馆主有话说（75）--美日金融战争的逻辑

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馆主最近在研究石油市场，顺便也温习了一下当年日本70，80年代的金融政策，今天念叨几句。

第二次石油危机爆发后，美国经济就出现了两大难题，即逐年增加的贸易逆差和急剧扩大的财政赤字。当时的里根政府推出了通过减税来刺激消费和投资的政策；但减税加上军备开支的大幅度上升（星球大战计划），使得财政赤字进一步恶化。于是将目光瞄向当时最有钱的欧洲和日本。

话说日本的金融体制，基本上到现在都是一个封闭的和充满限制的体系，众多的法律和政策把日本国内金融市场和国外金融市场分割开来，限制日本资金流向海外，同时也限制外国资本在日开设金融机构，同时日本也限制民间的国际金融交易等；即使后来花旗银行收购了98年亚洲金融风暴而倒闭的庆业银行，零售业务也是开展非常有限。

日本从60年代经济腾飞以后是极力抵制日元国际化的；但是，作为一个政治大国的野心，让日本不得不承担起所谓的“国际义务”；首先便是承担日元自由兑换的义务。启初日元的国际化是有甜头的，扩大了贸易边界，70年代快速推进能源结构改革（3年走了英国300年，美国30年的路）让日本开始加速推进日元国际化，把过去对资本交易的“原则上禁止”一度改为了“原则上自由”，并由此一步一步展开，直至90年代股票和房地产泡沫破灭，日本经济陷于长期的衰退之中。

美国当年对日本的战略逻辑其实很简单，即“强大的美元”=“强大的美国”，以动荡不稳的美元，让日本不得不亦步亦趋；然后以“高利率”与“强势美元”为诱饵，在吸引国际资本的同时将其绑上美元战车；接着以美元估值过高而名，开始美元贬值，迫使对象救美国就像救自己一样；不得不实施低利率政策，催生以股市、楼市为代表的经济泡沫；最后，待美元升值，迫使对象采取紧缩的货币政策，让其经济泡沫破灭。

在这个过程中，美国依赖美元是美国人的货币、国际金融的中心、国际政治地位的主导权，所以怎么玩都赚钱。

同时经济理论也是金融战略的重要工具之一。当年美国从美日间贸易问题开始，向日本提出要求，指导其财政政策和金融政策，谈判领域进一步深入；后触及日本的宏观经济政策和外汇政策，直到最后提出让日本改变“经济结构”和“社会结构”的要求。在这个过程中，搭建各种平台，逐步深入到“什么都可以谈”；祭起各式经济理论的大旗，什么弗里德曼主义、凯恩斯主义、克鲁格曼的“流动性陷阱理论”、“放松管制论”、“企业结构调整论”等等，里应外合；以推行汇率市场化，破除外贸壁垒与金融自由市场化为三驾马车，一步一步逼日本妥协其国家战略。

当今天朝面对的美国政府和当时的里根政府几乎如出一辙，2008年金融危机后，也是采取的减税和救济措施，并在2011年就恢复了经济的增长，但由于社会安全和医疗费用支出的增加，也伴随着军费的增加，美国财政赤字与GDP的比例不断创出新高。

所以馆主在前第72期，馆主有话说里表明了，美国让美元升值其实是为了要欧洲的资本回流美国，为了去填美国的烂帐；这时候天朝软妹币要是走出独立行情，那美国的算盘就打坏了，所以才出现取消伊朗的制裁，南海局势紧张，台湾选举问题，北韩制裁等。

但是天朝放弃汇改阶段性成果而重回美元体系并非昏招，这几天馆主也说了很多次，现在的形式导致和美元一起并不亏，甚至还有赚。毕竟天朝还没有强大而重要的国际金融中心、人民币在全球金融市场中使用程度还较低；对大宗商品、原油、黄金等战略物资的国际定价权影响力并不大，国际政治舞台上的话语权不足等。

但是相比当年日本不具备的金融国际化的条件而言，即使加上期间汇率的被动、我A的频繁波动严重阻碍了人民币国际化和金融策略，天朝的经济基础已经远远胜出日本（现在已经超过日本经济总量的2倍半了）；另外天朝的政治力强于任何经济大国，这对日后的国家发展起了很重要的作用。

最后馆主给3个启示

金融国际化、人民币国际化急不得，先得加强自身建设。

中美的金融交锋实际上已经开始，必须保持高度警惕，美联储的一系列政策、美国重返亚太、扰乱欧洲和FTA、TPP，醉翁之意都是剑指天朝。

西方国家要求亚洲国家跟他们自己的标准保持一致，有一定道理，但是必须要小心，要了解是不是真的能够适用于其他国家的具体情况，领导层需要有坚定、独立的政治考量。

今天上证绿了，创业板把缺口补了，最后银行放量护盘。馆主认为现在这阶段的多空较量就在银行板块。创业板补缺口，我是看好的，适当/适量参与，应该有机会捞一把。

今天所有指数都转No了，国证地产也废了，看来这一把有点惨；但愿传媒和环保能起来（他们两个距离YES比较近）

创业板  No，

中小板  No，  

国证地产 No，

中证传媒 No，

中证军工 No，

中证环保 No，

另外昨天夜里大宗商品全暴跌，馆主之前对这个已经提示风险了，不要追，埋你很轻易的。

【商品夜盘暴跌 焦煤焦炭等6品种跌停】商品夜盘开盘后，商品一路下跌，仅铁矿石和螺纹钢顽强抵抗，其他黑色系集体大跌，空头疯狂反扑，多头疯狂砍仓加入卖空阵营，焦炭、焦煤、动力煤集体全线跌停，螺纹钢远月合约几乎全部跌停，沥青、沪镍、沪锡大幅杀跌封上跌停板。截止发稿，螺纹1605跌近5%，铁矿1605跌0.47%。有色金属、化工全线杀跌。（发稿时间是3.9凌晨12点多）

还有个数据显示过去20年，两会行情是基本上不存在的，平均涨幅不到3%，上10%的根本就没有；同时12年和全年走势是相反的，即两会涨，全年跌；两会跌，全年涨。

现在馆主已经开始怀念肖主席在的时候了O_o×

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