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中国金融业正面临五大转变（四）
中国金融业正面临五大转变
过去十年，中国金融业经历了一个快速增长的阶段。从增加值占比来看，金融业增加值占GDP的比重从2007年的5.62%快速提高到2017年的7.95%。其中，最高峰值在2015年，这一比重曾高达8.40%，显著高于欧美成熟市场国家。英国和美国这一比重分别为8%和7%左右，日本和欧洲甚至低于5%。同期我国工业增加值占比则快速下滑，从2007年的41.33%不断下滑至2017年的33.85%。2018年，中国金融行业的经营环境正面临五大根本转折性的变化，其中有些变化是周期性的，有些变化是根本性的，但都将深刻影响金融行业的发展格局。
变化四：
金融科技渗透性改变传统金融模式
1、FinTech（金融科技）时代已经来临
在经历了近两年去伪存真的规范发展后，以及全球FinTech在技术上所取得的突破，使中国金融科技迈入了一个新的发展时代。FinTech是基于科技的金融创新，其发展离不开大数据和云计算、区块链和人工智能的支持。FinTech是金融与信息技术的融合，是指技术带动的金融创新，它能创造新的业务模式、应用、流程或产品，从而对金融市场、金融机构或金融服务的提供方式造成重大影响。FinTech的发展离不开三点支持：一是大数据和云计算。根据IDC的预测，每年数据产生量为8ZB（1ZB=1012Gb），到2020年将达到40ZB。海量数据的产生与流转成为常态，这将为金融科技的发展奠定基础；二是区块链（Blockchian），区块链的本质是一个去中心化的巨大分布式账本数据库，已形成了包括数字货币、资产与身份管理、基础设施与开源平台、支付与结算、智能合同、证券发行在内的行业应用格局，区块链有望成为金融科技的底层技术，在数据安全、数据共享、数据存储、数据分析、数据流通等环节提供安全的数据环境；三是人工智能（ArtificialIntelligence），人工智能本质是对人的思维信息过程的模拟，可以分为结构模拟（如神经网络）和功能模拟（如深度学习DeepLearning算法），其产业链包括基础层、技术层和应用层，伴随着超级人工智能的逐步到来，数字化技术和各种算法创新应用将会进一步推动智能化金融的发展。
2、Fintech驱动金融行业迎来变革
伴随科技进步，金融科技逐步进入到3.0阶段。Fintech1.0时代显著的特点是金融信息化。利用IT和互联网为金融用户提供线上服务，简化业务流程，优化服务界面。在这个阶段，通过计算机主机和终端布局，对金融机构前中后台和组织体系的纵向和横向之间予以连接，实现传统业务处理向现代化信息系统的数据化业务处理迁移。科技在1.0阶段作为金融工具，以技术替代手工计算，提升了金融业务的数据计算、存储与传输效率。这一时期科技服务以IOE为主，主机、关系型数据库是主要的技术工具。从商业模式本质上来看，Fintech1.0属于对于金融的信息化的推动发展。
Fintech2.0时代的主要特点是互联网金融崛起。互联网金融兴起源于金融抑制导致利率无法在资源配置中发挥传导作用。2013年以来，以第三方支付、P2P、众筹为代表的互联网金融发展经历了野蛮生长后的规范性发展。2017年8月6日，央行发布了《中国区域金融运行报告（2017）》，提到“系统重要性互联网金融业务将纳入MPA”。从商业模式本质上来看，除通过主业闭环实现盈利外，互联网金融主要通过引入风投、上市等实现价值变现。
Fintech3.0的显著特点是科技对金融的变革程度更深。以大数据、人工智能和区块链等更为前沿的技术作为支撑。人工智能依赖于神经网络的发展，使深度学习成为可能，将有望更好地解决了金融领域中一些痛点问题，如个性化服务、信息不对称等。新金融体系以虚拟方式替代物理方式，在支付、借贷、证券交易和发行、保险、资管、风险与征信等领域，金融科技开始以科技的驱动来逐步变革金融，重构金融生态圈。
