

北京文化转型影视的背后 

电影内容是短板，只能“夹棒”参与 

北京文化之所以进入影视文化行业，主要依赖收购影视公司。2013年12月收购了宋歌、杜扬的摩天轮公司，2014年收购的三家公司分别为做电视剧的世纪伙伴、陈国富导演的拉萨群像、以及国内单体最大的经纪公司，王京花带领的浙江星河。

通过两次并购，北京文化看似转型很顺利，之后聘任夏陈安为公司总裁也引起业内关注，不过夏陈安在影视产业虽有丰富的实践经验，但对于转型中的北京文化来说，显然还是存在一些“隐患”。

北京文化虽立足于影视领域，电影、电视、综艺、艺人经纪遍地开花，但从其公司两大股东来看，董事长宋歌侧重于电视领域，而总裁夏陈安也是从浙江卫视出来，所以近两年其在电视剧、综艺领域表现还不错，但是电影领域却存在着短板。

从2014年到2016年，其参与的《心花路放》、《我不是潘金莲》等电影多是以联合投资、发行的方式参与，而今年旗下摩天轮参与投资制作的《刺猬小子》、《我的新野蛮女友》《极限挑战之皇家宝藏》、《年兽大作战》等无论从电影知名度还是票房上都不是特别优质，这也成为北京文化电影领域开拓的局限和短板。

而在12月2日公告中，北京文化也提到，这次的目的主要用于增加北京文化影视文化行业的竞争力。 也许意识到这点，北京文化开始先发争取优质资源和IP，比如吴京正在筹备的《战狼2》，北京文化的信心就来源于《战狼》在2015年取得的5.4亿元的票房成绩，这部影片可谓当年的“黑马”。

目前，北京文化一直被外界诟病，业绩依赖公司并购，不过从其金融产品设计来看，这是它的一个优势，“做保底发行时，它可以从一个金融产品来进行分析，提前设计好这个产品模式，来预测电影保底风险，只要这个大框架在，再找到专业的团队协同参与，资本股东和执行团队分开，这种保底发行依然可以继续下去。”

而且，一个跨界公司映入某一领域，都需要5到10年的磨合期。对于跨界3年的北京文化来说，目前来说它的转型是否成功还为时太早，但其能否在这段时间内进行好的影视拓展，则要看公司保底对赌后的结果及团队的构建问题。但未来，一个正常的影视公司，控股股东和执行团队必然是要分开合作、相辅相成前进的。如今，当下的影视市场，还需要进行更多的转化完善。

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