被自家股东告上法庭，揭开乐视影业的内忧外患

文 | 木又

近日，乐视影业被自家股东北京思伟股权投资管理中心告上法庭。北京思伟声称乐视影业拒绝自己查账，并拒不告知公司的经营状况，进而侵害了自己作为股东的知情权。

曾几何时，乐视影业也是国内影视业中的明星影视公司，比肩光线、华谊等一线企业，如今却接连发生影片紧急撤档，与股东对薄公堂这样有损身段的事情。

它现在的境遇已经糟糕到什么程度了？

小片票房不利，股东查账，揭开乐视影业窘境

今年国庆档，光线、博纳、华谊、万达等排位靠前的影视公司，纷纷以主投或参投的影片登场亮相。虽然华谊提前退场，但事出意外并不影响它作为大公司的声誉。

这时，如果乐视影业未能登台，缺席大档，会不会被业内解读成它已退出一线公司的行列，已无实力争战大档呢。这很显然是乐视影业不愿看到的。

一部影片的票房失利，还可以视作一次不成功的项目开发。而股东对公司的不满，则会让人对公司基本面多少感到不安。

北京思伟声称，乐视影业没有向其告知自2015年6月11日以后的经营情况。而这位股东出资2亿，占股近3%，成为乐视影业股东的日期也正是2015年6月11日。也就是说，他这个股东当得有名无实，可见其内心的崩溃。

可是他为什么忍耐了近两年半之久，才宣泄他的不满。该股东属财务投资人，他入股之后不到1年的2016年5月，乐视网即提出收购乐视影业。依据后来发布的预案，他将得到的交易对价为2.8亿。因而，这项投资的年化回报率为40%。对于财务投资人来说，这一回报率虽然并不诱人，但也可一试。当然前提是风险可控，投资周期不可太长。

然而，这项并购一拖再拖，至今未决。原定1年的投资周期，已被拉抻至2年。近期，乐视网又公告，交易对价将会发生下调。这些都在不断地摊薄这位股东的年化收益率。

此外，财务投资人还要在固定期限内，偿还自己投资人的资金。这个期限一般为3到5年。现在已经过去两年，如果近期并购成功，他拿到手的乐视网股份还有一段1到3年的禁售期。所以，留给他的时间已经不多了。

年化投资回报率正日益摊薄，投资周期不断被抻长，自身的还款期限又日渐逼近，难怪他要求查看经营信息。在这个当口，他急于了解乐视影业经营状况，尽早规划自己下一步的进退。

为一部小片战战兢兢，与股东闹出不愉快，以前那个意气风发的乐视影业去哪了，它是怎么变成这样的？

内忧在即，PC时代的乐视影业，在移动时代渐落人后

张昭加盟乐视系，创建乐视影业后，很快为乐视影业搭建了最初的业务框架。这主要包括两方面：内容生产、电影发行。

内容生产方面，张昭以股份绑定张艺谋、郭敬明。这一团队组合，在当时显得极有格局和魄力。两位创作者中，张艺谋主制具有文化深度和历史感的影片，在年龄偏大的成熟人群中影响力较大。郭敬明则擅长博得更耽于幻象的年轻人群的喜爱。乐视影业通过两位创作者，几乎将主流观众人群尽数覆盖。这样做能够在最大程度上提升效益，分散风险。

发行方面，让乐视影业引以为豪的是它的地推团队。至2016年，地推团队已覆盖175座城市超2500家影院，形成了全国发行网络。

内容是影视行业一切价值的源头，发行可以让公司在渠道上获得更多的话语权。乐视影业的业务框架与光线高度相似，可以看作是张昭版的光线。然而，在光线成长为行业龙头企业的同时，乐视影业却在市场环境的变迁中发展乏力。

2012之后的几年里，《归来》、《小时代》系列等影片让乐视影业名利双收。发行上，乐视影业在国内的份额也一度达到了10%。不过，它的鼎盛期并没有持续太久。随着创作者创作周期的起伏和创作欲的膨胀，张艺谋、郭敬明分别拍摄了《长城》、《爵迹》。两部影片均因不同原因，导致票房不够理想。

发行方面，近年来，国内市场上，互联网宣发崛起，影院院线方在渠道上的主导权日益扩大。在这两大行业新势力的夹攻下，乐视影业发行业务的空间正遭受日复一日的侵蚀。与之相比，与它业务框架近似的光线，却成功并购猫眼为原发行业务续命。

