多家机构预测澳股年底上冲8300点 动力煤上市公司被列入基金投资“黑名单” 相关个股受影响几何？中国留学生签证获批率遥遥领先

( 图片来源：《澳华财经在线》) 

【财经要闻及评论】

澳储行决定把利率维持在4.35%    控制通胀仍为首要目标 

周二，澳储行在议息会议后发表声明，决定将现金利率目标维持在 4.35%不变，并把外汇结算利率继续维持在4.25%。声明指出：

通胀依然高企，下降速度低于预期

最近的信息表明，澳洲通胀继续趋缓，但下降速度比预期的要慢。在截至今年一季度的一年中，澳洲CPI增长 3.6%，低于截至 12 月的一年中的 4.1%。基本通胀率高于总体通胀率，并且下降幅度较小，主要原因是服务业通胀率居高不下，而且下降速度较慢。

利率的提高使总需求和总供给趋于平衡，但数据显示，经济中的需求仍然过剩，并且国内劳动力和非劳动力的成本压力都很大。劳动力市场的状况在过去一年有所缓和，但仍然比持续充分就业和目标通胀率所需的条件更为紧张。工资增长似乎已达到顶峰，但仍高于生产率趋势增长所能维持的水平。与此同时，通胀仍在拖累人们的实际收入，产出增长受到抑制，反映出家庭消费增长疲软。

经济前景仍然非常不明朗

经济前景仍不明朗，最近的数据表明，通胀率回归目标的过程不可能一帆风顺。

根据现金利率遵循市场预期的假设，预计澳洲通胀率将在2025年下半年回到 2%-3% 的目标范围，并在2026年回到核心区间。近期，由于澳洲国内汽油价格上涨，以及服务价格通胀高于预期，预计短期内通胀率将有所上升。然而，预计通胀率将在2025年和2026年下降。

服务通胀的持续性是关键的不确定因素。与之前的预测相比，服务业通胀的放缓速度预计会更慢，这反映出劳动力市场状况改善，包括失业率和劳动力利用不足率的上升速度更加缓慢。单位劳动力成本的增长也仍然很高。随着去年下半年生产率增长的加快，单位劳动力成本的增长已开始略有放缓。这一趋势需要长期保持下去，通胀才能继续下降。

与此同时，由于高通胀和此前的利率上升影响了实际可支配收入，家庭消费增长尤为疲软。为此，家庭一直在抑制可自由支配的开支，维持储蓄。目前，实际收入已趋于稳定，并有望在今年晚些时候实现增长，从而为消费增长提供支持。但是，家庭消费的增长速度有可能低于预期，从而导致产出增长持续低迷和劳动力市场明显恶化。

从更广泛的范围来看，在需求过剩和劳动力市场仍然紧张的情况下，货币政策效果的滞后性，以及企业的定价决策和工资将如何应对经济增长放缓，都存在不确定性。

此外，海外经济前景仍存在很大的不确定性。虽然中国和美国的经济前景有所改善，许多全球商品的价格也有所回升，但地缘政治的不确定性，包括与中东和乌克兰冲突有关的不确定性，仍然很高。

通胀回归目标是当务之急

在合理的时间框架内使通胀率回归目标仍是澳储行理事会的首要任务，这符合澳储行稳定物价和充分就业的使命。理事会需要确信，通胀正在可持续地向目标范围移动。迄今为止，中期通胀预期一直与通胀目标保持一致，保持这种情况十分重要。

最近的数据显示，虽然澳洲通胀正在缓解，但下降速度比之前预期的要慢，而且仍然维持高位。理事会预计，通胀率要持续保持在目标范围内尚需时日，并将对上行风险保持警惕。确保通胀率在合理的时间框架内回归目标的最佳路径仍不确定，理事会不会排除任何可能性。理事会将依靠数据和不断变化的风险评估来做出利率决策。在此过程中，理事会将继续密切关注全球经济的发展、国内需求的趋势，以及通胀和劳动力市场的前景。理事会将继续坚定不移地使通胀率回归目标。

澳第二大养老基金将部分动力煤上市公司列入“黑名单”  煤炭板块上市公司受影响几何？

（作者：澳村牛哥）

全球能源转型和零碳排放目标驱动下，ESG在证券资本市场产生的效应愈发明显。传统化石燃料及能源公司，不仅难以从传统的银行等金融机构进行融资，而且也将被越来越多的大型投资机构者列入“禁投或限投”的“黑名单”。

这些将对煤炭板块上市公司带来一定的影响。

澳第二大养老基金将动力煤公司列入“黑名单” 

据本地多家媒体报道，全球养老金巨头——澳大利亚退休信托基金（Australian Retirement Trust）将停止对大多数动力煤上市公司股票的直接投资，以作为其去年 9 月推出的“2050 年实现投资组合净零排放路线”实施的一部分。

