香港金融·2019成绩单：
1月15日新闻，香港的人民币外汇交易平均每日成交额于2019年4月达1076亿美元，较2016年4月增长39.6%；
2019年12月，香港证券市场市价总值为38.2万亿元（港元，下同），较去年同期的29.9万亿元上升28%；
2019全年，香港处理全球约70%的离岸人民币支付交易，依然是全球最大离岸人民币外汇市场，份额较第二位的英国多90%，也就是说全球有70%的外资都是从香港进入内地市场的。
以上数据来源为国际结算银行（BIS）三年一度的外汇与衍生工具市场成交额调查结果，透过这份成绩单，可以看出一个信号——香港的金融地位获得了进一步的巩固提升，内地也越发依赖香港这个离岸交易市场。能力越强，责任越大，对于内地来说，香港不仅是个金融窗口，更像是一个防火墙，起到对中国内地的风险缓冲作用。那么我们为什么会把香港比喻成内地的防火墙？先来看看香港的作用：我们首先需要了解的一个背景是：人币一直在追求国际化的路上。是指一国或者一个地区的货币获得国际的广泛认可，成为国际结算货币、投资货币和储备货币。从下图可以看出，美元、欧元、日元、英镑、澳元是排名前几位的储备货币，证明全球相信这些货币的价值，放心投资，放心储备。而我们知道，从1997年开始，港币和美元就开始按汇率7.8稳定挂钩，香港每发行1块钱的港币，都会由香港金管局提供100%的美元外汇储备保证。两种货币挂钩的结果是，港币可以利用美元做信用背书，获得全世界的认可。美国的货币在世界地位坚如磐石、不可动摇，相比之下，人民币在世界中仍未取得足够的话语权，时不时还会被“无中生有”、“认定”一下，对外汇率大跌：中国经过一番“抗议”后，美国财政部终于宣布取消对中国“汇率操纵国”的认定，人民币的汇率随即又大涨，在国际货币市场人民币缺乏自主权，十分被动。更直接的打击还出现在“美对中加征关税”上，也就是我们常说的“中美谈判”。· 5月6日，美国突然宣布加征关税，人民币汇率下跌；· 8月1日，特朗普再次宣布加征关税，人民币十年来首次双破七；· 12月13日，中美双方就第一阶段经贸协议文本达成一致，当天人民币大涨。通过以上迹象都可以看出，人民币的国际化程度、信用等级、流通范围、稳定水平，还有很长的路要走。虽然现在认可人民币的国家越来越多，但人民币是不可自由兑换的货币，流通兑换的程度更不如香港。在这一发展阶段中，港币背靠着美元，反而有巨大的优势。港币不但更稳定，投资者也可以在香港自由兑换成其他货币，资金还可以自由地来往内地，这就不难解释为什么香港的离岸人民币资金池只涨不跌了。实际上，除了稳定、被世界广泛认可、流通性强的优点，港币也是有缺点的，问题同样出在“挂钩”身上。港币和美元实行联系汇率制度，也意味着美国加息，香港要跟着加，美国降息，香港也要跟着降，否则就会失去市场信用，导致投资者撤资、市场被国际公司做空等现象发生。所以香港最重要的一步，就是要抱紧祖国妈妈的“大腿”，做好对外的窗口角色，带动更多的内地企业走出去，内地资本的成分越高，香港的金融市场也就越稳定。事实证明，虽然人民币在国际市场相对弱势，但是中国企业在世界却很站得住脚。一个很简单的例子，2019年全世界都面临着经济下行压力，欧洲、美国全部都降息，刺激经济，全球负收益债券规模更是超过了17万亿美元，创历史新高。但在全球低利率甚至负利率资产的大环境下，中国经济依然属于高增速，贸易顺差进一步增大，中国也不需要降息，要降就“降准”，释放出8000多亿元可流通货币，方便大家周转和流通。相比美国的各种“增加外国关税”“打压本土名企”，中国逐步放开金融，不断吸引外国金融前来投资。2019年12月，中央结算公司为境外机构投资者托管的人民币债券面额达18769.73亿元，再创历史新高；自2018年12月以来，该数据已连续13个月上升。文章开头也有提到，香港作为最大的人民币离岸交易市场，承包了70%的外资来源，在这种情况下，香港和内地就是一体的。所以即使全世界经济下滑、即使港币是和美元挂钩的，也不能影响香港的金融情况，毕竟香港真正在干实事、创造价值的，还是中国和世界的“中间商”这个角色。高层当初设计一国两制，有着极为深远的格局：人民币由中国央行背书，港币则由特区政府金管局背书。这样货币分离，既可以对内地和香港原有制度的保护，也避免了人民币、港币同时竞争，最重要的是职能互补。这可以让人民币既可以不用和美元挂钩，还能有一定程度的汇率稳定。所以，只要一国两制还在，香港就会为中国的外资发展不断注入动力。
2019年11月，粤港澳大湾区建设领导小组展开会议，并推出了促进两地共建的措施，包括1）支持香港居民在内地便捷使用移动电子支付，2）在大湾区试点香港居民异地见证开立内地个人结算账户，3）以及探索建立跨境理财通机制等。一旦打通了跨境理财通机制，即可满足两地居民的跨境财富管理需求，同时亦可推动内地资本账开放和人民币国际化。2015年，粤港澳大湾区首次在“一带一路”文件中被提出，今年已经是计划的第5年，两地的壁垒正在被一层层打破。2020年，是《广东省推进粤港澳大湾区建设三年行动计划（2018-2020年）》中最重要的一年，相信在国际投资者对人民币资产需求日益增加的形势下，会有很多外资通过香港这一“窗口”，将资金持续流入人民币资产，而香港作为国际投资者参与内地金融市场的桥梁角色，也将发挥出更大的协同作用。