特斯拉会败退中国吗？

车展本来都是去看车模、美腿、香车的，但是2021年的上海车展是去围观“shangfang”车主的。

第一位登场的车主来自特斯拉，后来沃尔沃、卡罗拉都有车主维权，动辄站上了车顶。

对了，他们都是女性——女司机惹不起，我毫无歧视意思，恰恰觉得女性勇敢。

今天，杠杆游戏不是来说笑的，主要也不打算说沃尔沃、卡罗拉等，而是想说特斯拉。

4月19日，上海国际车展公开日首日，特斯拉展馆有一女子大声维权，并站在特斯拉展车车顶上。

网传视频和照片，杠杆游戏看了多个版本。最终该女子被带离展厅，围观人员中有呼喊“特斯拉打人”。

据说，还有传媒的工作人员遇到了特斯拉工作人员抢夺手机、撕烂衣服的情况。

看这个事我发现，特斯拉和车主各执一词。到底特斯拉的刹车有无问题，这是个技术问题，杠杆游戏觉得程序正义，才是最终的判断思路。

过去一些年，我对特斯拉引导的风潮是支持的。特斯拉会否成为人类新能源汽车领域的苹果我不知道，但我觉得这样搞下去，它败退中国不是没可能。

1

特斯是个好科技公司，但不要神化

2020年和很多新能源汽车公司股价都暴涨不同，特斯拉涨到一度位列全球十大股票。

不过销售和盈利情况并不那么乐观。

这部分，杠杆游戏主要谈科学技术。 在电动汽车市场上，特斯拉近年是神一样的存在。我不是学科技的，但是通过大量阅读，我知道，人类任何汽车企业，其实在新能源，特别电力驱动上都不掌握高人一等的技术。这是第一。

大家各有优势，但这暂时不会构成绝对壁垒，且汽车公司都是采购。这和传统汽车大厂发动机自主为主不同。

北大的徐远教授看空特斯拉，他认为：

特斯拉作为行业先行者，技术上多少有点优势，但是也要付出先行探索的代价。目前的电池技术，努力在能量密度，安全性，低成本之间寻找平衡，市场上的电池技术都还不能令人完全满意，各家企业都还在研发性能更好，成本更低的电池。未来的技术路线是三元电池，还是四元电池，或者是其他技术路线，目前还不能确定。

即便是现有的电池，特斯拉的技术优势也不明显，比比亚迪、宁德时代等厂商的优势并不明显。而且，特斯拉自己并不生产电池，而是依赖于松下、LG、宁德时代供应电池，这种依赖供货商的模式，也不利于进一步控制成本。

总体上说，从电池以及配套设施的角度来看，电动汽车的电池技术在2020年还没有完全成熟。看研究报告的话，一般大家认为还需要两到三年，甚至更长的时间。再加上配套设施这些东西还需要一些公共政策的配合，可能会拉得更久一点。

而在这几年的时间里，可以发生很多事情，特斯拉的领先优势可能会被蚕食殆尽。

第二，所有车企都在奋起直追，传统大厂、造车新势力，比如小米也进军了。大家的差距其实并不大。

图表来源|北大徐远教授（特此感谢）

第三，自动驾驶技术特斯拉似乎有优势，但是我们发现谷歌、华为、百度、阿里，谁都有自己的优势；

以及大众、宝马、福特、丰田、通用等大厂都在搞啊；

国内的上汽、长安、吉利、广汽，蔚来、理想、小鹏等新势力，都在发力……

我这么说，特斯拉的发烧友或许不开心。同时我再次强调，特斯拉是一家值得尊重的科技公司，只是不要神化。

2

特斯拉市场优势也不必神化

我们看最新的数据，3月特斯拉国内销量35478辆，Model3销量25327辆，环比增长85%；Model Y单月销量首次破万，10151辆，环比增长119%。

我们再看新势力们。蔚来、小鹏和理想3月分别交付7257辆、5102辆和4900辆，环比分别增长30.1%、129.5%和120.7%。

头部新势力（TNXL，包括特斯拉、蔚来、小鹏、理想）3月市场份额为26.1%，其中，特斯拉份额高达17.6%。

总的来说，各家总体都还是小体量，绝对差距其实真没以为的那么大差距。

图表来源|华福证券（特此感谢）

无论怎么说，在中国，特斯拉是新能源老大。

我们看欧洲呢？杠杆游戏援引“汽车头条”的数据，特此感谢，不代表一定正确。

作为欧洲市场电动化转型最为坚决的国家，德国在新能源汽车上往往起着领头羊的角色。今年3月份，德国新能源汽车销量占比乘用车市场份额22.5%，同比增长幅度超过2.4倍。其中纯电动车型销量为30101辆，占比市场份额10.3%；PHEV插电混动车型销量为35580辆，占比市场份额12.2%。