基金管理规模高达2800 亿澳元的澳大利亚退休信托基金（Australian Retirement Trust），是仅次于AustralianSuper的澳大利亚的第二大养老金管理机构，在上周的一封电子邮件中声明，该基金声明从2024年7 月1日新财年起，将停止对最近一年财报中主营收入10%以上来自于动力煤（Thermal Coal）开采及销售公司的直接投资。

这意味着，褐煤、烟煤、无烟煤等动力煤，将和烟草、集束弹药和地雷一道，被澳大利亚退休信托基金（Australian Retirement Trust）列入禁止投资的“黑名单”。

据相关媒体报道，该新规将不适用于炼钢的冶金煤以及对那些可能涉及动力煤价格指数或衍生品的投资。同时，该规则并不禁止通过其他基金管理（FOF）间接进行动力煤投资。

在此之前，资产管理规模为 1,630 亿澳元的基金Aware Super，同样将10%或以上收入直接来自于动力煤开采的公司排除在投资组合之外。

另一支规模为 820 亿澳元基金HESTA，则将那些从动力煤开采中获得 15% 或以上收入的上市公司列为禁投对象。

煤炭：澳洲矿产品出口大户

从资源储量看，澳大利亚是全球重要的煤炭资源大国，煤炭储量排名美国、俄罗斯之后，位居全球第三。

煤炭是澳洲矿业出口的传统大户之一。疫情期间，得益于大宗商品及能源价格飙升，澳大利亚煤炭出口创收达到历史记录。2022-2023财年，澳大利亚动力煤、冶金煤出口额分别约为650亿澳元和610亿澳元。

（澳大利亚冶金煤历年出口数量，图表来源：DISR）

（澳大利亚动力煤历年出口数量，图表来源：DISR）

与此同时，澳洲相关煤炭开采公司收入及利润大增。二级市场上，以兖煤澳洲Yancoal Australia（ASX：YAL）、Whitehaven Coal白天堂煤业（ASX:WHC）以及新希望煤业New Hope Corporation Ltd (ASX：NHC)、Stanmore Resources Ltd (ASX：SMR)、Terracom Ltd (ASX：TER)为代表的煤炭板块“5朵金花”，股价表现远远跑赢大盘的表现，成为澳股市场一道亮丽的风景线。

延伸阅读：

2022财年澳股年度回顾与展望系列报道之《煤炭股低调归来 集体亮相上财年ASX澳股涨幅明星榜》

事实上，澳股煤炭板块个股的强势和亮眼的市场表现并非资本市场的个案。年初有媒体报道称，即便过去几年来持续震荡调整中的中国资本市场，煤炭板块在过去3年的熊市当中连续上涨，煤炭板块是自2019年以来沪深两市唯一连续五年上涨的板块。详见《神奇！A股这一板块连续5年上涨，背后逻辑是什么？》

ACB News《澳华财经在线》证券市场研究部最新统计数据显示，兖煤澳洲Yancoal Australia成为2023年澳洲股市2千余家企业中分红率最高的公司。

2022年初至今，Yancoal Australia Ltd (YAL)先后派息分红5次，每股累计分红所得为2.625澳元，而2021年底该公司收盘价为2.6澳元——这意味着如果单纯从历史数字看，2021年以来投资人如果持续持有Yancoal Australia股票并参与分红，那么分红已将投资本金全部收回。

详见《股息率超过20% ! 兖煤澳洲Yancoal Australia营收创历史新高 推史上豪华分红派息》、《Yancoal 兖煤澳洲续写周期股传奇！营收逾百亿净利35.86亿 拟每股派息0.7澳元》、《季报观察：煤炭市场逆风徐徐 Yancoal兖煤澳洲公司稳定创收 账面现金持续增长》

“投资黑名单”对澳交所煤炭板块影响几何？

Australian Retirement Trust的最新声明，在受到澳大利亚气候及环保组织人士好评同时，可能会对澳交所上市的煤炭板块带来怎样的潜在影响？

ASX澳交所目前主营为煤炭勘探、开采、加工、销售相关的公司，粗略统计有数十家，但其中正在进行开采加工和销售的、主营收入中10%以上来自动力煤的公司，约在10家左右。

其中包括上文提及的煤炭板块“5朵金花”。

有观点认为，在能源转型背景下，煤炭等化石能源在整个能源结构中的比例将逐步下降，长期看，对煤炭板块构成一定的利空。

但由于能源转型并非一蹴而就，煤炭依然在目前的能源结构中扮演重要角色。动力煤需求中期还将继续向好。

此外，作为目前炼钢厂不可或缺原料的冶金煤，在新的替代技术出现前，其需求也将保持在一定的水准——除非全球经济增长出现重大降速。

微观层面上，澳大利亚在产的数家煤炭开采公司，在疫情后的几年间，由于营收利润大幅提高，相关公司纷纷籍此去杠杆以优化资产负债表，目前这些煤炭开采公司资本杠杆率极低，少数公司甚至没有长期负债，资产负债表的优化，有效提升了相关公司抵御市场波动和风险的能力。