3、金融机构积极拥抱金融科技
据普华永道的调查显示：资金划转与支付、银行、资产管理公司都反映未来科技金融公司可能抢占其约20%的市场份额，60%以上的金融机构都认为其将面临利润下滑的冲击。面对金融科技带来的挑战，传统金融机构纷纷选择积极拥抱变化，主动布局。在未来的行业竞争中，数据将是金融科技最有效的竞争壁垒，金融机构需要更多的建立与客户之间的多维联系和信任关系，有效整合客户数据，寻找发展突破口。
金融科技的应用重点是基于互联网思维层面的金融生态圈的构建。客户成为生态圈的核心，借助云计算、大数据等技术，多元化、规模化地导入用户流量后，围绕不同客户的精准需求，开发、设计和完善真正实现跨时期、跨区域、低门槛的产品，以去中心化及大众化为主要方向，打造互联网综合金融服务平台，匹配平台上投融资双方的需求，构筑互联网金融生态圈。客户用户画像、智能投顾服务、结合区块链技术的证券发行和交易、基于大数据的风险监控与管理已成为重要的金融科技应用场景。
本文共五篇
5月21日-5月25日内容附上
敬请关注
每日财经日报
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宏观经济
1、新华社：日前，中央纪委通报曝光了六起生态环境损害责任追究典型问题。通报指出，用最严格制度最严密法治保护生态环境，让制度成为刚性的约束和不可触碰的高压线。
2、证券日报：今年我国继续在降低实体经济企业成本方面发力。自3月28日以来召开的7次国务院常务会议均涉及减税降费问题，并针对性地出台了一揽子“真金白银”的减税降费政策措施，今年全年减税降费将达到1.1万亿元。
3、新华社：日前，中美两国在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明，“有意义地增加美国农产品和能源出口”成为其中的内容。专家指出，这一进展意味着我国将采取更加主动有效的措施，进一步扩大农产品进口，实现进口多元化、品种多样化，这对丰富百姓餐桌，以及推动农业产业升级等意义重大。
4、环球时报：中央政府采购网发布的信息显示，在2018－2019年中央国家机关采购名单中，服务器产品采购类别有了一大调整，在原有服务器等类别的基础上，增设了“国产芯片服务器”这一新的类别，其中包括龙芯CPU服务器、飞腾CPU服务器以及申威CPU服务器。
5、中证报：4月14日，《中共中央国务院关于支持海南全面深化改革开放的指导意见》发布。迄今虽只有一个多月，但海南的“新特区速度”却令人惊叹。这一个月来，海南出台大小政策、举措十余项，平均下来呈现“每天一小步、三天一大步”的节奏。
6、央行：周三开展了1500亿元逆回购操作。其中，7天期800亿，14天期700亿，中标利率分别为2.55%、2.7%。当日实现净回笼300亿元。总体而言，5月底，资金面仍面临月末以及企业清缴所得税扰动。
7、隔夜shibor报2.53%，上涨0.5个基点。7天shibor报2.752%，下跌0.3个基点。3个月shibor报4.173%，上涨1.3个基点。
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地产聚焦
1、证券日报：房企供应链ABS井喷，规模已达782亿元，至少14家公司涉足以解资金之渴。传统融资渠道的收窄，让越来越多的企业关注到供应链金融。而房地产行业巨大的体量，以及对资金饥渴的需求，正推动房地产供应链类ABS迅速发展。
2、中新网：北京市住建委会同北京市公安局、北京市规划国土委联合起草了《关于发展租赁型职工集体宿舍的意见（试行）》。《意见》表示，租赁型职工集体宿舍不得分割销售或变相“以租代售”，人均使用面积不得低于4平方米，每间宿舍居住人数不得超过8人。
