基金巨头看涨澳洲基建股 270倍市盈率敢投么?
基建股标杆Transurban (ASX: TCL)市盈率高达270倍，远高于澳交所同类基建股，却受全球性投资公司看好，凭的是什么？
高速公路运营商Transurban集团(ASX: TCL)2016财年上半年总收入9.9亿澳元，上涨19%；EBITDA7.29亿澳元，上涨96%；净利润6200万澳元，扭亏为盈，上年同期亏损3.54亿澳元。该股6月1日收于11.94澳元/股，市盈率高达271.36倍。
ACB News《澳华财经在线》报道，不过，投资公司Argo Global Listed Infrastructure Ltd（ASX: ALI）表示，Transurban集团的高估值是合理的。在波动的市场中，投资者都在追求高收益，基础设施股票应该较为稳定、安全，最终可跑赢大盘，不过，持有时机至关重要。
Argo去年IPO筹集了2.86亿澳元，在相继投资了澳交所热门股Transurban，美、英、加、意等地一系列电力公司、电信塔和然气分销商之后，股价至今还在原地踏步。2015年7月，Argo以2澳元/股发行价上市，过去2个月以来价格有所上涨，如今在1.90澳元/股上下徘徊。
2015年中期，Argo将募集到的2.86亿澳元投到股市中，而当时全球股票市场刚刚经历过一波大牛市，澳大利亚市场4、5月份上升至5700-5800点。总裁贝多（Jason Beddow）称，市场反馈表明，公司的大多数投资者都着眼于长期回报。市场普遍预期澳央行会进一步降息，这让基于稳定收益的境外对冲投资组合更具吸引力。
4月下旬，Argo最近一次公布前十大持股组合，澳洲本地的Transurban占到投资组合总持仓的4%，仅次于美国清洁能源公司NextEra能源。
Transurban集团是澳交所第12大公司，市值约250亿澳元。贝多称，投资者的投资期限各不相同，衡量标准也有所不同，但他们都认为Transurban的价值很大。虽然市盈率很高，但是这样高的股票价格仍然是合理的。 若利率进一步下降，收费公路运营商很可能增加5%的分红。2016年中期，Transurban集团派发分红46澳分。下图是Transurban集团历年来分红情况，每年都有显著增长。
ACB News《澳华财经在线》报道，贝多认为，全球的基础设施股票都值得信赖，较为可靠，长期收益持续稳定，但是需要耐心。他表示，目前这类资产的业绩表现符合预期。
Argo是澳交所第二大投资公司——阿尔戈投资公司（Argo Investments，ASX：ARG）的分支机构。Argo Investments目前市值50亿澳元，由一个极端保守的股票投资者于1946年创建，曾赢获板球英雄布莱德曼爵士（Sir Donald Bradman）担任董事会主席。
Argo由总部位于纽约的基础设施基金公司Cohen & Steers管理运营，投资组合非常广泛，截至今年3月31日，第一大重仓股是佛罗里达州的NextEra清洁能源公司，市值达550亿美元（760亿澳元）。
Argo公司还持有Crown Castle的股份，Crown Castle在全美国拥有超过4万部移动电话和无线基础设施塔。Argo另一大持股American Tower Corporation公司运营的电信塔遍及美国，南美洲和印度地区。意大利大型天然气管道集团Snam Rete Gas也是Argo十大重仓股之一。
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Tags：基建股TransurbanTCLArgoALI
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