从这些煤企的盈利情况看，尽管煤炭价格过去一段从高位大幅下挫，但从目前几家主要的煤炭开采公司的吨开采成本及运营成本看，依然处于盈利之中。换而言之，如果没有重大并购计划或产能扩张，这些公司的日常运行基本都可以立足其内生式增长，几乎没有短期再融资的需求。

如果横向和其它板块做比较，目前澳交所的几家煤炭开采生产企业，无论从财务基本面、运营现金流、分红率以及整体估值看，在整个市场中它们处于极具吸引力的位置。

在一些股市投资人看来，未来对煤炭板块个股影响较大的因素，可能更多是煤炭价格的变动以及安全生产、成本控制等。

然而，有两类煤炭个股可能受到影响，其一是那些刚刚靠举债步入煤炭开采的公司，其二是那些尚未进入开采生产阶段的煤炭勘探公司。

上市两类企业有着资金需求和融资要求，随着越来越多的养老金投资机构放弃对煤炭公司的投资，在传统银行也几乎放弃对新增煤炭项目的信贷支持的背景下，小微煤企或将面临融资困局。

澳洲通胀下降速度低于预期    澳储行决定维持4.35%利率不变

周二，澳储行在议息会议后发表声明，表示澳洲通胀率仍然很高，而且下降速度慢于预期。澳储行重申，把通胀率降至 2-3% 的目标范围是其首要任务。澳储行理事会决定，把利率维持在4.35%不变。

澳洲收紧签证政策之际 中国留学生在澳签证获批率远超其它国家

最新数据显示，在澳洲签证政策收紧之际，中国留学生在澳的签证获批率达到97.2%，远高于83%的平均获批率。

相比之下，巴基斯坦、尼泊尔、印度留学生的签证获批率分别为46.6%、60%和68.6%。

自2023年中期以来，澳洲移民政策针对留学生的签证审批有所收紧，着力打击利用学生签证不当获取在澳从事低技能工作机会的人群。

在此背景下，来自巴基斯坦、尼泊尔和印度的签证申请成为审查的主要目标。

而中国大学生主要就读于澳大利亚八大名校，并通常在毕业后选择回国，因此被认为滥用签证制度的风险较低。

中国国家金融监督管理总局投诉调解中心筹备组组长任春生被查

据中央纪委国家监委驻国家金融监督管理总局纪检监察组、北京市纪委监委消息：国家金融监督管理总局投诉调解中心筹备组组长任春生涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家金融监督管理总局纪检监察组纪律审查和北京市通州区监委监察调查。(中新经纬APP)

【4月末中国外汇储备环比下降1.38%】

据中新经纬APP消息，中国国家外汇管理局最新统计数据显示，截至2024年4月末，我国外汇储备规模为32008亿美元，较3月末下降448亿美元，降幅为1.38%。

【中方对12国公民短期来华免签政策延长至2025年底】

中国外交部发言人林剑：为进一步促进中外人员往来，中方决定延长对法国、德国、意大利、荷兰、西班牙、马来西亚、瑞士、爱尔兰、匈牙利、奥地利、比利时、卢森堡12个国家免签政策至2025年12月31日。上述国家持普通护照人员来华经商、旅游观光、探亲访友和过境不超过15天，可免办签证入境。（中国新闻网）

Rabobank：2024年澳洲农地价值增幅将放缓至5%

据荷兰合作银行（Rabobank）最新预测，受利率上升、农业部门盈利能力下降以及气候和地缘政治风险加大等因素影响，澳洲农地价值的增长将出现放缓。

该行预测，2024年澳洲农地价值将小幅上涨5%，较2023年10.9%和2022年28.6%的增长率有大幅下降。

与此同时，Rabobank预计未来五年农地价格增长将继续放缓。该行称，自2024年到2029年，随着买家寻求具有更大投资回报的资产，农地价格增长速度或将进一步放缓。

澳洲住房租金创历史新高  悉尼每周租金中位数攀升至770澳元

根据澳洲房地产数据分析机构CoreLogic发布的最新数据，澳洲房屋每周租金中位数已经攀升至627澳元，创历史新高，同比上升8.5%。

该机构研究主管Eliza Owen分析称，澳洲租金不仅快速上涨，并且上涨速度在2024年呈现加速之势。澳洲租金的上涨态势在偏远地区和大城市远郊地区表现的更为明显，表明人们不得不搬到更远的地方去租房。澳洲租金上涨有多种因素，其中包括澳洲几十年来在福利住房和经济适用房的投资不足。

