投资工具箱2：能否加仓？投资大师的市场牛熊温度计（附表格）

文/徒步滚雪球 编辑/王美美
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股市里最常被问的问题：买啥？啥时候卖？

看似简单却很负责的问题，在投资大佬橡树资本创始人霍华德·马克斯在《周期》一书中，罗列了20多个判断指标辅助判断。

这些指标告诉我们，现在市场所处周期的位置以及未来市场的走势，指标帮我们“测量市场温度”。

表：《周期》中霍华德·马克斯原版市场温度计

这个温度计如何用？

根据霍华德·马克思的说法：“勾选出指标中你认为最能描述市场两端的词，如果你发现你和我一样，打钩的项目大多数都在左边那一栏，那么赶紧捂紧你的钱包。”

为方便理解，我找了一般国内机构整理的改进版表格。

改进版将霍华德·马克斯指标合并同类后剩15个，大致分为宏观市场、市场参与者、基金发行以及风险收益四类（如下图）：

表：改进版霍华德·马克斯市场温度计

需要强调的是，我们这里主要是帮大家普及一些工具的用法，提升大家的技能。

在投资中，股市牛熊周期运行机制更加复杂，择时对收益的贡献一直争议比较大，从国外的研究数据看，选股能更稳定更大概率地创造超额收益。

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