克林顿的女婿的烦恼，以及乔布斯的老婆的前老板的最后一搏

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美国前总统克林顿的女婿，马克*梅文斯基 (Marc Mezvinsky) 最近有点烦.

小马2011年底，借着老丈人的关系，和现任高盛总裁 Blankfein 的站台，和另外两个合伙人，募集了四亿美元的资金，开始运营自己的对冲基金.

融资路演时，听众挤满了会议厅，不少投资者，都指望攀附上克林顿关系的快船，获得丰厚的回报.

基金 2012 全年回报 负1.96%, 2013 年 2.06%, 2014 年 负3.6%, 2015年一月靠着赌美元升值，涨了 6%.

折腾三年多，累计回报不到3%. 要知道过去三年多美国股市上涨了将近 70%。即使基金把 5%的资金放在股票里，别的什么事都不做，回报也会更高.

小马有一个子基金拿去赌希腊经济会好转，结果亏损了48%，严重影响整个基金的回报.

小马在斯坦福读本科的时候学的是宗教和哲学，去硅谷的时间看上去比我还晚一年。后来他去牛津大学继续学习哲学和经济。看上去数学不是他的强项.

我对比我小四岁的梅文斯基同学其实相当同情。他贵为前西方世界统领的女婿，似乎没有利用家里的关系，搞内线交易赚快钱.

他的基金虽然总体表现不好，但也无大的亏损。也许他的经济模型还有瑕疵，也许他和他的合伙人自己都相信了希腊经济好转的谎言，但他们至少看上去，是在试图诚实地用自己的技能挣钱.

他其实可以先睡两年觉，什么都不干，等到2013年下半年，当30年美国国债收益率接近4%时，大量吃进长期国债，然后现在卖掉，交给投资者一个满意的答卷。(参见前几周我的公众号 investguru 内的文章， "过去一年美国国债回报60%，你造吗"）

他们没有这样做，而是起早贪黑，天天查看市场波动，频繁交易。舍近求远，舍简求繁，放着大好的高收益美国国债不买，要去希腊冒险，这是一种什么样的国际主义情怀?

因为业绩不好，白忙了三年，没挣什么钱。目前基金面临投资者迅速撤资，随时关闭的风险。希望他们以后，可以找到真正可以长期发挥自己优势的地方，大展宏图.

华尔街外的人，往往被业内人士各种看似高大上的名称和术语所迷惑，以为西装革履，满口金融名词的年轻人，一定个个腰缠万贯，点石成金。华尔街最牛的投行，高盛，更是被局外人奉为神明，高盛人说的话被以为是字字珠玑.

其实高盛的最大优势还是在传统投资银行业务，促成买卖双方的交易，搞定和各国政府关系这一层面。但其对于中长期宏观经济的预测，及其内部基金管理长期的业绩，比普通投资者没有什么特别优势.

高盛2008年之前买了大量次贷金融资产，虽然通过 AIG 给这些资产购买保险，但当AIG 在破产边缘无法偿付保险时，高盛也险些破产。幸亏当时财政部长保森 (Hank Paulson, 他也是前任高盛总裁）用国库资源救市支持AIG, 才让高盛化险为夷.

说到高盛，还有一个显赫的人物, Jon Corzine, 我们就叫他老柯吧。老柯1947年生，1994 年升任高盛总裁。1999 年在和保森的权力斗争中失败，离开高盛.

乔布斯的遗孀，Laurene Powell, 曾经是八十年代老柯在高盛的直接下属。Powell 在高盛工作三年后到斯坦福大学去读 MBA, 这才有机会认识乔布斯。Powell 和老柯目前仍有许多政商方面的合作，这是后话不表.

老柯离开高盛后步入政坛，先后当选新泽西参议员和州长。政坛十年玩腻后，他又回到熟悉的金融业，2010年三月受雇于大型跨国期货债券交易公司 MF Global (下面统称 MF) 任总裁。虽然年过六十，他摩拳擦掌，要玩一笔大的了.

说什么也不能让保森这个小人取笑我老柯！再不最后一搏我就真的老了!

其实老柯那点功夫，和1998年Long Term Capital Management 垮台时用的策略没有多大差别。那就是，用巨大的，四十倍的金融杠杆，购买南欧国家的高收益债券。老柯亲自指挥 MF 买进六十三亿美元的南欧国家 (西班牙，葡萄牙，意大利，希腊）债券。MF 借贷成本不到 1%, 但南欧国家债券收益率普遍超过 5%，这样就可以吃进利差.

这个计划理论上十分美好，操作起来开始一段时间似乎也很爽。不幸的是， 2011年八月欧洲又陷入金融危机，南欧国家债券的市场价格普遍大幅下跌，MF 持有的资产遭受巨大损失.

2011 年十月底， MF先是被债务评级机构降级，接着借贷机构纷纷要求追加保证金。几天之内，这个三十年的老店，在老柯上台不到两年后，被迫宣布破产.

在破产前几天，MF 偷偷将客户的六亿美元资金转到自己账上弥补亏空，给自己争取一点时间。这是触犯了法律红线的严重犯罪行为.

宣布破产时，MF客户的十六亿美元资金无法取回。老柯在法庭被控，直接授意下属挪用客户资金。经过一年多的法律程序，2013年初客户终于拿回了大约 93%的本金。老柯和他的同事目前仍面临民事诉讼，要为客户追回剩下的余款.

看了上面两个故事，如果你还时常要被那些名人基金经理的光环所迷惑，那王川老师要借用孟子的一句话送给你，"说名人则藐之，勿视其巍巍然".

如果足够耐心，没有任何政商关系的普通投资者，和这些看似高大上的基金经理比，并没有特别的劣势.

你需要的只是，在自己选择的战场，自己选择的时间，用自己选择的方式战斗.

作者简介：王川 （微信和QQ号 9935070, 公众号 investguru, 新浪微博是“硅谷王川谈投资")，投资人，中科大少年班校友，现居加州硅谷。如果你想实时看到我的投资观点和文章，请加我个人微信.

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