该机构的数据显示，悉尼每周租金中位数为770澳元，同比上升9.0%。墨尔本租金中位数为589澳元，同比增长9.6%。

多家机构看涨澳洲股市  年底有望冲击8300点

尽管市场将澳储行降息的预期推迟到了明年初，但由于澳洲经济增长强于预期，多家机构对澳洲股市今年的表现持积极态度。

瑞银证券策略师Richard Schellbach把ASX200指数在年底的目标点位从去年11 月份时预测的7660 点上调至8000点。如果该预测准确，则大盘指数将从目前位置上涨4%。

资产管理公司VanEck更加看好股市。该公司预计，到今年年底，澳洲股市将达到8300点。该公司认为，由于投资前景更加乐观，不被看好的房地产股和零售股将卷土重来。

投资管理公司Betashares 首席经济学家David Bassanese则把大盘的预测点位上调至8250点，并预计澳储行今年至少降息一次。

澳洲职业艺术家薪酬水平揭晓    远低于平均水平

根据澳洲艺术资助和咨询机构Creative Australia发布的《艺术家作为劳动者》报告，澳大利亚近一半的职业艺术家每年从创作中获得的收入不足一万澳元，五分之二的艺术家无法支付基本生活费用。

该报告指出，只有10%的艺术家全职从事创作工作，其余90%的艺术家则从其他与艺术相关的工作（如教学）或非艺术工作中获得收入。

考虑到其他收入来源，澳大利亚职业艺术家的平均年收入为54,500澳元，比澳洲平均水平低26%。如果只计算创作工作的收入，这些艺术家的年平均收入为 23,200 澳元。

维州将为公立学校学生家长发放教育补助金   每名学生400澳元

根据维州政府周二晚些时候公布的预算，维州公立学校的学生家长将一次性获得每名学生400澳元的教育补助金。该政策对持有优惠卡（concession card）的非政府学校的家长同样有效。

这笔补助金总计2.87亿澳元，70 多万名学生的家长将有资格领取。该补助金可用于支付某些类别的教育费用，包括校服、学校夏令营、学校组织的旅行、游泳和其他体育项目、以及户外教育和远足，但不能用于支付其他类别的教育费用，也不能用于支付家庭的生活费用。

维州州长Jacinta Allan表示，这笔款项将于今年晚些时候推出，以便家长们为下一年的开支做好准备。

驻珀斯总领馆提醒领区中国公民和留学生加强安全防范

据中国驻珀斯总领馆微信公众号消息，5月4日珀斯南部发生一起持刀伤人案件，造成一人受伤。

自澳大利亚东部近期发生持刀袭击伤亡事件以来，中国驻驻珀斯总领馆领区也发生持枪威胁他人、持刀伤人、入室抢劫等事件，严重威胁他人人身和财产安全。

对此，驻珀斯总领馆再次提醒领区中国公民和留学生，切实加强安全防范意识和能力，注意规避安全风险。

●密切关注所在地区安全形势，谨慎前往人员密集场所和治安不靖区域。外出时，注意观察周边情况。

●如途中看到形迹可疑人员（如酗酒、神志不清或疑似吸毒人员）请务必绕行，避免与其发生接触。不要随意与陌生人交谈。

●避免夜间前往治安状况差或僻静地区。如遇危险或突发情况，请冷静应对和躲避。在确认人身安全情况下，及时拨打报警。

澳大利亚报警、求助电话（全国通用）：紧急情况电话：000   非紧急情况报警电话：131444

申请中文翻译电话: 131450

中国外交部全球领事保护与服务应急热线：[phone]或+86-10-65612308（24小时）。从澳大利亚境内拨打：0011-86-10-65612308。微信或支付宝用户还可以使用“中国领事”小程序中12308一键求助。

中国驻珀斯总领馆领事保护与协助电话：[phone]（节假日或非工作时间将自动转接至12308应急呼叫中心）

长安汽车与华为投资合作项目在推进中

据中新经纬消息，长安汽车6日公告称目前与华为投资合作项目各项工作正在积极推进中。截至公告披露日，公司已基本完成项目涉及的财务、法务、业务与技术尽职调查。当前，双方正在就交易关键条款进行进一步协商。鉴于项目重大性、复杂性及交易各方推进内部程序的需要，项目进度较备忘录中预估有一定延迟。根据最新项目进展，公司预计不晚于2024年8月31日签订最终交易文件。

五一假期间中国国内旅游出游2.95亿人次，同比增7.6%

据中国文旅部网站消息，五一假期，全国文化和旅游市场总体平稳有序。

中国文化和旅游部6日发布数据显示，据文化和旅游部数据中心测算，全国国内旅游出游合计2.95亿人次，同比增长7.6%，按可比口径较2019年同期增长28.2%；国内游客出游总花费1668.9亿元，同比增长12.7%，按可比口径较2019年同期增长13.5%。

