澳洲近年最大煤炭并购案诞生！Whitehaven白天堂煤业斥资50亿收购必和必拓昆士兰煤矿 股价放量飙升
( 图片来源：《澳华财经在线》)
澳交所明星煤炭开采公司Whitehaven Coal (ASX:WHC)白天堂煤业今日早盘停牌后，于午间发布最新公告, 称公司将以50亿澳元(合32亿美元)总对价，收购BHP必和必拓集团和三菱公司位于昆士兰矿Daunia和Blackwater煤矿。
Whitehaven在向ASX发布的一份声明中表示，收购对价将分期支付，首期支付款为21亿美元。
另外5亿美元、5亿美元和1亿美元的延期支付收购对价，将在完成收购日之后年满第一、二和三周年之际分期支付。
白天堂煤业表示，这一具有吸引力的收购完成后，公司盈利能力预计大幅增长。此外，所收购项目与Whitehaven现有的Winchester South项目将产生协同效应，为公司带来显著的价值上升空间。
值得一提的是，该项收购和将Whitehaven向冶金煤生产商转型的战略一致。
收购完成后，白天堂煤业预计每年管理的煤炭产能预计达到4000万吨（“ROM”），其中产量约70%的冶金煤和30%的动力煤。
公告发布后，复盘交易的Whitehaven 股价飙升，截止本文撰写之际，股价上涨逾10个点，最新报收7.6澳元。
Whitehaven Coal (ASX:WHC)白天堂煤业可谓过去两年来的市场明星股，2022年以256.82%的年度涨幅， 摘取2022年澳股年度涨幅榜（ASX200家成份股）桂冠。详见《日赚千万！Whitehaven 白天堂煤业23财年半年报出台 税后净利18亿 中期每股分红0.32澳元》
本年4月，Whitehaven Coal (ASX:WHC)白天堂煤业发布2023财年三季度运营报告。报告显示，当季实现销售收入12亿，扣除期内支付的公司税金和股票回购资金外，期末净现金头寸达到27亿澳元。详见《Whitehaven 白天堂煤业三季报出台 当季收入12亿季末持有净现金27亿 被大行分析师看好》。
另据白天堂煤业今日发布的9月季报，上季度其煤炭销售均价为每吨224澳元，9月季度运营产生的息税前毛利为2.69亿。详见《Whitehaven白天堂煤业发布9月季度运营报告 当季息税前毛利2.69亿》。
澳交所明星煤炭开采公司Whitehaven Coal (ASX:WHC)白天堂煤业今日发布的9月季报显示，上季度其煤炭销售均价为每吨224澳元。
·9月季度管理的原矿（ROM）产量为530万吨，较6月季度增长5%。
·9月季度煤炭总销售量为310万吨，比6月季度下降6%。
·9月季度煤炭销售量为380万吨，较6月季度下降3%。
9月季度运营产生的现金为2.69亿澳元。
·截至2023年9月30日，Whitehaven持有24.5亿的净现金头寸。
澳洲能源商Origin Energy（ASX:ORG）周三在股东大会上表示，由于近几个月经营业绩和市场状况的改善，以及今年剩余时间的预期市场状况，预计2024财年的息税折旧及摊销前利润（EBITDA）总额将达到14亿至17亿澳元，而之前的指引为13亿至17亿澳元。
Origin表示，预计澳大利亚太平洋液化天然气公司(Australian Pacific LNG)的产量将接近指引范围的高端。Origin是该公司的股东之一。
消息发布后，Origin股价周三早盘下跌。11:48成交价为9.255澳元，下跌0.045澳元，跌幅0.48%。该股近一年的投资回报率为61.80%。
在线奢侈品平台Cettire（ASX:CTT)周三发布公告称，2024财年第一季度营收达到1.674亿澳元，同比跃升98%。调整后的息税折旧及摊销前利润（EBITDA ）总额为870万澳元。
创始人兼首席执行官Dean Mintz在向澳交所提交的公告中表示，虽然财年第一季度传统上是淡季，但公司注意到，9月份的利润趋势有所改善，这为本财年第二季度的前景提供了信心。季度现金流为正，这得益于基本的交易业绩、有利的营运资本动态以及应收账款转化为现金。
公告发布后，Cettire股价周三午盘下跌。12:45成交价为2.56澳元，下跌0.07澳元，跌幅2.66%。该股近一年的投资回报率为101.57%。
——【聚焦澳洲股市Small Cap小市值公司系列报导之5】
【本文导读】
