涨涨跌跌新华保险 | 保险半年新视野②

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8月26日，新华保险公布了2020年半年报。这也是宣布“二次腾飞”来的首份半年报。是腾飞了，还是在滑行，市场有市场的判断。
有聚焦利润大降的。新华保险上半年归母净利润82亿，降22%。降幅可是不小。
有说中报超预期的。因为内含价值，从2050亿增加到2247亿，大幅增加了9.6个点，非常不错。体现出极高的成长性。
还有表示理解的。由于调整了贴现率，新华新业务价值从49亿变为52亿，所以，实际新业务价值减少了15个点左右。但投资者说，上半年疫情是特殊的，减少是正常的。
吃瓜的星球保觉得，“二次腾飞”飞没飞，还不好说。新华保险的负债与资产的双轮驱动等转型方面，仍在摸索中。

新华保险总裁李全介绍称，2020年上半年公司积极推进“1+2+1”发展战略，以寿险业务为主体，财富管理和康养产业为两翼，科技赋能为支撑，业务结构均衡发展，个银渠道稳步增长，队伍规模再创新高。

对于已经步入的下半年，“目前没有调整全年经营目标，今年新单目标达成还是有一定把握的，并持续聚焦高价值业务，新华保险也会进一步加强市场导向，开展经营策略，多措并举、对标赶超”，李全总结道。

市场有市场的想法。8月26日，新华保险下跌5.55%，报收58.5元。

敲敲黑板，画几个关键词

“1+2+1”发展战略

财富管理和康养产业

个银渠道稳步增长

队伍规模再创新高

掌握了这几个关键词，似乎就能看见新华人寿“二次腾飞”下一步动作了。

上半年盈利降22%  税收原因

新华保险公告显示，上半年营收1160.76亿元，同比增30.3%；净利润82.18亿元，同比降22.1%。

去年因为税收调整的原因，新华保险一次性多赚了19个亿，业绩最终暴增80%，基数非常高。同时，上半年，因为十年期国债向下，准备金调整计提了24个亿。

其实还好，因为这两项都是“一次性”的影响。

净投资收益率同比降 回应：意料之中

新华保险披露2020年上半年公司业绩报告称，新华保险实现总保费968.79亿元，同比增长30.9%；归属于母公司股东的净利润82.18亿元，同比下降22.1%。上半年实现年化总投资收益率5.1%，同比提升0.4个百分点；实现净投资收益率4.6%，同比下降0.4个百分点。

投资收益下降了，对于双轮驱动会有影响吗？

“净投资收益率下滑在意料之中。”新华保险副总裁兼首席财务官杨征表示，这个趋势从去年开始已很明显，全球性经济下滑、国家经济结构性调整以及利率下行趋势在资产上的表现是一致。去年市场上的基金分红水平体现在今年上半年也是下降的，净投资收益率有所下滑符合市场的大趋势，也符合现在资产的存量状况。

对于下半年的权益类投资，杨征说，“公司这些年来一直在市场波动上有能力，并且展现出适当把握波段操作机会的管理水平，我们将按照公司长期投资收益的要求适度把握，不会太急功近利。”

代理人产能下降 回应：疫情冲击

队伍方面，新华保险强化个险渠道组织发展，推进新增人力的持续增长，队伍规模再创历史新高。截至2020年6月30日，个险规模人力52.6万人，同比增长36.5%。

“上半年代理人产能下降，主要源于疫情冲击，代理人展业方式发生了彻底改变”，副总裁李源表示，下半年预期通过代理人规模一定的增加，继续打造高产能、高留存、高素质“三高”团队。

鸟儿起飞前，既需要自己技能，也需要天公作美。

对于下半年，新华保险表示，新冠肺炎疫情爆发和长端利率下行，使得寿险行业负债端与投资端同时承压，2020年下半年，随着疫情防控形势持续好转，宏观经济逐步改善，储蓄和保障需求仍是行业发展的长期动力，市场将延续复苏发展趋势。

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