影视公司三季度盘点：光线、华谊赚6亿，欢瑞亏损2000万，万达还将停牌三个月

作者 | 汤佳茹 小料  编辑 | 小料

近日，影视上市公司陆续公布了2017年第三季度业绩预告。整体来看，又是几家欢喜几家愁。

光线、华策、唐德、新文化等较之去年均有同比增长；华谊表现略显平淡，同比基本持平；欢瑞持续亏损，但其10月15日已和爱奇艺签下6.18亿大单，今年的2.9亿元业绩对赌压力似乎减轻不小；万达因筹划影视类资产收购事项，自七月申请停牌以来第三次发布延期复盘公告，或将继续停牌三月。

光线：净利润增长5%—15%

间接参与《羞羞的铁拳》收益

根据三季报业绩预告，光线预计净利润约6.1—6.65亿元，增长5%~15%。

电影方面，光线参与投资、发行并计入本报告期票房的影片共12部。其中，报告期内上映了《大闹天竺》《嫌疑人X的献身》《春娇救志明》《重返·狼群》《大护法》《三生三世十里桃花》《缝纫机乐队》等十部影片。电影业务收入较上年同期有所增长，但其利润较上年同期小幅下降，主要是2017年前三季度电影成本比去年同期增加所致。

值得一提的是，今年国庆档大爆的《羞羞的铁拳》，成本仅7000万，截至10月21日，票房已经突破20亿大关，位列票房56.79亿元《战狼2》和票房26.71亿元的《速度与激情8》其后，拿下了今年票房榜第三名的宝座。

《羞羞的铁拳》 出品方中，除开心麻花外，还有新丽传媒和猫眼影业。光线传媒未直接参与影片《羞羞的铁拳》的出品，但其参股公司猫眼文化、新丽传媒是该影片的出品方，猫眼文化还是其发行方。对于猫眼文化和新丽传媒的利润公司会相应确认投资收益，光线不是直接收益者，只能间接从中分得“一点羹”。

还应当注意的是，本报告期内经营业务以外的非经常性损益占比较高，预计为1.6—1.9亿元，主要是公司报告期内增持了天津猫眼文化传媒有限公司的股权，公司原持有股权投资账面价值与其对应公允价值之间的差额确认的投资收益（或可达1.6亿）、转让北京捷通无限科技有限公司股权的收益及收到的政府补贴收益所致。

图：猫眼电影发展历程

数据来源:易观智库，公司公告，西南证券整理

自2016年5月以来，光线传媒与光线控股一直在增持猫眼文化。2017年9月底，猫眼、微影通过换股形式完成合并，合并后新公司名称为“猫眼微影”，光线传媒与光线控股合计持有新猫眼微影50.79%的股权。 

猫眼微影拥有猫眼、娱票儿、格瓦拉等多个品牌，具有腾讯、美团、大众点评等线上强势流量入口以及光线内容资源，以2017年暑期档的市占率计算，新公司的在线票务市场份额为 51.56%。 

华谊：三季报表现稳定 

持续探索“非票”市场

华谊兄弟前三季度公司预计归属于上市公司股东的主营净利润为5.91—6.53亿元，较上年同期相比基本持平；归属于上市公司股东扣除非经常性损益后的主营净利润为1.05—1.68亿元，预计较上年同期相比上升。净利同比持平的情况下，扣非后同比预增，这表明华谊兄弟前三季度主营业务整体发展良好、盈利能力正稳步走强。

电影方面，报告期内上映的影片主要有《摔跤吧！爸爸》、《西游伏妖篇》、《少年巴比伦》、《星际特工》等； 2017年第四季度预计上映的影片主要有《引爆者》、《前任攻略3》等。

由冯小刚执导电影项目《芳华》本预计于国庆档上映，受其临时移档影响，第三季度电影业务表现略显平淡。

国际化发展方面，与美国STX公司的合作项目稳步实施，共同制作的最新影片《英伦对决》已于国庆档在国内上映，于10月13日登陆北美市场并陆续在全球上映，取得不错的票房表现。

