国美控制权争夺激烈，黄光裕狱中指挥反败为胜（创业团队冲突系列2）

国美电器（GOME）成立于1987年1月1日，2004年6月在香港上市。上海永乐家电创建于1996年。2005年10月14日在香港上市。2006年7月25日，国美电器以52.68亿港元并购永乐家电。2006年11月22日，国美与永乐合并后的新国美电器集团在北京正式成立，原国美创始人黄光裕任集团董事局主席，永乐创始人陈晓任集团总裁。

2008年11月，黄光裕因经济犯罪入狱。12月23日，黄光裕与其妻杜鹃辞去国美董事局职务。2009年1月，黄光裕辞去国美董事局主席一职（但依然是大股东），陈晓正式接任董事局主席，把持董事会，开始“去黄化”。

2009年6月，陷入资金困境的国美电器引入贝恩资本，贝恩认购国美发行的18亿港元可转换股券，初始转股价每股1.18港元，并获得国美董事会3个非执行董事席位等一系列条款。贝恩以10.8%的股权，成为国美第二大股东。融资增发，让国美第一大股东黄光裕持股比例从35.5%摊薄至33.98%。

2010年5月11日，国美股东周年大会，黄光裕在12项决议中连投5项否决票，包括委任贝恩投资董事总经理竺稼等三人为非执行董事的议案，成为冲突的导火线。2010年5月12日，国美电器召开紧急董事会，宣布重新委任贝恩的三名前任董事，冲突升级。2010年8月4日，黄光裕发函要求国美董事会撤销多位高管职位，包括董事会主席陈晓及执行董事孙一丁。国美电器随后向香港法院提交诉状，要求黄光裕对违约责任进行赔偿。双方关系彻底决裂。

2010年8月30日，杜鹃改判当庭释放，回归冲突中心。2010年9月8日，黄光裕律师邹晓春走向台前，竞逐国美董事长。2010年9月12日，陈晓通过“路演和日常沟通的方式”，取得了持有国美42%股份的机构投资者的支持。2010年9月15日，黄光裕之妻杜鹃会见贝恩资本董事总经理竺稼，贝恩态度暧昧。2010年9月28日，股东大会上，陈晓留任国美董事局主席，黄光裕仍是大股东。陈晓方提出的重选3名贝恩资本代表担任国美非执行董事的决议通过，黄光裕提出的5项决议4项均被否决。

9.28股东大会后，黄陈大战并未完全结束。但此时，外部市场上，苏宁利用国美内战的战略机遇加速发展，谋求行业龙头地位。“攘外必先安内”，对于国美来说，各方能早日实现妥协和解，谋求共同发展十分重要。

2010年10月1日，杜鹃、竺稼北京谈判。2010年10月19日，贝恩态度生变，国美内战走向和谈。2010年12月17日，国美香港再次举行特别股东大会。委任邹晓春为执行董事，黄燕虹为非执行董事。2011年3月9日，大中电器创办人张大中接替陈晓成为董事会主席，国美内战宣告终结。

各界对国美黄陈之争也发表了一些看法：

胡刚——国美电器原常务副总裁助理。

国美大争主要原因之一便是国美董事局责权利严重不均势，作为大股东的黄光裕，虽然持有约32%的股权即出资最多，但在董事局中代言董事席位为零；而与之形成显明对比的是，在贝恩债转股之后，拥有约10%股份的贝恩与陈晓合作，却在11个董事局中直接控制了至少5个董事席位。

陆刃波——商务关系专家。

不管是陈晓的离职还是张大中的继任，都是经济企业基于大股东对弈下正常的人事调整，同时也是资本博弈的结果。

在持股国美5年多后，贝恩资本选择了“离开”。2015年1月22日，国美第二大股东贝恩资本“清仓”套现离场。粗略估算，此次贝恩资本投资国美的投资回报率约11%。

2015年7月为提振股价，国美电器从大股东黄光裕手中收购了非上市门店。在收购之前，黄光裕持有约55亿股国美电器股票，占总股份的32.43%，与其妻杜鹃同为这家公司的大股东之一。2015年5月26日，两人相继增持4.5亿股国美股票，增持后每人所持有的股票数量增长至59.5亿股左右，持股率也增长为35.08%，进一步加大了对国美的控制权。

2015年12月11日，据北京市第二中级人民法院消息，黄光裕获得2次监狱改造积极分子，建议将其刑期减去一年。此消息引起媒体关注，大家均在猜测昔日的商业霸主黄光裕一旦出山将如何面对已被BAT三家瓜分的天下。

（注：本文是多家媒体报道综述，孔蕴雯整理）

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