一二线购房年轻人成“杠杆最高”群体，11万亿新增贷款透露真相
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撰文丨孙璐璐 券商中国（quanshangcn）
10月14日，央行公布今年三季度金融和社会融资统计数据。最新数据显示，受季节性因素等影响，9月主要金融数据全面回暖且超出市场预期，当月新增人民币贷款1.27万亿元，社融规模更是达到1.82万亿元，而连续8个月下滑的广义货币（M2）增速也在9月出现止跌回升，达到9.2%。
金融数据的回暖虽然显示实体经济融资需求仍较强，但业内普遍认为，受年度贷款投放额度限制的影响，预计四季度信贷和社融将会出现明显回落，实体经济下行压力并未充分释放。
有券商分析师调研称，不少中小银行由于此前信贷投放较快，现在都已经进入基本没有额度的状态。
数据显示，今年前三季度新增人民币贷款11.16万亿元，同比多增9980亿元。尤为值得注意的是，在这新增的超11万亿人民币贷款中，居民部门扛起来“半边天”，而这主要与房贷相关。
尽管今年以来全国多地出台组合拳调控楼市，银行对热点调控城市的房贷投放把关更严，但从全国范围看，今年前三季度新增居民中长期贷款（主要就是个人按揭住房贷款）的规模依旧相当可观。数据显示，前三季度居民中长期贷款新增4.2万亿元，与上年同期持平，而9月新增居民中长期贷款4786亿元，也与前几个月水平相似。
“9月居民中长期贷款保持高增长，与地产销售下滑趋势相悖，可能是因为银行放贷额度收紧，放款周期拉长，导致前期积压沉淀延迟发放有关。”联讯证券分析师李奇霖称。
更为重要的是，今年以来不仅居民中长期贷款投放规模与去年同期相当，居民短期贷款更是出现暴增，而这些贷款因为有部分违规用于购房，也在近期备受监管关注。
数据显示，尽管7月以来，多地监管部门要求辖内银行严查居民消费贷流向和合规性，不少银行也收紧了消费贷的发放，但9月以消费贷为代表的居民短期贷款仍增加2537亿元，同比多增1822亿元，环比增加372亿元。
今年前三季度，居民短期贷款总计新增1.53万亿元，是去年同期的近3倍，占全部新增贷款的比重从去年同期的5%提高到目前的14%左右。
“银行发放的个人消费贷单笔规模一般不超过100万元，普遍是三五十万，这部分资金对于在一线城市购房来说可能杯水车薪，但对在三四线城市来说，有时就够凑上首付。”合肥一国有大行零售条线人士对记者称。
至于究竟有多少消费贷款违规流入房地产，不少研报预估这一数字大约在3000-4000亿左右。易居房地产研究院发布的《全国居民短期消费贷款流入楼市现象研究》报告显示，按照社会零售额同比走势估算，3月以来新增异常短期消费贷款金额约3700亿元，估计其中至少有3000亿元流向楼市，约占新增短期消费贷款总额30%。
另据德意志银行近日发布的内部报告预估，中国三成新增消费贷流向房地产市场。该报告称，近期中国短期消费贷款同比增长35%，占贷款净增额的10%，消费需求的增长带动消费贷款增长的比重约为三分之二，而剩余三分之一（约4000亿元）则进入了房地产市场。
居民部门强劲贷款增势的背后是杠杆率的快速攀升。国家金融与发展实验室(NIFD)发布的最新数据显示，居民部门杠杆率依然延续上升趋势，从一季度的 46.1%上升到二季度的 47.4%，上升了1.3个百分点，整个上半年上升了2.6个百分点。居民部门在全部实体经济中加杠杆的速度依然较快。
平安证券首席经济学家张明近日就呼吁，应警惕居民杠杆率的过快上升。他表示，从负债与收入之比的视角来看，中国居民部门加杠杆的空间已经不大。中国居民杠杆率的分布存在严重的分布失衡，那些一二线城市中被迫以各种形式举债购房的中产阶级年轻人，很可能是中国社会中杠杆率最高的群体，他们的金融脆弱性也是最强的。
银监会方面近日也表示，消费金融是银行业务的一个重点，但应防止居民杠杆的过快上升，美国次贷危机很重要的教训，就是金融机构对没有偿还能力的人过度发放贷款，中国要防范这种倾向，不能助长泡沫。业内普遍认为，随着监管持续严查收紧消费贷，未来新增居民短期贷款会大概率回落。
在新增信贷超预期增长的同时，9月社会融资规模也连续四个月超预期增长，当月大增1.82万亿元，主要源于社融的季节性回升，以及委托和信托贷款大幅增长。