由于德国交通部KBA并未公布详细车型销量数据，因此只能通过此前销量报道数据进行大致推算。

截至2021年第一季度，本土车企大众在德国纯电动领域占据主导地位，入门的大众e-up!车型荣登榜首地位，一季度累计销量为6941辆，这一点和国内五菱宏光MINI EV的热销呈现相同的趋势，证明了入门纯电动车型在终端市场具备很高的接受程度。

大众的ID.3在德国一季度销量达到了5863辆，位居排行榜第二。在欧洲市场备追捧的特斯拉Model 3屈居季军，一季度销量为5445辆。

图表来源|汽车头条（特此感谢）

从排行榜单整体来看，德国市场终端消费者依旧青睐于传统主机厂，除了特斯拉之外，榜单前五名均被传统车企所占据。

法国特斯拉Model 3是当月的销量冠军，在法国市场销量达到了4524辆，是特斯拉品牌在法国有史以来的最高单月销量。

标致e-208的在3月份销量约为1800辆位列第二；雷诺Zoe凭借着1519台销量位居第三，之后的热销车型分别为雷诺Twingo ZE、菲亚特500e等。

英国3月份24V/48V轻混车型也算在混动车型之中，因此在混动车型占据了市场销量26.9%的份额。

从4月份开始，特斯拉Model 3就拿不到相关财政补贴，或许会影响其终端市场的销量表现。

北欧新能源补贴退坡，市场占比不降反升。

综合统计一季度销量数据，瑞典特斯拉Model 3位居销量排行榜榜首地位，累计销量1357辆，占比约为纯电动车型销量的10%。起亚的Niro位居第二，季度销量为717辆；极星2累计销量为430辆，位居排行榜第三。

不同于德法英以小型电动车为主的市场销量，瑞典对于中高端纯电动车型的市场接受程度较高，极星2、奥迪e-tron甚至是保时捷Taycan都能在销量榜单上位居前列。

总的来说，我们会发现，在各国特斯拉有一定优势，但是绝对优势都不存在。随便一个小因素，可能地位就不保。

且各国的汽车大佬、新势力都在同场竞技。

3

特斯拉资本市场神话破裂

2020年，特斯拉股价持续大涨，一度位列全球十大股票。

最高时，市盈率1000多倍。一般大厂丰田、大众也就10来倍，特斯拉这吓死人，实际上如果是未来的苹果，这个市盈率、股价也值得买。

但是，是不是谁知道？

后来股价如下图。

变成今天的多股。

这是资本市场的一个态度和现象。

回溯起来，杠杆游戏发现，在欧洲市场，2020年前三季度，特斯拉的销量跌了10%左右。

而2020年，欧洲纯电动车的销量是大幅增长的。

我们发现欧洲补贴在退潮。美国市场也有这个情况。

复盘2020年特斯拉的股价过山车，我们发现，特斯拉股票换手率不是一般高。

2020年之前每天10%换手，说明大家就是炒股票，真是在炒，都是短线。

而赚钱的好公司会这样吗？

哪怕其他汽车公司，不怎么赚钱，也没人这样玩。

所以，看好特斯拉的价值投资者或许有，但多数就是短线投机者。股价破灭，自然不奇怪。

总的来说如文初杠杆游戏说的，我认为特斯拉是个好的科技公司，这条鲶鱼不该死，特别担心它在我国出大问题。

我们回忆一下，过去10多年，中国互联网科技领域发生了很有意思的现象。国际巨头几乎全部败退中国。

eBay没有扛住，淘宝、阿里做大了，取而代之；

亚马逊虽然貌似也还有点业务，但京东才是中国这个领域的老大；

MSN一代人的回忆，不仅QQ代替了它，微信也崛起10年。

谷歌就不说了，伤心，一个有点“恶”的百度拿下它所有地盘。

新能源汽车改变了汽车行业的造车和销售模式，他的技术壁垒其实是变低了，只要供应链建立起来即可，电机、电池等三电，以及操作系统有了，自己没技术、没工厂都没关系。

随便一个汽车公司就可以帮你代工，你需要做的是融资和品牌营销。

这样的造车颠覆，我觉得有利有弊。特斯拉很傲慢，但对技术的坚持我是欣赏的。

所以把特斯拉放入中国，上海国产化，我觉得是一盘大棋，有利于我国整个行业的进步。

现在看来，特斯拉还没学会和中国人相处。我很担心它败退中国，不要出现劣币驱逐良币，这对我们未必好。

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