西澳大学教授 Lee Smale：比特币闪崩之后还能走多远？

去年炙手可热的比特币再次掉进“闪崩”的漩涡。昨晚，比特币单价已跌至3519美元，相比去年12月18日的19299美元，一年时间跌掉了81.76%，市值更是蒸发了2600亿美元。

ACB News《澳华财经在线》12月11日讯 去年炙手可热的比特币再次掉进“闪崩”的漩涡。昨晚，比特币单价已跌至3519美元，相比去年12月18日的19299美元，一年时间跌掉了81.76%，市值更是蒸发了2600亿美元。

闪崩之后，比特币还能走多远？

近日西澳大学金融学教授 Lee Smale撰文对比了比特币与300多年前的“郁金香投机泡沫”，认为两者本质上非常相像，并且比特币已成为19世纪末以来最极端的经济泡沫。

17世纪初，荷兰的郁金香泡沫破灭之前，郁金香球根的价值飙升，每个售价高达25,000弗罗林（今天接近45,000澳元）。

“比特币泡沫超过了这个案例以及很多其它案例，可能是自19世纪末以来最极端的泡沫。在四年内，其价格飙升近2800％，在2017年12月达到峰值19,783美元。此后下跌了80％。一个月前价格超过6,000美元，现在降到3,500美元。

“2016年5月之前，比特币价格不到500美元；2017年5月比特币的价格不到2000美元。在这之前购买比特币的人来说，目前还是赚了不少。” Lee Smale写道。

比特币与郁金香有多像？

人们通常认为金融资产（如股票或债券）中容易形成泡沫，有形资产（如房地产）或商品（如郁金香球根）中也会出现泡沫。

Lee Smale说，当人们愿意支付某些东西的价格明显偏离其“内在价值”时，泡沫就开始了。

资产的内在价值基于其“基本”价值。基本价值包括：产生现金流的能力（例如利息或租金收入）、稀缺性（例如黄金或钻石）、潜在用途（例如银和铂用于珠宝和工业）。

房产的价值来自土地的稀缺性，或者房产可用于居住或产生租金收入。但郁金香或比特币则没有这样的属性。花卉和加密货币种类繁多，郁金香和比特币谈不上有稀缺性。

 Lee Smale 说：“在经济持续增长之后，当投资者习惯于资产的持续增长并且信贷很容易获得时，泡沫往往会出现。”

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