麻烦不断！美FAA对波音展开新调查 更多吹哨人担忧自己面临危险

美东时间周一，美国联邦航空管理局(FAA)宣布对波音展开了一项新的调查，调查内容涉及波音对其787梦想客机的检查以及公司员工是否伪造记录。受该消息冲击，美股盘中，波音股价短线跳水，一度跌近3%。(文章来源：东方财富Choice数据)

美能源巨头“极端看高”天然气需求前景：AI加持下恐难以估量

当地时间周一（5月6日），美国能源巨头雪佛龙公司董事长兼CEO迈克尔·沃思（Mike Wirth）表示，随着人工智能和数据中心用电量的激增，对天然气的需求可能会超出预期。(文章来源：东方财富Choice数据)

eVTOL概念的里程碑！美国初创航司正式下单订购20架

当地时间周一（5月6日），德国电动垂直起降飞行器（eVTOL）研发制造商Lilium NV在官网宣布，其已经从美国航空初创公司UrbanLink处获得了20架飞行器的订单。(文章来源：东方财富Choice数据)

西方石油“限价令”算盘又落空 俄罗斯4月石油财税收入同比翻倍

时至今日，恐怕大多数股民都已经忘记了西方国家/G7国家曾在2022年底对俄罗斯推出过一波石油“限价制裁”——若俄罗斯向第三方国家出售原油的价格高于60美元/桶，那么参与对俄制裁国家的保险公司、金融机构就不得为运输原油提供服务。(文章来源：东方财富Choice数据)

房新文总领事走访澳中工商业委员会维州分会

4月30日，房新文总领事走访澳中工商业委员会维州分会，与分会主席瑞斯·罗伯茨、首席执行官弗吉尼亚·比瑞尔就中澳经贸合作等交换意见。我馆负责经商事务的参赞衔领事卞长征、领事冀雪翠陪同。

房总领事感谢分会为促进中澳关系和双边经贸合作所做的工作，介绍了中国经济一季度的“开门红”态势，以及进博会、广交会、链博会等重点经贸促进活动。他表示，今年是习近平主席访澳10周年，也是中澳建立全面战略伙伴关系10周年，中澳工商界在气候变化、绿色能源和基础设施建设等领域合作大有可为。为便利外国商务人士及旅客赴华，中国政府陆续出台了多项便利措施，希望分会能抓住机遇，在助推双边经贸合作方面发挥更多积极作用。

瑞斯·罗伯茨和弗吉尼亚·比瑞尔高度评价中国经济发展成就，对中澳关系的未来充满信心，表示愿与中方同行一起为推动双边经贸合作取得新进展而努力。（文章来源：中国驻墨尔本总领事馆）

宋志平：企业稳健经营，既要有平常心，也要有进取心

作者：宋志平，中国上市公司协会会长、中国企业改革与发展研究会首席专家、总裁读书会全国领读者联盟终身成就奖获得者

来源：总裁读书会（ID：winnerbook_club），本文为作者4月23日在第八届中国企业领袖读享盛典上关于《稳健经营》一书的导读内容

非常高兴参加第八届中国企业领袖读享盛典，在这个盛典里有一个环节是来讲讲《稳健经营》这本书。今天在座的各位都是读书人，在世界读书日大家聚在一起，讨论关于书的事，是一件很有意义的事。

我原本想向大家介绍《稳健经营》这本书，但刚才于秉君关于这本书的领读，已经非常详细了（详见链接：宋志平《稳健经营》治愈了我的焦虑，并让我找到企业经营的增长极）。她是一个做企业的人，又是一个读书人，她可以说把这本书读透了。这里我就不再做具体介绍，而是给大家讲讲我为什么要写这本书，以及写这本书的意义。

我在企业工作了40年，现在是中国上市公司协会的会长，也是中国企业改革与发展研究会的首席专家。我以前做企业，现在看企业，近几年里我去了200多家上市公司、100多家非上市公司，也有不少心得体会，借此机会和大家一起交流。

01 我的书不是写出来的，而是做出来的

大家也许会有疑问，宋总你是做企业的怎么会写书？你什么时候写书？如果深入了解，大家就会发现我的书是怎么写出来的。刚才于秉君讲到她学习过我的《经营方略》，《经营方略》实际上是把我过去这么多年来的一些观点、文章，有1000多万字，从中淘出来了35万字，由中信出版社出版的一本书。所以我时常说我的书不是写出来的，是做出来的。《经营方略》便是从1000多万字里淘出来的我的一些观点，而且原汁原味地放在了书里，注明什么时间、什么地方、什么事，所讲的哪些内容。

