创新高！黄金大涨后，下一个是白银？

近期，黄金价格狂飙持续引发市场关注（点击阅读→持续飞涨的黄金和逐渐“脱钩”的美元），金价尚未“止步”，银价同样飙升，涨幅甚至超过黄金，创下近三年来新高。

4月11日，COMEX白银涨1.77%，报28.55美元/盎司。现货白银一度涨超2%，续刷三年新高，突破29美元/盎司关口。

更值得注意的是，今年以来，现货白银价格已经累计上涨超过20%，远远好于现货黄金15.4%的涨幅。

此番银价飙升，是金价飙涨引发的多米诺效应吗？继黄金大涨后，下一个是白银吗？

银价累计涨幅超过20%

从银价走势来看，2023年1月1日至2024年4月11日，COMEX白银期货累计上涨18.02%，将时间线锁定至本轮白银涨势起点来看，COMEX白银期货自2024年3月以来上涨22.27%，这在白银的历史价格波动中实属罕见。

国内市场，4月12日，沪银主力合约日内涨近4%，截至收盘报7472元/千克。

国际银价的上涨带动了国内沪银的上涨，从2023年3月以来，沪银累计上涨26.34%。

有不少网友纷纷表示，“真是一天一个价”、“银行银条都已售罄了”。

为什么是白银？

俗话说“真金白银”，同为贵金属，金价与银价天然有着强关联，从历史统计来看，一般白银与黄金的关联系数接近0.92。

黄金价格接连创新高后，白银价格与金价相挂钩，自然也呈现出大涨势头。

某种程度上，白银和黄金上涨的逻辑有一定相似之处。

当前全球地缘政治风险加剧，市场避险情绪增加，整体政经形势不确定性加大，在此背景下，作为“避险资产”的白银在资产配置方面吸引力持续上升。

此外，金银比也是衡量白银投资价值的一大指标。以2024年4月11日的COMEX黄金期货和COMEX白银期货价格为例，目前购买一盎司黄金需要大约83.77盎司白银，而从历史数据来看，近30年来这一比率平均值约为67盎司。

光大期货的研报中同样指出，若市场仍看好黄金，资金可能分流转向白银，“当黄金不断创出新高，必然会带动市场的白银看涨情绪。”

金源期货预计，接下来一个月，金银价格仍将高位运行。国际金价的波动参考区间为2200-2500美元/盎司，国际银价的波动参考区间为26-30美元/盎司。

针对银价飙涨，也有业内专家表示，投资者应警惕盲目追高，仍需谨慎多头资金获利了结可能带来的回调行情。

国信期货有色金属首席分析师顾冯达认为，“最近金银价格的快速上涨值得大家警惕，因为年内上涨已经超过15%，仅不到4个月的时间，短期内高位回调的风险正在增加。”

白银的另一面：从投资到工业

白银与工业也有着“强关联”。

除了投资价值外，相较于黄金，白银作为一种较为平价的高性能导电材料，其工业用途更为广泛，在消费电子、新能源汽车、光伏发电、高端电气设备中用量逐年增长。

以光伏发电为例，赛迪顾问数据显示，2023年，中国新增光伏发电装机216.3GW，同比增长147.5%，连续11年位居全球首位，累计光伏并网装机容量达到608.9GW。

根据研究机构安泰科的调查，白银在国内的消费需求80%以上集中在工业领域，其中以光伏用银占比最高，达工业用银的40%左右，即占国内白银总消费的30%-40%。

从供给端来看，矿产资源的开采受到地质条件限制、环保政策收紧以及开采成本上升等因素制约，使得白银产量难以大幅度提高。

从需求端来看，白银在如光伏发电、新能源汽车、消费电子等新兴科技领域中作为关键原料被广泛应用，随着新兴科技产业迅速发展，进一步刺激了白银的工业需求。

此外，根据世界白银协会的报告，全球白银供应已连续第三年出现短缺。预计2024年在矿产银产量复苏的带动下，全球白银总供应量将增加2%到3%，但仍存在约5000吨左右的供需缺口。

白银供需矛盾为高企的银价提供了强大的基本面支撑，叠加市场情绪的炒作，短期内推动银价快速扩大上涨幅度。

对于白银价格未来的走势，中国（深圳）综合开发研究院金融发展与国资国企研究所执行所长余凌曲多次强调“不确定性”一词。

“从金融周期来看，降息的不确定性仍然存在。而从产业周期来看，目前全球面临需求收缩和产能利用不足等问题。”他建议，“在不确定性较强的情况下，我们更多还是要按照资产配置的理念，去调整黄金或者白银的持仓。”

主笔 / 兰薇

部分来源 / 央视新闻 中新经纬 财联社

编辑 / 兰薇 王瑜