巴菲特账上现金超千亿澳元 避险OR再投资？

澳华财经在线 11月8日讯 巴菲特的投资平台伯克希尔哈撒韦（Berkshire Hathaway Inc.）最新季报显示，截至9月30日，公司账上留存现金850亿美元（1100亿澳元），上季末为727亿美元。
 
ACB News《澳华财经在线》报道，Smead资本管理公司的比尔·司米德（Bill Smead）管理约210亿美元的资金，包括伯克希尔的股票。他称，“850亿美元数目不小，巴菲特为下一步投资储备了充足的‘弹药’。”
 
庞大的现金储备引发新一轮猜测，伯克希尔公司86岁的董事长兼首席执行官巴菲特下一轮的投资标的是什么。过去50年，他通过几十项并购和精准选股把这家位于内布拉斯加州奥马哈的小公司变成一个大规模的企业集团。现在集团旗下股票投资组合价值约为1000亿美元，子公司遍地，从食品快餐企业Dairy Queen到私营航空公司NetJets等，涉及领域广泛。
 
               ——业绩支柱与投资王牌——
 
今年第三季度，受益于制造业务板块贡献，伯克希尔公司运营利润增长6.6%，达48.5亿美元，相当于每股盈利2951美元，未达彭博社一致预期每股3058美元。公司净收入同比下降24%，一定程度上是由于去年同期巴菲特投资于食品公司卡夫亨氏时曾虏获巨大收益。
 
今年以来，巴菲特收购了金霸王电池Duracell和航空行业全球供应商精密机件（Precision Castparts），子公司再次扩容，而后者是巴菲特有史以来最大的收购之一。这两家新收购的公司促使伯克希尔集团三季度制造、服务及零售板块利润提升45%，达170亿美元；而集团其它子公司的利润总额却在下降，譬如化工企业Lubrizol和工具生产商Iscar。
 
伯克希尔集团其它较大规模企业在第三季度表现不佳。集团保险业利润下滑34%，至2.72亿美元，再保险业务及汽车保险公司Geico业绩恶化。由于煤炭、石油产品需求减少，伯克希尔的铁路运输业务BNSF收入下降约12%至10.2亿美元。
 
公用事业板块下的伯克希尔哈撒韦能源算得上亮点，今年三季度，受益于高电费及批发销量增加，该板块报9.32亿美元利润，而去年同期为7.86亿美元。公司在英国经营电网，天然气管道从美洲五大湖区延伸到美国的德克萨斯州，还有爱荷华和内华达州的电力公司业务。
 
本季度的现金增加部分源于口香糖制造商箭牌（Wrigley）的优先股出售。交易于9月下旬完成，带来衍生品投资项收益23.5亿美元。去年同期，伯克希尔对卡夫亨氏公司的投资获得额外收益48.8亿美元。
 
                  ——再保险业务风险——
 
ACB News《澳华财经在线》报道，伯克希尔公司曾称，投资者若只看成绩“往往是毫无意义的”，对理解公司基本面无益。事实上，伯克希尔今年三季度纯收益同比下降至72亿美元，上年同期为94.3亿美元。
 
伯克希尔账上的848亿美元现金并非都可用于投资。巴菲特说他至少要保留200亿美元用作缓冲资金。伯克希尔公司主营再保险业务，在自然灾害及其它灾难性事件后需要大量支出。
 
美国金融服务公司Edward Jones分析师吉姆·沙纳汉（Jim Shanahan）表示，巴菲特有效利用现金储备的最佳方法之一就是购买自己公司的股票。巴菲特被授权可回购不低于账面值120%的股票，但公司可以调整授权。
 
截至9月30日，伯克希尔账面值16.3783万美元/股。公司A类股票上周五收于21.4545万美元，约高于净资产值31%以上。沙纳汉表示，即便如此，伯克希尔A类股“对我来说真的很便宜，公司盈利增长空间很大”。
 
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Tags：巴菲特伯克希尔投资
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