■ 汇聚着数百家矿业勘探开发上市公司的ASX澳交所，长期以来以其矿业板块享誉全球资本市场。回望过去，澳交所矿业板块中令人惊艳的资本传奇和成功企业背后，似乎都有一个共同点——即它们都有着清晰远大的Dream，这些Dream在早期可能被市场认为是Crazy 的想法，甚至被冠以“野心和膨胀”的标签。
■ 本文涉及的公司Coda Minerals科达矿业（ASX:COD），同样是一家有着Big Dream 的公司。
■ 科达矿业总部位于珀斯，主营铜钴相关电池金属材料的勘探开发。2020 年上市以来，通过勘探发现，科达矿业的勘探团队已将其旗舰资产——伊丽莎白溪铜、钴项目的JORC资源量，从上市时的25万吨增加到超过110万吨铜当量。
■ 过去3年中，Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）JORC标准资源量提升了3倍多，本月初新的具有潜质的勘探目标也已被锁定。与此同时，公司股价却不知不觉中从高位回落约九成。截止10月9日周一收盘，0.18澳元股价对应的最新市值为2552万澳元。
■ 值得注意的是，在过去一年多股价回落调整中， 包括Coda Minerals科达矿业公司董事局主席Keith Jones在内的所有董事均以每股0.24澳元价格进行了股票认购和增持，公司CEO兼执行董事 Christopher Stevens自去年以来，不仅参与认购了对公司高管的Placements，更是分别在2022年7月以及2023年8月10日， 相继以0.30澳元和0.23澳元的价格从二级市场分批买进股票进行增持。
■ Coda Minerals科达矿业基本面的进展和二级市场表现巨大反差背后，意味着陷阱还是机遇？这一切，只能留给时间，让市场给出答案。
■ 上周公司公告称在南澳再获4个新增勘探权，与此同时，公司最新完成了对旗下Elizabeth Creek铜矿项目地理模型的再建。最新搭建的项目模型，从地球物理学和构造地质学角度，对目前已发现的IOCG矿床地质结构带来了全新的专业理解，同时表明一个巨大的、横向广泛存在矿化系统，具备将现有 Emmie矿区已发现的IOCG矿体延伸约 2.4 公里的潜力。
Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）公司概况一览
（图表制作：ACB News 《澳华财经在线》www.acbnews.com.au ）
“致力于打造全澳资本强度最低、投资回报最高的铜矿”——此类描述，多次出现在Coda Minerals科达矿业对外公开的信息中。
在外界看来，支撑Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）这一企业愿景的，有诸多基本面因素，其中最重要的因素之一，是其被市场持续关注的南澳伊丽莎白溪铜钴项目（Elizabeth Creek copper-cobalt project）。
独特的项目地理位置
作为Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）100%拥有的旗舰资产，伊丽莎白溪铜、钴项目有着得天独厚的优势——优异的地质条件，有利的地理位置。
项目位于世界领先的铜矿产地中心——南澳大利亚的奥林匹克铜矿带（Olympic Copper Province），紧邻必和必拓（ASX：BHP）的奥林匹克坝矿床和新近发掘的橡树坝矿藏，并且距离Oz Minerals（ASX：OZL，去年被必和必拓以96亿澳元对价收购）的Carapatena矿床仅40公里。
(图片来源：Coda Minerals)
伊丽莎白溪项目面积超过700平方公里，包括3个矿区——Emmie Bluff矿区 、MG14矿区和WINDABO矿区，经勘探确认存在两种矿化类型——较浅的赞比亚铜带型沉积铜钴矿床以及地底深层的IOCG 铜矿床，项目可进行露天开采和地下开采。
2020 年澳交所上市时，伊丽莎白溪项目铜钴矿的JORC资源在250kt左右，上市后经过Coda Minerals科达矿业几年持续的勘探作业发现，目前资源量已超过 1.1Mt铜当量。
(图片来源：Coda Minerals 季报)
其中，Emmie Bluff矿区为地下开采矿，目前拥有符合JORC 2012标准的矿石量4300 万吨—— 1.3% Copper, 470ppm Cobalt, 11g/t Silver 和0.15% Zinc (1.84% CuEq)；