我觉得《经营方略》这本书的缺点是不像一本书，优点是特别真实。这本书是我后边写书的一个根，也是我的积淀，我很多的想法都是从这本书里成长出来的。

我还写过一本书叫《问道管理》。中国政法大学商学院管理系的主任带着5个EMBA的同学，每个礼拜天来到公司找我。他们先模拟了很多问题，来了以后和我谈，谈了之后记录下来。他们提了508个问题，这508个问题和我的回答就汇集成了这本书，也特别真实。

近几年我还出了几本书，分别是《企业迷思》《经营制胜》《三精管理》《共享机制》，这四本书实际都是我在给北大、清华、人大讲课的记录。《企业迷思》是我2015-2017年在北大讲了三年课，当时的题目叫《穿越迷思做企业》；《经营制胜》是我给清华五道口的博士生们讲的课，叫做《从管理到经营》；《三精管理》是在人大和北大光华讲的课；《共享机制》则是在清华和他们一起研讨做出来的。我的这些书都是先干、后讲、再写，最后出版的。

02 《稳健经营》是一本怎样的书

说到《稳健经营》这本书，是中国财富出版社出版的，是一个文集。我在财富出版社共出了三本文集，第一本是我退休的时候出的，把我过去40年里认为比较精华的文章和观点整理了出来，书名叫做《企业心语》，也就是我心中的话。

2021年上半年我还出了一本书叫《新机与新局》。2020疫情这一年我们面临很大的困难，那一年我想了很多，也讲了很多。面对这些困难，如何在危中看到机，如何在变局中开创新局，于是我把我的这些观点汇集了起来，形成了《新机与新局》。

《稳健经营》是在2021-2023年这三年，其中有两年疫情，2023年是恢复阶段，这三年里企业遇到了疫情的压力，也遇到了贸易摩擦的压力，我们也有很多感受。在这种情况下，对于企业来讲应该怎么做？与此同时，我们也告别了过去那种高增长时代，进入了高质量发展时代，环境也都发生了改变。为此，我在想一个问题，之前企业挣大钱、热钱和快钱的日子已经结束了，今天我们需要面对现实，需要改变企业的一个状态，并找到一个新的活法。什么样的新的活法呢？我认为就是稳健经营。

中央讲要稳中求进、以进促稳、先立后破，这不仅是在大的经济政策下的指导思想，同时也可以用于指导企业的经营和发展。“稳中求进、以进促稳、先立后破”是一句很有哲理的话，是充满辩证的。首先我们要稳，稳是基础，但稳不是目的，进才是目的，要稳中求进，以进促稳，像自行车理论一样，如果不骑就倒掉了。

前不久我带着北大光华的博士生到日本去访学，访学结束前我们和日本的企业家搞了一个沙龙，大家一起交流讨论。当时有同学问日本的企业家，你们过去失去的30年，最大的教训是什么？他们说最大的教训就是泡沫经济以后过于谨慎，大家不贷款了，也不投资了，不发展了。不贷款，意味着银行就没有了贷款利息收入，这样存款利息也就没有了，所以日本今天40岁的人没有见过利息。今年刚刚开始有利息，从去年-0.1%到今年0.1%的利息，但他们已经很高兴了。

对今天我们中国企业来讲，我们虽然要稳，但还得进，我们不能躺平，得有一个良好的心态，既要有平常心，又要有进取心，把两者结合起来。

对于“稳”和“进”的关系，如果放在企业里，找一个合适的词，我认为就是“稳健经营”。什么叫稳健，就是稳而有力。稳健一词最早是讲古代看马，不能光看毛色，还要看它走几步，是不是走得很稳，是不是每一步都走得很有力。做企业也应该是这样，第一是要稳，第二还得走起来。这就是我讲的《稳健经营》。

03 越是困难的时候也是企业家进步最大的时候

在这本书里，我把它分成了五个大的篇章：资本的力量、企业的改革、从管理到经营、高质量发展、创新与企业家精神，并从我这几年几百篇文章中，找了主要的、有观点的一些内容和文章放进来，每一篇章选了10篇文章，一共50篇文章。

这本书虽是文集，但实际上它的内容和观点是很丰富的，包括今天我们面临的很多事该怎么去思考，该怎么去处理和解决等等，这本书里都涉及了。我个人认为，在环境好的时候，在企业顺境的时候，在企业能挣大钱的时候，企业思考的并不多；而在困难的时候，特别是在环境困难、企业也困难的时候，才是企业思考最多的时候，也是企业家进步最大的时候。

面对困难我们怎么看，又该怎么办？我时常说，不要害怕困难，害怕也没用，困难也可能是上天赋予我们的机会。因为对我们每个做企业的人来讲，在这样一个困难的情况下，反而会倒逼我们去想很多以前从来没想过的事，倒逼我们去做很多创新和改革。

