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巴西河谷财报出台 巨头眼中的铁矿石煤炭铜镍等市场供需及走势

Haley Hu 澳华财经在线 2021-08-14

( 图片来源:《澳华财经在线》)


ACB News《澳华财经在线》3月2日讯 去年疫情至今,大宗商品市场成为全球市场靓丽风景线之一。各国政府为应对疫情实施的大量财政刺激带动包括镍在内的有色金属价格普涨,包括铁矿石在内的不少商品价格持续创新高。澳股市场中的行业巨头BHP、FMG、RIO等推出了丰厚的分红派息方案。(详见《200亿分红站上新高点 FMG等三大铁矿商本周揭晓“壕派息”》)


上周四,总部位于巴西的另外一家全球矿业巨头发布了其截至2020年12月的财务报告。同时作为对全球大宗商品市场供应和价格影响巨大的行业巨头,巴西淡水河谷对相关大宗商品价格基本面的相关因素做了分析。其中涉及铁矿石、煤炭及铜、镍等,跟随《澳华财经在线》编辑,我们一道来看看行业巨头是如何看上述产品需求变化以及对应的价格变动预测。


淡水河谷2022年铁矿石产能将达4 亿吨


2020年下半年,随着全球经济逐渐从疫情中复苏,建筑业和制造业恢复发展,铁矿石需求上升,价格持续走高。


数据显示,2020年62%铁矿石参考价格平均为108.9美元/dmt,比2019年高出17%,MB65%和MB62%的铁矿石价差在第四季度末回升至13美元/吨左右。


根据世界钢铁协会的数据,2020年中国粗钢产量创纪录,较上年增长5%至10.53亿吨。相比之下,2020年美国的钢铁产量增长率为-17%,日本为-16%,欧盟28国为-12%。


从好的方面来看,在20年第四季度,一些钢厂重新启动闲置产能,以应对需求的复苏,这导致中国以外的钢铁产量达到208公吨,比19年同期增长2%。此外,根据淡水河谷财报,2019 年暂停运营的所有铁矿均于 2020 年第四季度重启部分运营,预计将在2022年实现  4 亿吨产能目标。


永安期货预计,2021年全球铁矿石产量将达23.95亿吨,同比增加10975万吨,增幅为4.8%;预计全球生铁产量13.57亿吨,同比增加7200万吨,换算为铁矿石需求约为11684万吨,增幅为5.5%。


煤炭价格下跌 澳煤出口现状引担忧


由于中国从2020年10月开始对澳大利亚煤炭实施软禁令,导致澳洲焦煤FOB价自2016年以来首次跌至97.3美元/吨的低点。20年第四季度,海运焦煤平均价格为108.2美元/吨,低于上一季度的114.8美元/吨。


动力煤价格指数第四季度的均价为72.8美元/吨,比第三季度上涨32%。


未来,中国何时解除对澳大利亚煤炭的“禁令”仍是未知数。同时,由于失去中国市场,海运焦煤贸易流预计将发生调整以重新平衡市场,焦煤FOB价格或将有所回升,在巴西、欧洲和日本、韩国和台湾等其他市场占据更多份额。


此外,受北半球冬季寒潮影响,动力煤供应紧张,2021年第一季度需求有所回升。澳大利亚工业部预计,2020-21财年,澳大利亚动力煤出口收入将由2019-20财年的204亿美元下降至145亿美元,在2021-22年小幅回升至168亿美元。


预计2021年镍矿供应宽松 镍价或将保持相对强势


不锈钢产量的节节攀升以及新能源汽车下半年的销量大增推升镍市终端需求,供需一减一增推动镍价持续上扬。2020年伦敦金属交易所镍价平均为13789美元/吨,比2019年低1%,第四季度镍价平均为15930美元/吨,比第三季度高12%。


数据来源:Wind南华研究


从新能源车市场看,2020年新能源车销量同比增长45%至310万辆。此外,波音(Boeing)和空客(Airbus)的飞机交付量在20年第四季度增加,航空客运量有所改善,航空航天业的复苏复苏导致用镍需求增速不断提高。


2020年全球不锈钢产量虽比2019年下跌约5%,但生产势头强劲。中国不锈钢产量占全球产量的60%,2020 年最后一个月,不少中国钢厂维持满负荷生产计划以完成年内指标,年内不锈钢总产量预计有望达到 3130 万吨,同比增幅超过 6%,其中 300 系产量在 1500 万吨左右。


2021 年镍铁整体供应预期宽松并过剩,再加上新能源汽车产业、航空航天业的发展,中国不锈钢生产的强劲势头,预计2021年镍价或将保持相对强势,长期前景乐观。


2020年铜价上涨 今年铜价重心有望进一步上移


作为电线电缆行业的第一原材料,铜价格的跌涨起伏时刻牵动着生产企业的心。2020年伦敦金属交易所铜价平均为6181美元/吨,比2019年高3%,第四季度平均为7166美元/吨,比第三季度高10%。


截至2020年底,伦敦金属交易所铜库存为10.8万吨,较2019年底减少了37.8万吨。上海期货交易所库存与2019年相比减少3.7万吨至8.67万吨。


在供应方面,与2019年相比,今年全球精炼铜产量与往年持平。2020年第四季度的产量与第三季度相比增长了1%。2021年淡水河谷下调铜产量指导,将其从 39 万吨更新为 36 万吨至 38 万吨。


然而,精矿产量同比下降了约1.3%,其中,第四季度的精矿产量较上一季度下降3.3%。预计未来几年内精矿产量或将出现赤字,供应增长面临挑战。


2020年全球精炼铜需求较2019年下降3%,但第四季度消费量较上一季度增长7%。精矿市场2020年需求较2019年增长0.5%。


中国2020年铜净进口量、表观消费量较2019年均有所上涨。美国和欧洲铜需求虽尚未完全恢复到2019年的水平,但随着制造业的扩张、建筑业的恢复以及新能源车销量的上升,2021年铜需求有望修复,铜价重心有望进一步上移。


淡水河谷首席执行官Eduardo Bartolomeo先生表示,2020年通过达成布鲁马迪纽全球和解协议、改进安全标准以及使2019 年暂停运营的所有铁矿重启部分运营,进一步降低了淡水河谷业务风险,可在2021年取得更加稳健的业绩。


财报显示,淡水河谷2020年第四季度,形式上经调整后的EBITDA(息税折旧摊销前利润)为91.03亿美元,较上季度环比增加28.79亿美元;2020年下半年和2020年全年形式上经调整后的EBITDA分别为153.27亿美元和219.54亿美元。


免责声明:本文为财经观察评论,不构成任何投资建议,交易操作或投资决定请询问专业人士。

 


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