MG14和WINDABO则为两个露天开采矿，目前探明的符合JORC标准（指示和推断等级）的矿石量分别为1767万吨和183万吨，其中WINDABO：18Mt @ 1.14% CuEq) 、MG14 ：1.8Mt @ 1.67% CuEq。
值得一提的是，92%的资源量属于置信度更高的“指示资源”类别。
伊丽莎白溪项目得天独厚的自然条件令机构对其充满期待。受聘券商Pitt Street Research在今年8月下旬完成的CODA公司研报中指出，伊丽莎白溪项目优异的地质条件、有利的地理位置，使得与同行相比，项目资本支出更低，因此对潜在投资者来说是低风险的投资。
概略研究显示Elizabeth Creek项目具有良好成本优势、项目回报和财务前景
按照早前的计划，Elizabeth Creek铜钴矿项目设计的开发开采周期为14年，项目开发拟分为2个阶段——
第一阶段，包括约 1 年的铜钴精矿生产及销售，项目投产即可实现早期现金流。
第二阶段，建造湿法冶金厂，采用Albion Process TM生产工艺加工生产高价值的阴极铜、电池级硫酸钴、锌盐和金属银。
本年初，Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）完成的项目概略研究（Scope Study）显示，按照相关加参数设定场景，项目投产后运营现金总收入预计为57亿澳元，项目净现金流12.98亿澳元，对应的税前净现值（NPV Pre -tax）5.7亿澳元，内部收益率（IRR）为26.5%，资本回收期4.75年。
(图片来源：Coda Minerals 季报)
资本支出方面，概略研报显示，项目投产前的资本支出约为2.77 亿澳元，净债务峰值为 4.38 亿澳元。
项目投产后平均每年处理矿石250万吨，可产出2.5万吨铜和1000吨金属钴。
按照目前Elizabeth Creek铜钴矿设定的两期开发计划，首期较低的资本投入即可运营并产生现金流，从而有效降低项目的资金强度。
成本方面，概略研报表明Elizabeth Creek铜钴矿项目开采期内铜的AISC成本（All In Sustaining Cost ）约2.19 美元/磅（ASIC @US 2.19/lb）。
本年4月，铜矿开采公司AIC Mines Limited (ASX：A1M）和Aeris Resources Ltd (ASX：AIS)发布的季报显示，AIC Mines铜矿开采加工成本为5.76澳元/lb， 而Aeris Resources在其Tritton 铜矿项目和昆士兰铜矿两个项目的上季度开采加工成本，则分别为5.96澳元/lb和4.23澳元/lb。
与澳洲业内同行公司目前的成本相比， Elizabeth Creek铜金矿项目具有明显的成本比较优势。
这意味着，如项目后期运行成本保持在概略报告预计的范围内，有望带来出色的现金流、盈利能力和竞争力。
基础设施、电力能源及ESG方面，项目所在区域南澳，当地风能、太阳能等可再生能源使用潜力巨大，项目周边现有基础设施齐全，拥有贯穿该项目的道路和可供使用的可再生电网，尤为重要的是，南澳在符合道德规范生产铜和钴方面有世界领先的ESG资质——良好的ESG特征能进一步帮助公司进入少数国家关键矿产市场。
此外，公司和项目所在地Kokatha居民保持很好的联系和沟通，初步环境调查和遗产登记搜索，未发现有任何重要的遗产或环境问题。
估值方面，受公司委托的付费券商Pitt Street Research，在今年8月下旬完成的CODA公司研报中，就矿业勘探项目通常面临的商品价格风险、融资风险、项目延迟和地质风险进行分析同时指出——
“我们认为该公司的股票以其当前市场价值来看是被低估了。仅基于已发布的研究指标，在不考虑重大勘探潜力的基础上，如果用基于资产比较的方式，在基本情况下该公司的估值为每股 0.44 澳元，在乐观情况下为每股 0.64 澳元。”
（以上文字部分摘自Pitt Street Research最新公司研报。如需研报全文或更多公司信息，请邮件联系Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）首席执行官 Chris Stevens（中文名字苏家杰），详见《讲中文的Coda Minerals科达矿业CEO：致力于打造全澳资本强度最低、投资回报最高的铜矿》。
