投资理财的三级水平和投资对象

按照风险和回报的综合考虑，投资理财的水平可以分为以下三级：

一、初级：风险很低，年化收益率5%左右

代表性的投资对象有：

1、货币基金

特点是风险低、期限灵活，如“余额宝”、“活期宝”等，投资期限的灵活性接近于活期存款，当天取出，一般第二天就可用钱。回报（利息）率是活期存款的10倍以上。近期的年化收益率4～5%。

2、银行出售的其它理财产品

期限灵活性上有差异，多数产品年化收益率也在5%左右。

3、公司债、企业债

证券公司开户后可买，与买股票操作方法相似。例如，上市公司苏宁云商发行的公司债票面利率为5.95％，债券为6年期，第3年末投资者有回售选择权，发行人有上调票面利率选择权。

二、中级：风险较低，年化收益率10～15%

代表性的投资对象有：

1、与房地产或基础设施建设有关的信托产品

有土地、房产作为抵押，年化收益率10～15%，一般由信托公司发行。

2、中小企业私募债

通过上海证券交易所和深圳证券交易所发行和买卖，个人投资者要求金融资产500万以上才可购买。

例如，婷美保健公司发行的中小企业私募债票面利率9.50%，债券期限3年，第2年末可回售。

3、债权回购等变通的借款类理财产品

名义为债权转让及回购，实际为债权质押的借款，年化收益率10～15%。

三、高级：单项目风险较高，投资回报以“倍”为计量单位

高级与初级和中级的区别是：分享企业成长的回报；投资回报不像初级和中级一样有固定收益，而是浮动收益；回报率不像初级和中级一样用％作为计量单位，而是用“倍”作为计量单位。相应地，风险也比前两种高。"问题管理"研究团队认为，高级的代表性投资对象有：

1、持有高成长公司的原始股

一般是公司的高管、骨干人才、资深员工，以优惠价（包括赠送）、净资产价或1元1股的价持有的公司股份。如果公司上市，回报在10倍以上，甚至有百倍以上的。即使公司没上市，如果公司发展快、效益好，回报几年累计也可按“倍”计量。

2、持有高成长公司的准（半）原始股

在企业发展走出第一阶段后，以股权投资的方式，比原始股高一些的价格持有高成长公司的股份。如果公司上市，回报率一般在5倍以上，10倍以上的也有。即使公司没上市，如果公司发展快、效益好，几年累计的投资回报也可按“倍”计量。

股权投资基金（PE／VC）属于这一类准（半）原始股。股权投资基金通过对多家企业的组合投资，把回报率特别高的和特别低（亏损）的平均化，平均起来一般在五年持有期可增值到3倍以上。单从IPO项目来说，回报率与退出时段关系很大，股市在高位时，退出回报也高（如下表2014年退出的平均回报11.71倍），股市在低位时退出回报也低（如下表2016年境内2.42倍、境外5.15倍）。

来源：私募通       

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注：本文是本号的【投资理财】系列之7。【投资理财】系列文章目录、查看文章的方式 请点左下角“阅读原文”

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那么，问题来了，炒股算理财的哪一级水平呢？

回答如下

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《江城子 · 股殇》

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