上述二者合计增加3200亿，是9月社融回升中除了贷款以外贡献比较高的部分。
对于为何信托贷款和委托贷款会大幅增长，中信证券分析师明明称，委托贷款和信托贷款再度明显回升，主因在债市依旧横盘震荡、企业债券净融资规模回升乏力之际，融资需求被迫向高成本的非标转移。
中金公司分析师陈健恒则进一步认为是房地产非标融资回升拉动社融超预期增长。他表示，信托贷款9月新增2409亿，或以房地产非标融资为主；从利率来看，5月至今，非标融资成本有所上行，尤其是贷款类信托和房地产信托的融资成本上行更为显著，据不完全统计，这两个品种各期限近四个月融资成本上行70bp有余，主因房地产行业的贷款、债券等融资收紧之后，融资需求被迫转向非标等高成本融资渠道。值得注意的是，2018年，房地产债将逐步进入回售和到期高峰，关注届时的再融资压力。
此外，9月新增委托贷款775亿元，较4-8月融资基本为负的居民明显改观，李奇霖认为，或与房企融资受限、现金回笼慢，从而寻求过桥资金有关。
不少分析人士认为，尽管9月金融数据总体较好，但也应客观看待，这主要还是季末冲高因素贡献，四季度在信贷额度受限的情况下或会出现新增贷款和社融持续回落的情况。
“数据本身不宜跟经济动能强弱直接关联，在今年信贷不明显超过去年的约束下，预计四季度信贷增量在1.5-2万亿之间，月均新增5000亿-6000亿元，包括房贷增量都将明显受到限制，这也是近期房贷利率开始明显走高的原因之一。我们与银行的沟通中发现，不少中小银行由于此前信贷投放较快，现在都已经进入基本没有额度状态。”陈健恒称。
今天，房地产定调，这些城市将迎来举世瞩目的大发展！
文：徐小午 来源：地铁情报站
今天，十九大在京开幕，习大大做了长达3个半小时的3万余字报告。小午也在认真学习中。
印象最深之处有两个，一次是提到，“坚持房子是用来住的，不是用来炒的”，掌声15秒，为全场最长，也是讲话的高潮部分之一。这话粉丝们都听过，但是把这话写入了19大的大会报告中，说明ZF还是很重视的。
另外一处，其实对小午的触动更大。那就是习大大给出的一个最重大的判断——经过长期努力，中国特色社会主义进入了新时代，这是我国发展新的历史方位。
“中国特色社会主义进入新时代，我国社会主要矛盾已经转化为人民日益增长的美好生活需要和不平衡不充分的发展之间的矛盾。”
习大大的这一判断，说明了我国社会主要矛盾的变化，这是关系中国全局的历史性变化。不仅对党和国家工作提出了许多新要求，也和咱们老百姓、投资者息息相关。
真正在践行的时候，我党遵循了一个重要的理念，这个理念就是协调发展。
习近平同志指出：“下好‘十三五’时期发展的全国一盘棋，协调发展是制胜要诀。”在全面建成小康社会的征程中，协调发展不仅是我们坚持问题导向、破解发展瓶颈、促进我国经济社会行稳致远的重要部署，更是我们在“十三五”乃至更长一段时期都必须坚持贯彻的理念遵循。
如何理解协调发展呢，小午结合《辉煌中国》第三集谈谈自己的看法。
不谋全局者，不足谋一域
过去的五年，是极不平凡的五年。我们能在方方面面看到中国改革开放发展的伟大成果。其中，最让小午有感触的，就是我们的扶贫成果。
先说一组数据吧。过去几年的扶贫攻坚工作，成为我们的”读秒战役”。平均每3秒就有一人跨过贫困线。
在过去1400多个日日夜夜里，我们一共有5564万人脱贫，这相当于一个中等国家的总人口数。
目前，全国830多个贫困县，到2020年都将脱贫摘帽。最后，4300多万贫困人口全部脱贫，而这个数字，将超过其他国家过去30年脱贫人口的总和。
那么，目前这些贫困人群的状况如何呢？《辉煌中国》举了大凉山的一个例子。
大凉山腹地，海拔1600米的悬崖顶上，有一个与世隔绝的村庄。这里的人们进出大山，必须靠17段用藤条和木棍编织的藤梯。从山脚到山顶，人们每天都要经过非常危险的攀爬，直上直下的悬崖有13处——孩子们上学也是用这条藤梯。
如何消除这种贫困？是全世界面对的共同难题。2015年中国发出了扶贫攻坚的号令。中央庄严承诺，绝不丢下一个困难群众，2020年实现全面小康。
为了让村民们出行方便，政府修了这样一条钢管路——36000米钢管，垂直距离900米。
