注意！普通人别乱投资
The following article is from 子木聊房 Author 子木
文 / 子木
“人很少因为通胀而破产，而都是为了跑赢通胀而破产。”
昨天看到这句话时，大为震惊。
往前数5年，P2P、比特币、买错房、炒错股……每天，成千上万人都在跑通胀的路上交学费，不是被坑就是被骗。
用李笑来的话，别怪镰刀锋利，是因为韭菜实在太多了，为此还特地写了一本书，叫做《韭菜的自我修养》。
而且，更奇怪的是，只要是发了点儿小财的人，脑子里一门心思搞投资，直到折腾到一滴不剩，才了事作罢。
为什么？
都被传统思维洗脑了。
这些年但凡是搞理财的，都会跟你说，把钱放银行的都是傻瓜，钱生钱才是正道，仿佛钱没有物尽其用，赚不来钱，就是罪孽一样。
可谁都没告诉人们，理财有风险，要靠认知和运气，也没有人告诉大家，有时候持有现金才是最好的投资。
今天，子木来摊开讲讲，我是如何看待钱的，普通家庭又该如何做资产配置，来合理抵御通胀？又该如何判断财富趋势。
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有过投资经验的朋友，可能会遇到过这样的情况：
“有时候挣钱太容易了，闭着眼捡钱，但有时候却是干什么亏什么，瞪大眼睛珠子，赔得爹妈不认。”
为什么出现这种情况呢？
周期。
万物兴衰皆自然，都有固定的生命周期。
比如楼市，98年第一次房改后是萌芽期，03年-15年是黄金期，那时候买房，犄角旮旯里的房子，放到现在都能卖个不错的价钱。
然而15年一波楼市大涨潮之后，楼市就进入了黑铁期，早早进入衰退通道，现在你去买房，在一线城市买不对位置，照样套你很多年。
你看，短短二十几载，楼市就完成了兴衰的转渡。
这还是小周期，如果把视距拉长，我们得到的是一个宏观的经济周期。
这还要提到2004年一群老外研究出的一个新鲜玩意儿，“美林时钟”。
当然不是墙上挂着报时的钟表，而是一种经济周期的分析模型。
正如一年有四季，美林时钟根据经济增长趋势和通货膨胀趋势，将经济周期划分为四个阶段：
衰退期（经济下降+通胀下降）、复苏期（经济增长+通胀下降）、过热期（经济增长+通胀上升）、滞胀期（经济下降+通胀上升）四个象限，四个象限的轮回往复构成了每一轮经济周期。
用美林时钟去系统性分析国内市场，显然不太实际。
因为我们是半市场化半政策性市场，比如楼市，一夜之间可以通过政策封锁交易，一夜之间又可以放水解限购，把房价强行抬起来。
不过，美林时钟在基本面的分析是没问题的，其中参考的重要数值就是经济和通胀。
那么我国经济正处于什么周期呢？
很多人都说滞胀。
滞胀期有几个突出的现象，老百姓不愿意消费，失业率暴增，企业营运不佳，同时物价还在疯狂上涨。
即使放水都难以奏效，因为货币在高空被截留，只能无效空转，无法传导到下级市场，最终只能是大户吃肉，老百姓连汤都喝不上。
仔细观察一圈，发现好像跟新闻里讲的高度吻合。
事实上，现在的中国经济更像是“类滞胀”，也就是物价持续上涨，经济停滞不前，但是失业率还没有暴增。
别害怕，事实上，中国早在2015年就进入了类滞胀期，美国在10年前也进入类滞胀期。
2020年第一轮疫情爆发，美国要不是拼了老命放大水，那一年很可能直接从类滞胀期，跌入大萧条。
全球几乎所有的发达和正在发达的经济体，这些年都在过热期和滞胀期之间疯狂摆动。
美林时钟跟电风扇似的，都要转烂了。
不过我国经济有三个特点：
首先物价相对控制的不错，起码你去超市买菜，不用担心哪些菜吃不起，猪肉也能多割几两，通胀是可控的。
其次，市场需求还没有完全爆发出来，从新能源汽车就可以看出来。
在芯片荒和疫情的影响下，今年一季度，纯电动汽车卖了79.12万辆，纯电动车渗透率达到16.65%。对比一下，2021年第一季度纯电动汽车的渗透率仅为6.63%，同比增长近2.5倍。
最后，中国有全球最成熟的产业链和充沛的劳动力，这个不必过多论证。
讲这些，并不是吹嘘我们有多厉害，而是在经济复苏的新周期中，我们有能力也有理由跑在赛道的前面。
所以可以确定的是，短期内，我国处于类滞胀期，长期我们还会回到半热甚至过热的状态。
那么，在这种预期下，如何进行资产配置呢？
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在美林时钟中，滞胀板块写到一个关键词，“现金”。
“现金为王”是近几年的高频词汇，一些所谓的经济学家告诉人们，经济下行期，要持有现金。
其实这是不完整的概念。
