区块链应用之资产管理行业

作者丨贾晴

来源丨比特佳人一贾晴(Bitjiaren)

DTCC正准备用区块链完全代替其Credit Default Swap（CDS）和报告基础设施。

澳交所ASX正尝试改变针对基于区块链测试项目的监管要求。

英格兰银行和欧洲证券市场监管机构ESMA已经对数字现金和区块链可行性发布了详细的报告。现在的态度已经从这项技术是否值得探索向我们该如何更好地利用该技术转变。

资产管理经济高度重视以下方面：升级目前的运营模式，改善数据管理；为客户提供解决方案，而不是产品；在快速变化的竞争格局中为客户持续创造价值。

第一阶段（2016-2019）：

(1) 区块链用于在可信的网络中共享贷款信息，验证贷款以及IPO文档。加快处理，缩短周期提高流动性。

“招行贷款如您提交申请资料齐全，审批时间大约15个工作日左右，因为中间涉及评估、办理抵押登记等环节，每个客户情况会有差异。”

(2) KYC参考数据可以存储在区块链上，市场参与主体都可以使用。避免各个主体间的重复工作，降低反洗钱风险。

“汤森路透之前对全球七百多家银行和八百多家跨国企业做过一项开户KYC调查，结果显示银行完成对新客户的引导平均要耗时48天；其中，一个企业客户平均开户时间是26天、一个高净值个人客户平均开户时间是16天；近几年来，实际开户时间还在经历不断变长的趋势。”KYC，know your customer, or kill your customer?

(3)交易数据加密存储在安全的智能合约中，用户可以提供数据，并且可以在工作流程中使用，通过各个节点可以访问数据。

“最近十多年来，数据分析在国内一直不温不火，短期内可能也很难落地。这和国外的情况显然不同。数据获取的渠道可以是从QQ群、淘宝等进行交易；也可以通过传统的API模式，按调用次数购买；当然，也可以自行采集。第一种方式的成本高效率低，而且因为是交易，数据可能都是些历史数据。第二种API方式，虽然在前几年发展不错，但是接下来的发展并不让人看好，因为其成本高。而如果是由公司自行采集，往往是传统的单机方式，数据的利用和应用层面往往也有很多问题。”想做“开放数据”这门大生意？先让数据“关联”起来

第二阶段（2017-2025）

(4) 通过区块链跟踪抵押资产的状况和地点，用于标注合格与否，再抵押权和过度抵押。

“目前,无论是作为民事基本法的民法通则,还是与农村三权相关的土地管理法、担保法、农村土地承包法、物权法等相关法律大都未明确规定农村三权可以进行抵押或是通过抵押方式进行流转,更多的是隐含的限制或禁止。”三权抵押贷款让农村资产活起来-宜人贷问答

(5) 在基金和投资者之间在分布式账本上实现的所有权转移提供资金支持。申购和赎回过程的自动化，强化投资周期。

“除中报和年报之外，基金仅定期披露净资产值而无须 披露实际收益将不利于基金投资者全面、真实地理解基金的经营状况，信息披露制度的漏洞可能会给炒作基金留下可乘之机。基金的净资产与实际收益是两个性质不同的概念。基金的净资产是按基金所投资证券的市值计算，它反映的是基金所投资证券的账面价值。由于目前对基金所投资股票的市场操纵行为难以根除，基金的净资产可能存在相当大的水分；同时，如果基金持有某只股票的比例 较大，尤其是基金与其他金融机构联手炒作股票，则基金未必能以公布净资产值时的股票价格将股票尽数卖出，实现收益。”我囯基金信息披露中存在哪些问题？

(6)监管机构可以进入联盟链和分区区块链获得自动生成的报告， 降低监管报告失败的风

险。

检测报告缺漏性问题归纳起来分五类：图片缺漏、信息缺漏、标识缺漏、签名缺漏、不规范性缺漏。上市公司年报会计监管报告：三成公司简单错误频现

(7)客户可以通过直接渠道或端口获得实时交易数据，还有支持工具和界面可以进行组合和业绩分析。目前教育机构的终端显示交易数据都是晚十分钟。为什么彭博终端对A股和港股的实时报价都延迟了十来分钟？

第三阶段（2020-2030）

(8)交易结算接近T+0,通过资产和现金账本实现快速清算和结算，两者都可以同时进行。
国内各银行间的清算与结算均依赖于中国人民银行的大小额支付系统。2013年的时候央行在大小额支付系统的基础上投入二代支付系统，其中包括超级网银。证券的清算结算系统流程也十分复杂。而基于区块链的证券交易有望将交割双方从清结算中心中解放出来，进行点对点的瞬时交易。

(9) 简化企业重大活动处理流程（如，代理投票，收入分配），通过分布式账本在发行人和投资者之间实现，减少行程成本和人工操作。公司要做一场会议，预算该怎么做？

(10) 清算会员和CCP抵押资产放在区块链上；智能合约计算保证金要求，并自动更新会员账户中的保证金状况。几乎可以完善消除CCP机构的日间流动性风险， 并可以降低总体保证金要求，降低成员的经营负担。

(11) 投资者可以拥有记录在区块链上数字化基金的一部分，类似于ETF结构，能够进行交易；智能合约执行的交易可以确保标的资产反应了确定的一揽子资产或配置。目前的被动投资基金很容易受到市场极端情况和股票停牌的影响而出现跟踪误差，而区块链基金可以百分百确保资产的准确性和可交易性。正确解读指数基金跟踪误差（投资干货）

(12) 在投资端， 主动投资的投资经理会比被动投资型基金经理收益更大。 比如， 贷款相关策略会更加经济。目前情况下，扣除费用前（before-fee），主动管理基金的平均收益等于被动管理基金的平均收益。扣除费用后（after-fee），主动管理基金的平均收益低于被动管理基金的平均收益。主动投资和被动投资，具体是什么意思？在基于区块链的投资中，表现好的主动基金经理获得的平均收益会显著高于非区块链投资时的平均收益。

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