港股，支棱起来了！
要数反弹最强势的资本市场，港股敢称第一，没人敢称第二。
自10月底下探至14597点之后，恒生指数开始了一段波澜壮阔的反弹旅程。
但现在，逼近2万点大关，累计升幅接近40%，更重要的是，这中间只花了一个月的时间。恒生科技指数更是气势如虹，累计涨幅接近50%。
真应了那句话，跌得有多惨烈，反弹就有多强烈。
更重要的是，即便反弹了这么多，港股看上去，依然便宜，机会依然不会少。
ONE
跌得最多，弹得最快
港股一向被揶揄为“小三市场”，因其“两头在外”的特殊属性，基本面要看中国经济脸色，流动性要看美国脸色，和香港一样，是典型的中西交融。
因此，如果不够幸运，碰上两个因素同时向下的年份，跌幅就很难看了，今年就是明证。
3月份开始，港股基本是坠落式的下行，一轮高过一轮的经济压力，一轮高过一轮的加息压力，本已脆弱的港股，根本刹不住车。到10月份，基于大家都明白的理由，外资再一次砸盘，做空力度超前。
那是港股年内最为至暗的时刻。
俗语有云：越黑越见鬼。
那段时间，围绕在港股上空的阴云，实在是密不透风，不少人甚至释放出极其悲观的看法，港股已经全面变质，逃离是唯一选项。
作为过来人，看着这架势，特别像1997年之前那一波港人移民潮，但之后的事实如何，想必不用赘述了吧。
其实，作为投资者，在这样的极端行情下，特别需要明白两个简单的道理。
一个是经济也好，市场也罢，都是周期性物种，没有只涨不跌，也没有只跌不涨；
另一个，就是在极端行情下，一定不能失去常识，尤其不能失去对基本价值的判断力。
说实话，在那段暴风疾雨式的下跌行情阶段，加上海内外的唱空声音也是异常频繁，对我们的价值判断产生非常大的噪音，我们也曾怀疑过港股是否真的到了无法挽回的地步。
不过，好在我们仍然坚持一个基本的价值取向：
香港，作为中西交流的桥梁作用仍然没有改变，某程度上甚至比过往更为重要。只要中国对外开放的大门一直都敞开，香港金融市场的价值就永远不会消失，我们就不应该失去对香港金融市场的信心。
越是至暗的时刻，就越能够考验投资者对于真正价值的坚守，幸运的是，对香港市场的价值和信心，最终在11月份的市场反映中得到验证。
TWO
这三重因素，助港股脱困
过去两年，港股行情无论是深度还是长度，均属于历史级别的熊市。港股恒生指数自2021年2月达到31,183高点后，便一路回撤，在2022年10月达到低点14,597点，期间最大回撤幅度近53%。过去两年，恒生指数共有14个月份收跌，其中两次连续4个月收跌，分别为2021年6-9月和2022年7-10月。最大单月跌幅为2022年10月的-15.9%。
10月市场最为悲观，投资者们都在讨论港股底部还有多远，11月国内政策出现变化后，沉寂已久的港股突然强势上攻，涨幅位居全球主要股指榜首。是黎明已至还是昙花一现，我们回到基本面来看。
• 经济预期正在逐步回升
防疫优化大方向已基本明确，疫情修复大背景下，市场经济将逐步回暖。从长期来看，盈利是港股上行的主要驱动力，随着国内经济再度复苏，港股盈利增速有望转正，业绩兑现将进一步带动盈利预期上修，形成基本面预期好转、业绩兑现、预期进一步增强的正向循环。
• 港股流动性或现拐点
海外方面，11月议息会议上美联储主席鲍威尔表示美联储最快将于12月缩小加息幅度，劳工部此前公布的数据显示，10月美国消费者价格指数（CPI）同比增7.7%，是今年1月以来最小同比涨幅，也是最近7个月以来美国通胀首次低于8%，11月美国CPI同比7.1%，继续下降，低于预期。
随着美国经济增速回落，通胀回落，美联储加息周期预计将逐步结束，或将形成美元指数和美债收益率双降局面，中美利差预计将重新扩大，叠加海外流动性环境改善，外资有望重新增持中国股票市场，对A股有一定正面影响，对港股的利好影响更为明显。
• 政策底已现，监管力度趋缓
12月15-16日，中央经济工作会议中提出，“大力发展数字经济，提升常态化监管水平，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手”，进一步释放了鼓励平台经济发展的明确信号。
从2020年的“强化反垄断和防止资本无序扩张”，到2021年的“反垄断工作取得明显成效、要求2022年以规范、透明、可预期的监管开展工作”，再到今年4月29日政治局会议首次提及“实施常态化监管”，平台企业监管政策今年以来持续回暖，投资者对于未来政策监管的预期也相对较为充分，担忧情绪或已逐步释放，板块有望迎来估值修复。
另外，值得留意的是，就在10月份恒生指数一度跌破15000点，创13年新低，广大投资者感到恐慌之时，南下资金早已“抢先布局”，呈现越跌越买的趋势，这也展现了专业投资者对港股后市企稳反弹的信心。
END
今年港股，堪称是魔幻的一年。
年初因为美联储强烈收水、中国疫情反复，开始了漫长的“双杀”行情，最低的时候，指数跌幅超过40%，恒生科技指数更是大跌55%，直接腰斩，不仅成为全球跌幅最惨的市场，还一度被质疑究竟还有没有价值，还值不值得坚守。
但是进入年尾，港股似乎有奇迹般地上演王者归来，成为全球涨幅最大的股市之一，并把A股、美股都甩在了身后。
年初跌麻，年末赢麻。
这就是今年的港股，它完满地解释了“小三”悲惨，也完美地解释否极泰来，什么叫做跌得有多深，反弹就有多强劲。
看来，港股投资者年底，可以大大方方加个鸡腿了。
期待明年，只想说一句，手别抖，坐稳扶好，车真的要开了。
我能不能拿香港身份？
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