最新进展：伊丽莎白溪（Elizabeth Creek）铜、钴矿项目地理模型全新再建
上周，Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）公司公告称， 基于对最新勘探数据和历史数据的全面分析，公司成功完成了对旗下伊丽莎白溪（Elizabeth Creek）铜、钴矿项目地理模型的再建。
最新搭建的项目模型，从地球物理学和构造地质学角度，对目前已发现的IOCG矿床地质结构带来了全新的专业理解，同时表明一个巨大的、横向广泛存在矿化系统，具备将现有 Emmie矿区已发现的IOCG矿体延伸约 2.4 公里的潜力。
澳大利亚资深专业人士、矿业经济学家、毕业于牛津大学可讲一口流利中文的Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）首席执行官 Chris Stevens（中文名字苏家杰）详见《讲中文的Coda Minerals科达矿业CEO：致力于打造全澳资本强度最低、投资回报最高的铜矿》在评论最新研究结果时表示：
“伊丽莎白溪项目的规模和潜力，怎么强调都不为过。该项目现已得到该地区有史以来最全面、最为系统化的地质审查和验证。”
（图片来源：Coda Minerals Ltd (ASX：COD)官网）
Chris Stevens表示，基于对过去六个月钻探作业中获取的数据，以及多个地球物理历史数据的分析，最新建立起的地质模型，令之前存在的许多疑问迎刃而解。
根据最新的建模，Coda 之前钻探描绘出的IOCG 矿化区，可以合理自然地推断出矿化带在沿着断层走向150至300米的范围内存在——从走向看，这仅占目前确定的最具前景勘探区域总体长度的不到20%，如以北部边界潜在走向总长度计，更是不足其10%。
“新的IOCG矿化地理模型的建立，代表着一个巨大的飞跃，不仅对之前截获的矿化有更好的解读，更让我们愈发清楚地明晰和合理预期未来可以在哪些区域发现更多的矿化，以及如何使得资源量进一步上行。此外，我们还确认了位于东南部 Maggie IOCG 的一个引人注目的新勘探目标，这将为下一阶段的工作制定明确的方向。”
Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）公司方面表示，在基于新建模型确定新的勘探目标同时，目前正在与多个利益相关方就各种形式的项目合作进行讨论，进一步推进 IOCG 项目。
此外，上周Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）在南澳再获4个新增勘探权。详见《Coda Minerals科达矿业携手Boss Energy深挖南澳铜铀矿潜力》、《全新地质模型搭建完毕 南澳铜企Coda Minerals科达矿业项目获里程碑进展》。
二级市场表现
Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）作为一家2020年10月登陆ASX澳交所的矿业公司，Coda Minerals在资本市场降临之际，便呈现出与大多其它初级勘探类上市公司不同的特质。
这种不同背后，和Coda Minerals上市之际“自带光环”不无关系——彼时Coda Minerals已拥有符合JORC2012标准的铜钴矿资源——尽管当时拥有的资源量较低，但这依然令Coda Minerals从众多澳交所其它初级勘探类公司中脱颖而出。
也正因此，但Coda Minerals彼时的新股发行价被券商锁定为0.30澳元，而非通常大多勘探类公司0.20澳元的发行定价。即便如此，依然获大量超额认购。
澳洲证券网站Sockhead如是描述3年前Coda Minerals 的IPO盛况——
“新股发行自2020年9月12日启动后，24小时内获1,250 万澳元认购意向”
最终Coda Minerals科达矿业将IPO额度由500万澳元提至850万。
该股上市后不到一年，股价最高上涨至1.75澳元。在此期间，公司推出的每股1.2澳元增发，获超额认购。详见《矿业勘探公司COD获瑞士信贷成为大股东 股价再创历史新高》
无论是新股发行获超额认购，抑或是上市后股价曾经的飙升，反映着市场对Coda Minerals南澳伊丽莎白溪（Elizabeth Creek）铜、钴矿项目的期待。
尽管彼时JORC资源量仅有25万吨。