这里的现金，并不是指持有钞票，而是现金流。
现金流，像活水湖一样，有进有出，是可流动的财富。
除了存在银行的活期存款以外，还有其他放在基金、理财里的，只要能保证它是随取随用，都叫做现金流。
在经济下行期，持有现金的确是最明智的做法。
巴菲特就是现金流的信徒，他曾说过一句话：“现金是一种看涨期权”。
道理其实很简单。
经济不好，干啥啥赔钱，那么这样还不如把钱放在手里，虽然通胀还在继续，钱还会贬值，但总比投资失败损失的少。
最重要的是，手上留有充沛的现金流，意味着你有足够多的砝码，未来可以在机会出现时，迅速抄底，把握住新的投资机遇。
在楼市里，这种例子实在太多了。
比如前段时间有一个读者，现金流很好，比较稳定，一直在问我，要不要把北京近300万的房贷全部还清。
我跟他说，5%左右的利率很不错，不用还清，持币观望，看有没有新的机会出来。
结果自己跟老婆商量了一晚上，把钱一次性还清了。这几天苏州放开限购，又问我，能不能抵押贷款，去苏州投资一套房。
折腾来折腾去，何必呢？
还有一种是不把钱花出去，浑身难受的。
也是前段时间发生的事儿，一读者问我，长三角某城市对特定区域放开限购，能不能买房。
我说不建议。
同一个城市，率先解除限购的区域一定是发展最差劲的地方，基本都是郊区，政府想优先引导资金入场，挽救楼市，在这些地方买房，就是给地方发展做贡献，明显是坑。
结果人家去售楼处逛了一圈，被销售直接逼定了一套房。为何如此着急？他说，怕钱贬值。
这几天又后悔得不行，说这个城市的核心区也要开放了，早知道不买那套郊区房了。
这就是对房产投资概念不清晰。
怕钱贬值，不在于早晚，而是能在恰当的时机、合适的地段购入资产，而不是负债。
这是一个非常基本的洞见。因为一旦投资者将现金视为一种期权，就有机会赚到一个大便宜。而不会被短期利益吸引，最终一无所获。
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负债是吃现金流的，资产是养现金流的。
疫情这几年很容易就看出来。
我有一个朋友，前几年生意如日中天，开了十几家连锁餐饮店，然后买了好几套房，但这些房子基本都是三四线城市的商铺和住宅。
大疫三年，餐饮店关停至5家，收入缩水至之前的1/3，现在现金流快崩断了，天天都在想如何处理这些房子。
然而即使是打8折也没人看。
我前几天写了一篇文章，《这些城市的房子赶紧卖》，本意就是让大家赶紧把负债卖掉，回笼现金流等待新的的机会。
然而更多人认为，房子已经套死了，卖不出去了。
现在全国都在救市，房贷利率走入历史谷底，大量三四线会出现2成首付甚至0首付的现象，买房的交易频次相对最高，现在不卖，未来会更难出手。
同样热点二线城市也会逐渐放松限购，而这也可能成为全国楼市投资的最后一趟末班车。
今年只要能完成“三四线至一二线”资产腾挪的，未来还会赚回来，但如果负债出不去的，未来很可能会被套一辈子。
不过要注意的是，房产投资是一种长期投资活动，起码以5年为单位，这意味着短期内会对现金流有一定的压力。
疫情之下，是对所有家庭现金流的考验，月供还款额一定不要覆盖家庭总收入的40%以上。比如家庭一年赚30万，那么月供总额最好不要超过12万。
而且在现金流端口，一定要给家庭备足一年的流水，也就是说，全家人躺平什么都不干，也可以抗一年时间的支出。
在一年时间的安全线以上，家庭资产如果有多余资金的，大钱留在手里，看看接下来优质二线城市有没有机会，这是稳定跑赢通胀的。
小钱可以在股市配置一部分。关于股市，水太深，没有任何人能预测其走势，而且国外局势动荡，大A动不动就跳水。
特别想投，就把钱放进赌国运的板块，投资好的赛道和公司。
我之前一直用房产投资的思维去做股票投资，也就是说，找到板块的龙头，买入后直接卧倒不动，卸载APP，任由其涨跌，一年后再看。
股市投资最好不要快进快出，在股市里骋驰好几年的专业人士做短期操作，业绩都很凄惨，何况普通人呢。
再小的钱就拿去做理财，但要注意风险。
当年P2P暴雷后，银保监会曾做出过提醒，很实际：
如果承诺保本，收益率超过6%，就要画问号，超过8%，非常危险，超过10%，你将可能损失所有本金。
飓风过岗，伏草惟存。
类滞胀期，就要有小草思维，死死抓住地面，卧倒不动、养精蓄锐，同时也要抬头看天，在天晴的那一刻，奋起而击。
衡量一个人的能力，永远不是在繁荣昌盛的时候，有多么光鲜亮丽，而是在黑暗严酷的环境后，有多大的反弹力。
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