专家解读：两板合并究竟咋回事？改革“大礼包”将持续落地！
证监会2月5日宣布，批准深圳证券交易所主板和中小板合并，这一重磅消息迅速引起广泛热议。主板和中小板要进行合并意味着什么，合并后会产生什么影响？
深圳市委政策研究室、深圳市委改革办副主任孙华明，深圳高等金融研究院副院长、香港中文大学（深圳）经管学院教授王丛，二位嘉宾做客本期深圳卫视《晚间报道》，围绕两板合并的话题在线解读。
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深圳综合改革试点重大项目落地！
深圳市委改革办副主任 孙华明：
深交所主板有很长时间没有IPO了，这次合并以后恢复了主板融资功能。对于深圳乃至整个中国资本市场，和对深圳的企业甚至整个经济的发展，是一个巨大的利好。
深交所主板融资功能的恢复，对整个国家资本市场的率先改革，都提供了一个很好的平台，和巨大的支撑。这标志着依托于深交所的多层次资本市场体系在不断完善。
这次深交所主板与中小板合并，是去年习近平总书记给深圳40周年大礼包——综合改革试点方案，首批授权清单中的内容。作为清单的一项重大改革项目落地，对于深圳综合改革的推进，具有标志性意义。
更多改革“大礼包”值得期待
深圳市委改革办副主任 孙华明：
40项综合改革授权清单中，资本市场、金融方面占比较大。事实上，深圳综合改革试点有很多项目都已经陆续落地。
比如说外籍人才的二次签证、企业设立博士后分站、审批权下放给深圳等都已逐步在落地。
深圳主板和中小板合并，也意味着，中央赋予深圳综合改革试点的任务，尤其是首批清单将会一个个落地。同时，在春节后还将谋划第二批授权清单，后续的一个个利好值得期待。
大湾区企业可“近水楼台先得月”
深圳市委改革办副主任 孙华明：
深交所主板恢复上市以后，可以鼓励深圳发展比较好的、成型的、成规模的企业，通过深交所上市。
无论是深圳还是粤港澳大湾区的企业，“近水楼台先得月”，肯定会优先选择深交所上市，所以对“双区建设"是一个直接的推动，是一个重大的利好。
同时，也为整个深交所打造成世界一流的交易所，提供了有力支撑。
为何选择在这个时间点合并？
深圳高等金融研究院副院长、香港中文大学（深圳）经管学院教授王丛：
深交所的中小板于2004年设立，目的是为了鼓励企业的自主创新，支持中小型企业，特别是民营企业，通过资本市场进行直接融资。
设立以来，吸引了一些新兴行业成长性比较高的中小型企业来上市，主要是以生物医药、信息技术以及电子设备制造等行业为主。
到了2009年，为了去支持一些虽然在盈利，但是还达不到在主板或者中小板上市的成长型企业去上市融资，深交所又创立了创业板。
去年创业板又进行了注册制的改革，可以说到目前为止，创业板已经成为一个鼓励创新创业型企业去上市融资的主要板块，因此中小板在这一方面的作用变得弱化起来。
所以在这个时点上，决策层选择去把主板和中小板进行合并，使得主板跟创业板的定位更加清晰，是一个非常合理的决策。
这次改革后，会加强创业板鼓励创新型企业发展，为将来主板恢复上市功能做铺垫。一个板块、一个市场，它一定要有新的企业、新的血液补充进来，有出有进，才会变得有活力。
在整个决策层和整个资本市场有关于在全市场所有板块进行注册制改革的讨论，这是一个非常正确的大方向。
但是在合并之后的主板进行注册制改革，不是说一朝一夕就可以完成的，它一定是一个稳扎稳打、循序渐进的过程。
上市条件和交易机制一致
对投资者交易影响较小
深圳高等金融研究院副院长、香港中文大学（深圳）经管学院教授王丛：
这一次的合并，其实对整个市场交易上的影响，是比较小的。
主要是因为这一次主板与中小板的合并，与我们看到的在境外市场的两个独立交易所的合并，有所不同。
比如，合并之后的主板与创业板，还不能完全与美国的纽交所跟纳斯达克去对应作比较。
一方面主板与中小板合并之后，与创业板仍旧是在同一个交易所下的两个不同板块，合并简单得多。
另一方面，在美国，纽交所和纳斯达克它的交易机制是不一样的。而这次深交所两板合并后，交易机制大部分相同，只是在一些涨跌幅，和其他一些交易规则上有所区别。
在合并上没有任何技术性的门槛，对整个市场交易的行为或者交易的习惯，影响会比较小。
建议让投资产品更加多元化
王丛认为，会受到影响的，可能是目前基于中小板的一些上市企业所构建的指数，最简单的解决办法就是去改指数的名字，而不是去改动指数的成分股，这样就会对跟踪这些指数的基金的调仓，产生一个最小的影响。
另一个方面，建议在将来新合并之后的主板里，基于企业的一些规模行业，或者是它的成长性去建一些新的指数，从而给投资者提供更加多元化的投资产品。
可以看出，此次深交所主板和中小板的合并，是在一个旧的存量市场进行的改革，复杂、阻力和难度可想而知。而直面问题，锐意进取，正彰显了深圳深化资本市场改革和更好服务“双区”建设的决心。
通过主板和中小板的合并，也预示着新一轮改革有望展开，助推实体经济更好发展。
对企业而言，上市并不是终点，反而应该是新的起点。上市之后可以通过再融资和并购重组市场，把自己的核心竞争力夯实。在这一方面，深圳资本市场的改革示范作用，还有很多可以值得去做和突破的地方。
如今，在“双区”建设的大背景下，以综合改革试点为抓手，各项改革密集铺开，深圳被赋予的使命正不断推进，精彩才刚刚开始。