今天，央行投放1400亿资金，但却留了一手！
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文/小白读财经（ID：xiaobaiducaijing）
在昨天（10月26日）的文章中，小白说过，在央行今天进行的两个月期逆回购操作中，我们需要关注两点：一是两个月期逆回购资金的量；二是中标利率。
从今天公布的消息来看，情况是这样的：
央行今天进行500亿元63天期逆回购操作、600亿元7天期逆回购操作、300亿元14天期逆回购操作，扣除已经到期的500亿元逆回购，今天向市场净投放的资金达到900亿，这一周一共净投放3900亿元，上周是5600亿元。
63天期逆回购中标利率是2.9%，此外，7天期逆回购操作中标利率2.45%，14天期逆回购操作中标利率2.60%，和上一次的持平。
对于今天的操作，小白认为央行今日加上近两周的货币操作确实体现呵护市场的一面。
今年以来央行加大了逆回购、MLF的操作力度，大家给出的解读是外汇占款下降后，为了维持货币总量的稳定，央行需要加大逆回购、MLF操作力度进行对冲（MLF、逆回购、PSL、外汇占款是央行主要“印钞”工具），不过9月份外汇占款已经扭转下降趋势，央行今天净投放的900亿资金加上近两周的累计净投放，确实体现央行呵护市场一面。
不过在呵护之余却留了一手！
首先，500亿元63天期逆回购整体资金量并不大，象征意义大于实质意义，考虑到63天期逆回购是第一次操作，它的作用更多是测试市场反应，为接下来继续投放提供度量值。
如果本次63天期逆回购符合央行的预期，那么接下来很可能加大资金的投放量，我们知道过去一段时间央行往市场“充水”主要集中在7天、14天，而28天比较少，即主要集中在短期，今天一下子拉长到63天，体现了央行锁短放水，抬高资金成本、以及去杠杆的意图。
为什么这么说呢？
逆回购是央行向市场借钱的一种方式，但对象主要集中在大型金融机构（主要是商业银行），也就是说能够从央行手中借得便宜资金的主要是大型银行。
小型银行呢？怎么办？没有办法，只能向大型银行借，比如大银行从银行借得资金100亿，利率2.5%（14天）、2.9%（63天），那么它转手给小银行的利率可能达到2.7%（14天）、3.1%（63天），小银行拿到这笔钱后一部分发放贷款，一部分购买同业理财（主要投资债券）。
但是，如果将逆回购期限拉长，意味小银行借钱的成本被抬高。
比如原来小银行每14天进行一次10亿的同业理财，56天一共进行3次，累计金额30亿。小银行每14天都可以从大银行以2.7%的利率借得资金。但倘若央行只进行63天逆回购，小银行需要向大银行以3.1%的利率一次性借30亿的资金，可见小银行资金成本提高了，最终大银行－小银行借钱金额减少，小银行投资债券规模降低，达到去杠杆的目的。
据财新：对于今天央行开展的63天逆回购操作，一位接近央行人士指出，此举意在稳定市场预期，减少滚动操作。
上面这段话的意思实际上是在说，央行会给市场钱，但资金的成本要高一点。
说到这里，稍早前，中财办副主任杨伟民大会说的一段讲话引起小白的关注，他说，两步走的战略安排都没有再提GDP翻番类目标。
“我们不是不要增长速度了，我们要的是什么呢？我们要通过质量、效率、动力“三个变革”来实现，着力解决不平衡不充分的发展问题。不提GDP翻番目标，是为了更好贯彻落实新发展理念。”
我们都知道，在经济没有转型成功的情况下，去杠杆对经济增长是有一定影响的，如果主动调低经济增长目标，那么就有利于为“去杠杆”创造时间和空间，可见未来中国在“去杠杆”方面应该会有更大的举措。
金融“去杠杆”作为市场整体“去杠杆”的重要一环，扮演着极其重要的作用，所谓金融“去杠杆”最主要的是降低金融机构间相互借钱的规模，以上年半为例，金融机构的同业存单（一种借钱方式）发行额达到95225亿，而同期债券品种发行额也才176322亿。同业存单规模过大，意味着资金在金融体系内空转严重，没有进入实体经济，所以要“去杠杆”。
假如小白的预测成真，那么接下来对股市、楼市有何影响呢？
1、对于股市小白认为，无论接下来国家是否会加大“去杠杆”力度，都会有一定的调整，通过观察盘面可以看出，无论指数上升多高，资金总在大小盘股间切换，存量资金博弈态势明显，从5月份至今，指数不断调整，没有出现像样的调整，风险不断累积，年内可能会出现一定撤退。
2、楼市来看，通过央行近期的举动加上明年初的定向降准，楼市外围资金不是很紧张，但是限购、限贷、限售、控制消费贷等冰冻政策下，资金难以进入楼市，期间内楼市仍以高位震荡并小幅下跌为主，当然啦，个别地区就另当别论了。
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