这条钢梯，也让村民们的生活好了起来。有很多背包客过来收集村民们的土蜂蜜——据村民陈吉谷说，这是他人生赚到的第一个5000元。
“三年种苞谷地收入，不如50斤的蜂蜜”
“有钱的话可以开个小农家乐，一步步发展”
“以前没有路的时候，不敢想这种事”
“我感觉未来到了”
实际上，大凉山也不过是我党在脱贫工作中的一个小缩影——中国有12.8万个贫困村，每一个村庄贫困程度都不一样，村民致富的条件也不一样。所以，每一个村庄的脱贫工作，都是一场攻坚战。但中国精准扶贫的最大特点，就是因村施策，因户施策，甚至因人施策——我们做到了！
联合国开发计划署前署长海伦克拉克说，“中国最贫困人口的脱贫规模举世瞩目，速度之快绝无仅有。”
如果把前署长这话作为盛赞也不为过。在很多国家看来，中国这样快速的发展是不可思议的，中国经济的成就也是不可思议的。
如果一定要找出原因的话，那么很重要的一点是：
中国制度有独特的优势，
中国智慧创造了独特的方案。
买房，不一定只盯着北上广
扶贫脱坚战略，深刻体现出了我党的“全国一盘棋”、“协调发展”的理念。
我们迎来的，是经济社会发展新蓝图——西部开发、东北振兴、中部崛起、东部率先四大板块协调发展，协同发展，共同发展的战略。
习大大的报告指出，“实施区域协调发展战略”。
这意味着什么？买房，不一定要押在北上广深。
未来城市的发展，每个城市都有机会。
“实施区域协调发展战略。加大力度支持革命老区、民族地区、边疆地区、贫困地区加快发展，强化举措推进西部大开发形成新格局，深化改革加快东北等老工业基地振兴，发挥优势推动中部地区崛起，创新引领率先实现东部地区优化发展，建立更加有效的区域协调发展新机制。以城市群为主体构建大中小城市和小城镇协调发展的城镇格局，加快农业转移人口市民化。以疏解北京非首都功能为“牛鼻子”推动京津冀协同发展，高起点规划、高标准建设雄安新区。以共抓大保护、不搞大开发为导向推动长江经济带发展。支持资源型地区经济转型发展。”
未来的中国，一定会培植后发区域的独特优势，缩小区域差距。
如何缩小区域差距？就要找准主体功能区的定位，比如贵阳。森林覆盖率65%的贵阳，现在不仅是国际知名的生态城、旅游城，在产业上，也成为全球大数据产业的根据地。现在，一批从事数据清洗、加工、分析和应用开发的大数据企业正在贵阳蓬勃发展。而贵安新区，作为五年来中国划定的15个国家级新区之一，将成为连接世界的窗口。
贵阳，正成为西南地区新的中心城市。
再比如，正在崛起的成都，着力打造天府新区作为西部经济中心；
再比如，长株潭并入新长沙，作为创意之都，在湘江两岸崛起；
合肥的大湖名城，同样在塑造创新高地。从机器人到新能源，从健康产业到文化旅游，合肥，充满了新气象；
超级交通枢纽郑州，承东启西，是中原大地直通全球的中心！
电子商务集中地杭州，点击鼠标，联通的就是整个世界！
中国的经济版图上，已经有12个城市跻身全球GDP万亿俱乐部之列，而中国传统的省域经济，也开始向中心城市群经济转变！
山东半岛城市群
海峡西岸城市群
中原城市群
长江中游城市群
成渝城市群
关中城市群
北部湾城市群
哈长城市群
辽中南城市群
粤港澳城市群
这些城市群，是中国新的区域增长极！
所以，请不要再抱着买房只买北上广的观念。
也不要唱空三四线。有经济学专家说，未来一定是贫富更加分化，一线城市人口越来越多，三四线人口净流出越来越严重。
但是你看看我们的发展战略，看城市群散落在地图上的位置。我们依然是平衡发展的战略方针。如果你能深刻理解这一点，就能明白，为什么一线城市限购限贷这么严格，二线城市纷纷展开“抢人大战”，而三四线城市则要“因城施策去库存”，“棚改货币化”。
所以，不管是买房，还是发展，凡是中国的城市，凡是每个中国人，都会有机会。这样难得一遇的大时代，让我们共同见证吧！
PS：19大期间的北京格外美。未来，咱们的家乡，也会有想象不到的美。
PS：“北京的景观照明分平日、节日、重大节日三个等级，重大节日级别将启用最高等级景观照明，全市城市景观照明全部开启。”19大会议期间，每天17时 ~24时，北京会开启重大节日级别的夜景照明。
文琳编辑
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