高收益主题再现 REIT巨无霸&燃气商冲刺IPO

高收益主题再现。本月早些时候美联储加息预期增强，引发债券市场波动，地产信托、公用事业股等防御股失陷，然而，澳洲房地产投资集团Charter Hall董事总经理大卫·哈里森（Harrison）认为，高收益主题远远没有终结。
 
ACB News《澳华财经在线》报道，“说债券牛市结束的人都是在说梦话”。哈里森指向房地产投资信托行业的两大关键指标：内部收益率和债券收益率之间的利差，以及资本化率（cap rates）与债务成本之间的利差。
 
Charter Hall管理的180亿澳元投资组合，与债券收益率的差价为6%，远高于3.5%的平均水平；具体到新信托，与债务总成本的差价为2.7%。金融海啸时期，这一差价为0.7%。哈里森由此总结，投资者仍可以取得非常大的差价，从而在债券收益率或者利率上升导致资产价格下跌时，获得有效缓冲。
 
过去两年内，随着债券收益率下降，澳大利亚S&P/ASX A-REIT指数飙升33%，其中前11大房地产投资信托更是上涨40%。
 
迄今为止最大规模的地产信托IPO将在澳大利亚拉开路演帷幕。Charter Hall Long WALE REIT准备于下月上市，据招股书，筹资目标11.2亿澳元。瑞银澳洲房地产行业负责人蒂姆·彻奇（Tim Church）表示，此次首轮募资是他们自金融海啸以来所做的第7家房地产IPO，也是质量最好的一家。
 
REIT最大规模IPO

ACB News《澳华财经在线》报道，Charter Hall集团旗下房产投资信托基金Long WALE REIT预计将于10月19日挂牌上市，公司新增3.5亿澳元贷款，并制定了雄心勃勃的增长计划。
 
招股书显示，该房地产投资信托基金上市将成为房地产行业有史以来最大规模IPO，筹资目标11.2亿澳元，发行价4澳元，较净有形资产溢价3.1%。预计2017财年派息率为5.3%；2018财年上半年，预计派息率提升至5.4%。
 
艾维·安格尔（Avi Anger）掌舵新基金，也是Charter Hall集团交易团队的负责人，基金上市初始资产组合拥有66项办公、工业及零售资产，均从非上市公司和Charter Hall控制的基金中剥离出来，价值12.53亿澳元。
 
招股书显示，该房地产投资信托基金拟在未来收购澳洲本土房地产以满足其投资需求，并实施多样化策略，以提升资产组合绩效。信托基金不会在澳洲以外地区投资房地产，策略仍将是聚焦可持续性收益回报，和投资风险最小化。
 
过去5年，Charter Hall集团共达成126亿澳元的交易，其中93亿用于并购新资产。新信托在资产收购上将需要符合基金的核心增长策略——长租约策略，其资产组合的平均租赁时长为12.5年。基金并没有设定租赁期限限制。
 
信托上市主导券商为摩根大通、瑞士银行，上市交易成本为3620万澳元。
 
公用事业股发起IPO冲刺
 
ACB News《澳华财经在线》报道，Alinta能源公司聘请了三家零售经纪行为其IPO保驾护航，预计本周末之前将再聘另外一家。现有的三家零售经纪商分别为Morgans、Bell Potter 和Evans & Partners，他们将代表Alinta的股东向个人投资者推介。
 
Alinta能源公司的第一大股东为美国私募TPG。Alinta公司IPO募资20亿澳元，即将开展零售性招股部分。该公司在西澳州零售燃气市场拥有巨大份额，其它业务创收能力也较强，预计股息收益率强劲。
 
由于历史问题，持有的税款亏损结转余额达4亿澳元，意味着未来几年可避免缴税，因而有大量现金回馈股东，预计将对股息收益形成支撑。该公司自称年利润超过3.75亿澳元，利润率也非常可观。
 
Alinta能源公司及其顾问方预计将于10月份向基金公司推介，顾问团包括6家主导券商，公司预计将于11月下旬在澳交所挂牌上市。
 
Alinta是一个综合性能源公司，拥有批发、生产、零售业务。旗下最大资产是位于西澳州的零售天然气业务，市场份额85%左右。
 
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Tags：IPOREIT房地产能源CharterHall
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