数年之后的今日，伊丽莎白溪（Elizabeth Creek）项目JORC资源量提升了3倍多，新的具有潜质的勘探目标也已最新被锁定。
二级市场股价方面，从三年前高位算起，已回落约九成——截至本周一，Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）最新收盘价为0.18澳元。
据上周公司发布的最新年报，报告期末公司最新资产为2355万澳元，现金头寸约471.8万(含现金等价物），公司债务约85.9万澳元。
过去几年中，Coda Minerals科达矿业（ASX:COD）JORC标准资源量提升了3倍多，本月初新的具有潜质的勘探目标也已被锁定。与此同时，公司股价却不知不觉中从高位回落约九成。截止10月9日周一收盘，0.18澳元股价对应的最新市值为2552万澳元。
值得注意的是，在过去一年多股价回落调整中， 包括Coda Minerals科达矿业公司董事局主席Keith Jones在内的所有董事均以每股0.24澳元价格进行了股票认购和增持，公司CEO兼执行董事 Christopher Stevens自去年以来，不仅参与认购了对公司高管的Placements，更是分别在2022年7月以及2023年8月10日， 相继以0.30澳元和0.23澳元的价格从二级市场分批买进股票进行增持。
过去两年来，Coda Minerals科达矿业基本面的进展和二级市场表现之间的巨大反差，意味着机遇还是陷阱？
这一切，只能留给时间，让市场给出答案。
【编后】
澳洲股市小市值公司数量众多，为使ACB News 《澳华财经在线》读者朋友对该板块中个股基本面和最新动向有更多的了解，本网证券编辑团队于近期组织并推出了【聚焦澳洲股市小市值（Small Cap）系列报道】，并将在今后的时间中陆续在该栏目中推出更多小市值公司深度报道。
栏目报道一方面聚焦上市公司基本面及其最新变动，此外还将参考相关专业证券投资分析机构所做的买方或卖方报告。需要指出的是，报道致力于为读者朋友提供一个更多了解相关公司的信息窗口，但相关内容（文字及图片），均不构成任何投资建议，交易操作或投资决定请询问专业人士。
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澳洲房地产开发商Stockland（ASX:SGP）周一表示，尽管市场环境仍然存在不确定性，但预计本财年该公司开发的房屋售价将最高上涨超过10%，其中土地租赁型住房（业主拥有房屋但不拥有土地）的售价涨幅最大。
该公司称，预计本财年综合型社区的住房价格将同比上涨5%至10%。该类房屋是该公司的核心业务。
该公司还表示，预计土地租赁型住房的售价将有更大的涨幅。该类住房是该公司占比较小但发展较快的业务。至9月末，该公司此类房屋的合同数量为420份，房屋平均售价比上财年高出9%。
人工耳蜗制造商Cochlear（ASX:COH）周二重申了2023财年利润指引。该公司预计，按固定汇率计算，基本利润将增长16-23%，其中不包括拟议收购Oticon Medical人工耳蜗业务的影响。董事会仍然力争把基本净利润的70%用于分红。
首席执行官Dig Howitt表示，大多数市场的人工耳蜗交易状况依然强劲。在许多发达国家，成人转诊率呈上升趋势。预计在2024财年，市场增长率将保持稳定，并将推动耳蜗植入装置的增长。
受该消息影响，Cochlear股价周二早盘上涨。11:19成交价为255.92澳元，上扬0.84澳元，涨幅0.33%。该股近一年的投资回报率为32.17%。
矿业巨头力拓（ASX:RIO）周二发布公告称，公司Pilbara铁矿石产量在第三季度同比下降1%至8350万吨，但发货量同比增长1%至8390万吨。预计全年发货量将在原定的3.2亿吨至3.35亿吨区间的上半部分。
由于Oyu Tolgoi高品位地下矿的持续增产和Escondida处理的铜矿品位较高，公司铜产量较2022年第三季度增长5%至16.9 万吨，但Kennecott产量下降，抵消了该收益。公司精炼铜产量为3.4万吨，较2022年第三季度下降37%。
受该公告影响，力拓股价周二午盘上涨。12:06成交价为118.48澳元，上扬2.76澳元，涨幅2.39%。该股近一年的投资回报率为25.86%。
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