在我过去40年企业生涯中，也不是一帆风顺的。时常有人问我：宋总，你有没有遇到过困难？我说每一年几个小困难，每几年几个大困难。我遇到过很多困难，但对每一位企业家来说，应该把困难当作一种财富，企业家就是为克服困难而来的。

企业家应该具备什么样的精神？企业家应该具备的，就是那种一往无前、百折不挠的精神。事实上，我们不是愿意遇到困难，而是我们回避不了它。为此，我们不能遇到一点困难就躺平、就抱怨，而是要面对它、解决它、跨越它，要因势利导，要种好自己的一亩三分地，为自己的企业创造一个小气候、小环境。如果人人都把自己的事做好，我们就前进了。

这本书书名虽然叫做《稳健经营》，但其实是相当积极正面的一本书。我觉得面对当下的环境，我们只能积极正面，一往无前。

04 好心态，在状态

《稳健经营》这本书里还反映了这样一个特点，我们的企业家是务实的。我常讲到企业家的四大主义：务实主义、专业主义、长期主义、人本主义，这些都是中国式企业管理的理念，是在中国这块土壤上，我们总结出来的。

过去我们基本上是学习西方的管理，过去西方的管理确实比我们先进。但今天世界500强中，我们中国的企业就有142家。就上市公司而言，目前我们有5400家A股公司、1800多家境外公司，而中国上市公司协会就有7200家上市公司会员，这在30年前是根本不可想象的。

记得之前央企领导人到国外学习，大家都提出来能不能找个500强企业的总裁给我们讲讲课，能不能参观一个世界500强企业？那个时候我们就是这么想的。大家去看《繁花》里90年代的上海，上市前大家领认股证的情景，我们都经历过。

今天中国有70多万亿的市值，尽管大家觉得目前资本市场不尽人意，但毕竟只用了30多年的时间，我们发展了一个很宏大的资本市场，5400家A股公司的收入，过去两年占到GDP的66%以上。毛主席讲过，我们的同志在困难的时候要看到成绩、看到光明，要提高我们的勇气。我觉得这些都是非常重要的。

这本书里还讲到了心态，到底用什么样的心态、有什么样的状态？以前我们在国资委开会，老领导经常讲在状态，你在不在状态？在我看来，躺平了肯定就不在状态了，躺平了就不是企业家了。

现在我们的国家需要我们的企业家立功，我们的民族也需要我们的企业家立功，有一点点小委屈、有一点点小困难，我们还是要想方设法去克服它、解决它。企业家是新时代发展创新型经济的中坚力量，我们的企业家带领着我们的企业，我们的企业再带领我们的经济，我们的经济又促进了我们的国家不断向前发展，就是这样一个大逻辑。

在座的各位大多都是企业家学员，我希望《稳健经营》这本书能给大家一些积极正面的信心和力量，也给大家一些看待困难和问题的辩证思维。这是我想做的事情，也是这本书真正的目的，希望大家能够喜欢这本书。

现在我退休了，目前还在做会长，一是多看企业，二是多思考，给大家多讲讲、多写写，我希望给年轻的企业家和经营者插上前进的路标和指示牌。（文章来源：总裁读书会）

【昨日财经要闻回顾】

习近平离京对法国、塞尔维亚和匈牙利进行国事访问

据中国外交部网站消息，2024年5月5日上午，国家主席习近平乘专机离开北京，应法兰西共和国总统马克龙、塞尔维亚共和国总统武契奇、匈牙利总统舒尤克和总理欧尔班邀请，对上述三国进行国事访问。

陪同习近平出访的有：习近平主席夫人彭丽媛，中共中央政治局常委、中央办公厅主任蔡奇，中共中央政治局委员、中国外交部部长王毅等。

澳洲养老基金的绿色追逐：澳第二大养老基金将动力煤列入投资黑名单

澳洲第二大养老基金澳大利亚退休信托基金（Australian Retirement Trust）已宣布计划将动力煤列入其投资黑名单。

据悉，这一重要投资政策变动将于7月1日起正式生效。该基金目前管理资产高达2800亿澳元，此前已将烟草、集束弹药和地雷排除在其投资选择之外。

据该基金，自2024年7月1日起，澳大利亚退休信托基金将禁止对最近一年总收入中超过10%来自动力煤开采和销售的公司进行直接投资。

该基金的一位发言人表示，“作为全球投资者，澳大利亚退休信托基金致力于到2050年实现温室气体净零排放投资组合。”

如澳大利亚退休信托基金实施这一决策，在将动力煤排除在投资范围之外的养老基金中，该基金规模将为国内最大。在该基金之前，包括Aware Super、HESTA和UniSuper在内的养老基金已采取类似措施。

而在各大养老基金积极采取措施的背后，或许跟监管机构的大力介入与基金成员的诉求密不可分。此前，已有多家养老基金因“洗绿”行为面临监管机构诉讼，养老基金HESTA成员则积极参与，敦促该基金对石油巨头Woodside的投资保持谨慎。

