造纸业三季报点评：营收持续低靡，形式岌岌可危

由于受产能过剩、原纸价格徘徊不前、行业景气度较差等因素影响，中国的造纸企业营收状况普遍不佳。加上高负债、高融资成本给企业带来的沉重财务负担，造纸企业净利均显暗淡。

以下是“包装地带”微编给您带来的纸业三季报情况：

晨鸣纸业：净利减35%

三季报业绩略低于市场预期。2014 年前三季度实现收入140.40 亿元,同比减少6.7%;(归属于上市公司股东的)净利润为3.41 亿元,同比减少35.6%。其中14Q3 单季实现收入49.58 亿元,同比减少1.3%;净利润为9873.64 万元,同比减少49.8%。

财务费用大幅增加是拖累业绩的主要原因。公司14 年前三季度因人民币贬值致汇兑损失增加,同时因项目借款增加(14Q1-3 筹资活动现金流为18.56 亿元,13Q1-3 为-11.21 亿元,同比增加265.6%),导致财务费用大幅增加,为9.46 亿元,同比增加31.9%,财务费用率同比提升1.9 个百分点至6.7%。公司销售毛利率虽同比提升0.7 个百分点至19.1%,但净利率同比回落1.1 个百分点至2.3%。

山鹰纸业：营收增41%，净利微增

山鹰纸业发布了2014年第三季度季报。季报显示，2014年前三季度公司实现营业收入6,039,592,301.57元，较去年同期增长41.27%；实现归属于上市公司股东的净利润172,969,313.91元，较去年同期增长0.27%。

美利纸业：三季度亏损4.27亿元

去年同期亏损1.3亿元，亏损额显著扩大；每股亏损1.35元。公司前三季度实现营业收入4.57亿元，与去年同期相比增长16.5%。

　　报表显示，业绩下降一是受宏观经济及产能过剩影响，文化纸行业持续低迷,订单不足，导致开工不足，成本居高，同时公司产品销售价格持续处于低位,毛利率较低,导致销售利润较低；二是本期的管理费用及销售费用上升幅度较大，直接影响营业利润的下降；三是本期其他业务利润较上年同期减少所致。

中国造纸业目前面临着债台高筑、产业低靡、利润偏薄、产能过剩、创新不足等几大问题的困扰，形式可谓岌岌可危。企业急需改变目前的经营模式和赢利能力，否则将有可能被上演下游包装企业吞并的悲惨。