电视剧方面，2017年预计开拍或发行的电视剧包括《好久不见》、《亲爹后爸》、《赢天下》等。网络剧方面，报告期内公司参与投资并发行的包括《花间提壶方大厨》《胭脂债》等。

华谊第三季度在电影方面表现平平，不过在衍生品业务上有了新的突破。

10月18日，华谊兄弟携旗下《狄仁杰之通天帝国》、《非诚勿扰》、《集结号》等电影IP衍生品及实景娱乐项目亮相第11届CLE中国授权展，这也是国内影视公司首次参加这个亚洲规模最大的专业授权贸易展览。

目前，好莱坞等成熟市场中电影行业的盈利构成只有30%至40%来自电影票房，其余来自电影衍生品和版权出售。但目前中国电影收入90%至95%都是来自票房和植入式广告，衍生品开发尚在起步阶段。

华谊兄弟是较早切入这一领域的国内电影公司之一，最早以原创电影IP切入实景娱乐领域。

目前市场上做电影IP衍生品开发授权的企业，一类是专门的品牌授权公司，除了电影IP也会有其他类型IP的授权代理；第二类是华谊这样的老牌影视公司IP衍生品发展部门；第三类是衍生品开发作为主业之一、为商家和IP版权方嫁接桥梁的B端服务公司。

万达：继续停牌三个月

重组预案无法按期披露 

7月4日，万达电影因筹划影视类资产收购事项，经公司向深圳证券交易所申请停牌。公司股票自2017年7月11日起转入重大资产重组程序继续停牌并发布了《关于筹划重大资产重组的停牌公告》。

9月29日，万达电影发布重大资产重组延期复牌公告，自10月9日起继续停牌，且不超过2018年1月3日。

根据公司停牌后每月披露的经营简报，公司于7月、8月和9月分别实现票房7.4亿元、9.3亿元、5.3亿元，1-9月累计票房65.2亿元，同比增长13.2%，累计观影人次1.55亿人次，同比增长9.7%。截止2017年9月30日，公司拥有已开业影院478家，4,211块银幕。

而这次的停牌重组，这是万达电影继2016年重组失败之后，第二次发起的重组计划。

2016年5月，万达集团曾准备对旗下的影视资源进行整合，将万达影视、互爱互动以及青岛影投（包含传奇影业）打包进上市公司万达院线（后更名万达电影）。按照当时的方案，万达影视收购青岛影投和互爱互动于2016年5月完成，青岛影投收购传奇影业于2016年3月完成。其中，青岛影投共有1家一级全资子公司——WAE。同时，WAE拥有传奇影业100%的股权。万达影视100%股权的预估值为375亿元左右。市场预计，这场重组完成后，万达电影将成为国内第一家市值超过一千亿的影视传媒公司。

然而，重组公告三个月之后，万达电影宣布中止重组。在公告中，万达电影称，由于传奇影业收购完成时间较短、体量较大，且涉及中美两地电影制作业务，交易各方认为，宜在交易标的内部整合基本完成后，公司再探讨重组机会，同时，由于传奇影业收购时间较短，客观上仍需要独立运行一段时间，以证明其盈利预测的稳定性，以更有利于保护中小股东利益。

经历了2016年的电影市场“寒冬”，2017年略有“回暖”,各影视公司也回归冷静，回归到“内容”本身，如华谊与工夫影业的合作等。万达、光线、华谊这些老牌一线影视公司虽仍占据不小的市场份额，但“后起之秀”也不少，唐德、欢瑞等近年来也受到市场广泛关注。不过从它们的业绩发展看，要想稳扎市场还需一段路要走。

点击图片或阅读原文了解详情

>> 热文 <<

阿里影业|腾讯|万达传媒

>>招聘信息<<

发送“姓名+职位”和个人简历至邮箱：[e-mail]