（延伸阅读《上市能源公司Tlou被控违规ASIC首次“洗绿”打击行动开出超5万澳元罚单》、《监管重拳继续落下又一养老基金因“洗绿”遭ASIC民事处罚诉讼》、《澳养老基金HESTA成员敦促撤资Woodside背后：绿色投资选择已深入人心》）

澳洲首府城市房产销售速度加快 布里斯班销售速度居首

尽管面临房价上涨和买家选择增多的双重挑战，澳大利亚首府城市的房产销售速度却仍快于去年同期。

根据房地产研究机构PropTrack的最新数据，悉尼、墨尔本、布里斯班、阿德莱德和珀斯的平均出售房产时间已从去年的42天缩短至38天。

PropTrack经济学家Anne Flaherty对此表示，房产销售速度的加快凸显了市场的弹性和买家需求的强劲。

数据显示，布里斯班的平均出售房产时间在全澳首府城市中最快，仅为31天。房地产公司Place的首席执行官达米安·哈克特（Damian Hackett）将其归功于州际移民的持续涌入、相对的可负担性以及2032年奥运会的积极影响。

首府城市60%居民区公寓价格涨幅超独立房屋涨幅最大相差11倍

根据澳洲房地产数据分析公司CoreLogic 发布的数据，由于投资者寻求更高的租金收益和置业者选择购买可支付性更好的住房，在过去三个月期间，澳洲首府城市60%居民区的公寓价格涨幅超过独立住房，涨幅最大相差11倍。

独立房屋价格涨幅放缓和公寓价格加速上涨，使得独立房屋相对于公寓的溢价率从前三个月的 45.6% 降至 45.4%。同期，独立房屋价格上涨 1.7%，公寓价格上涨1.8%。

CoreLogic 研究主管Tim Lawless表示，在市场供应增加和可支付性改善之前，公寓的价格涨幅可能会继续超过独立房屋的价格涨幅。

下面是过去三个月澳洲首府居民区公寓价格涨幅超独立房屋价格涨幅示意图，按照价格涨幅的百分比差进行排名：

（来源：CoreLogic）

澳航同意支付1.2亿和解“幽灵航班”案   乘客最高获赔450澳元

周一，澳航（Qantas）表示，承认误导旅客，并同意支付1.2亿澳元，以解决澳大利亚竞争与消费者委员会（ACCC）对其提出的索赔案。

去年，ACCC对澳航发起法律诉讼，指控澳航出售 8000 多张已经取消的航班的机票，欺骗了乘客。

澳航最初表示将进行抗辩，但在新任首席执行官Vanessa Hudson的领导下，澳航与ACCC达成和解。经联邦法院批准后，澳航将向86,000 名受影响的乘客支付 225 澳元至 450 澳元不等的赔偿金，共计2000 万澳元。除此之外，还将支付 1 亿澳元的罚款。

【昨日公司新闻回顾】

西太银行（ASX:WBC）提高回购和中期股息  周一午盘攀升近3%

西太银行（Westpac,ASX:WBC）周一发布公告称，2024财年上半年的税后净利润为33.42亿澳元，同比下降16%，环比下降5%。扣除重大项目后的税后净利润为35.06亿澳元，同比下降8%，环比下降1%。

公告还表示，西太银行的资产负债表状况良好，决定派发每股15澳分的特别股息和75澳分的中期股息，并将回购计划增加10亿澳元至25亿澳元。

受该公告影响，西太银行股价周一午盘上涨。12:12成交价为每股27.11澳元，上扬0.69澳元，涨幅2.61%。该股近一年的投资回报率为26.98%。

GrainCorp(ASX:GNC)下调年度利润指引  周一早盘股价回落近3%

农业巨头 GrainCorp(ASX:GNC)周一发布公告称，预计2024财年上半年的基本息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为1.64 亿澳元，低于2023 财年上半年的3.83 亿澳，基本税后净利润（NPAT）为5700万澳元，低于2023 财年上半年的2亿澳元。2024财年上半年的财报将于5月16日公布。

公告还表示，尽管2024年上半财年的业绩基本符合预期，但今年4月份的利润率和销量均低于预期，表明下半财年的运营状况和前景已经疲软。因此决定把2024财年基本EBITDA从之前的2.7亿至3.1亿澳元下调为2.5亿至2.8亿澳元，把 NPAT从之前的6500万至9500万澳元下调为 6000万至 8000万澳元。

公告发布后，GrainCorp股价周一早盘下跌。10:58成交价为每股8.175澳元，下跌0.235澳元，跌幅2.79%。该股近一年的投资回报率为16.79%。

（部分资料来源：澳洲金融评论 澳大利亚人报 RBA）

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