内容团队难以提供头部内容，发行优势不复以往，这是乐视影业的当下正遭受的内忧。不过除此之外，更深层原因还是乐视影业在互联网由PC时代向移动时代跃进的过程中，渐落人后。

乐视影业提出互联网化经营理念时，这一理念还很少有人提及。影视公司对这一模式倍感新鲜，认为它借力互联网能够更好地触及影片目标人群。这一点让乐视影业脱颖而出。

现在，在这个移动时代，人们更多地认为猫眼、淘票票更理解，也能更有效地触达主流人群。更何况它们还能提供抢占市场的票补。

时代、市场变迁的进程如此之快，让原本位于PC时代前沿的乐视影业，在移动时代落后于人。

外患重重，资金或许缺乏，新贵正在进逼

无论人们怎么看待乐视的生态大业，它的资本运作能力在国内却是超一流。

在乐视系的主导下，以乐视影业为标的资产，自2013年至2015年以年均近两轮的速率，乐视影业已融资近18亿。乐视影业近年来虽然增长乏力，应该还是能做到收支平衡。以往融资可能用的不多。现在，它身处窘境，或许还有雄厚的资金可供它翻盘。

这一设想可能有些乐观了。乐视系内各分支体系之间，资金相互调转抽借是经营常态。乐视挪用易到13亿资金事件一度登上行业热议榜。孙宏斌入股后，还有消息传出，乐视想要从乐视影业抽调资金。在孙宏斌的阻拦下，乐视影业回绝了这一不合规的要求。

乐视既然能够挪用易到13亿资金，在孙宏斌入主前，不知会如何办理乐视影业的18亿融资。

还有，当下的影视行业，最重要的趋势是用资雄厚的玩家蜂拥而至，以及用于明星、主创的费用正急速暴增。

光线坐拥猫眼这样优质的发行资源，成为头部影片衔接放映渠道之间必经的一环。它可以坐等优质项目找上门，挑选其中有潜力的项目，筹划长期合作。对其他公司来说，这个优势资源和行业高位遥不可及。不过， 45 29184 45 13305 0 0 4387 0 0:00:06 0:00:03 0:00:03 4388行业仍然为他们准备了接近核心资源的VIP通道——保底发行。

迄今，两任保底发行冠军，和和影业和北京文化皆是从业外跨界而来，分别因《美人鱼》、《战狼2》保底而一举成名。前者得到了阿里影业的入股，后者进一步筹划更多如《英雄本色4》等商业大作。

还有，明星、主创对资本运作已是得心应手。影视公司与他们合作方式不再是陈旧的签约，而是并购后者组建的公司。其中，比较知名的案例是2015年末，华谊10亿收购冯小刚当时的壳公司东阳美拉。

以公司而不是以个人为主体的合作，好处多多。毕竟，公司乃身外之物，更何况是有限责任公司，主创只需以出资额承担相关商业责任。此外，原本应记为成本的支出，通过主创旗下的公司之后却可以记为营收。东阳美拉达成上一年度对赌协议，就是将冯小刚的个人收入记入营收。

资金可能稍显匮乏的乐视影业在知名主创都已被瓜分殆尽的现在，不知道将怎样组建自己的内容生产团队。

不过，影视行业最重要的资源只能是人力资源。我们在历数一部影片得失的时候，谈论最多永远是某几位影人。正如吴京之于《战狼》系列，周星驰之于《美人鱼》等影片。乐视影业多年积累锤炼的团队、张昭对行业的精通在任何时候，甚至在资金充沛的时期，都永远是他们的最有价值资源。

尤为重要的是，PC互联网时代的乐视影业，现在需要坚决向移动互联网转型和布局，让自己具备移动互联网基因；抓住新一代的爆款和头部内容，以及抓住能生产新一代爆款和头部内容的导演和团队。

同时，积极融资，在资本寒冬储粮过冬，有了钱才好办事，这也是当务之急。

乐视影业还有机会！

【招聘】主编、记者【北京】

工资翻倍、送股份！详情 点此穿越~

  三大媒体矩阵  

更加垂直，更多干货，信手拈来！

原创内容，转载请附上版权信息及作者署名

“一起拍电影”已入驻今日头条、百度百家、界面、一点资讯等渠道，覆盖娱乐产业核心人群

投稿、商务合作、加群，请后台回复“合作”

微信：15201655723

邮件：[e-mail]