3、深交所：将自2018年5月24日起在综合协议交易平台为“中联前海开源－碧桂园租赁住房一号第一期资产支持专项计划”提供转让服务。观点地产网表示，该计划不但是国内首单达到百亿级储架规模的租赁住房REITs，也是租赁住房领域最大规模的证券化产品。
4、湖南省人民政府：湖南省住建厅下发《关于加强房地产市场风险隐患排查的通知》。要求各市州房产局、住房和城乡建设局（建委、规划建设局）持续整顿规范房地产开发、销售和中介的行为，并对房地产行业的非法集资行为及“烂尾”楼盘进行全面整治。
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股市盘点
1、上证指数报3168.96点，下跌1.41%，成交额1993.58亿。深证成指报10631.12点，下跌1.25%，成交额2613.99亿。创业板指报1845.97点，下跌1.60%，成交额939.41亿。两市合计成交4607.57亿。从盘面上看，国产芯片、体外诊断等板块涨幅居前。
2、恒生指数跌1.82%，报30665.64点。国企指数跌2.1%，报12090.79点。沪股通净流入8.6亿元，当日余额511.40亿元。深股通净流入15.04亿元，当日余额504.96亿元。
3、证监会：近年来，证监会在始终坚持依法全面从严监管的理念下，积极倡导上市公司现金分红。分红方式出现了积极的变化，A股市场流行多年的“高送转”大幅缩减。2017年推出“高送转”公司仅为57家，分别较2016年、2015年减少144家、313家。
4、证券时报：当Fin－tech（金融科技）与Tech－fin（科技金融）蓬勃发展，并经历一轮泡沫之后逐渐回归时，Reg－tech（科技监管）再次被提到日程之上。据悉，证监会信息中心已经制定了一套“监管科技总体建设方案”。
5、证监会：召开科技监管专家咨询委员会第一次全体会议。会议指出，资本市场要支持高科技产业的快速发展，使高科技企业能够通过资本市场获得更强的发展动力。要利用科技变革的力量完善自身的发展，进一步提升资本市场的运行质量和效能。
6、中证报：5月以来有多家上市公司主动公告或被曝出，股东质押的公司股票面临平仓风险。业内已经有券商开始全面梳理股权质押业务，严控质押比例，严控质押率，把风险较为集中的出质人列上黑名单。
7、21世纪：证监会计划在未来几个月进一步减少排队企业数量，提高发审效率，疏通发审通道。从目前IPO排队家数来看，证监会此前从严审核或者通过设置一定要求震慑卡位企业的目的基本达到，排队企业数量正不断减少，IPO“堰塞湖”逐步消减。
8、中国证券网：6月，A股将以2.5%的纳入因子正式加入MSCI新兴市场指数。到9月，该纳入因子将提升至5%。高盛表示，中国需要5到10年时间将纳入因子升至100%，这主要取决于市场的自由度和投资者的可进入性。
9、两市融资余额：截至5月22日，上交所融资余额报5979.86亿，较前一交易日增加21.06亿；深交所融资余额报3909.97亿，增加18.73亿元；两市合计9889.83亿元，增加39.79亿元。
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行业观察
1、新华社：国务院副总理韩正在广东调研时强调，以制度创新为核心推动自贸试验区发展，高质量高起点谋划好粤港澳大湾区建设。要推动通关一体化改革，建设智慧海关，让国门更安全、通关更便利。
2、工信部、财政部：发布关于印发国家新材料产业资源共享平台建设方案的通知。提出发展目标，到2020年，围绕先进基础材料、关键战略材料和前沿新材料等重点领域和新材料产业链各关键环节，基本形成多方共建、公益为主、高效集成的新材料产业资源共享服务生态体系。
3、证券时报：中国卫星导航系统管理办公室主任冉承其透露，我国北斗芯片已实现规模化应用，工艺跨入28纳米新时代，最低单片价格不到人民币6元。总体性能达到甚至优于国际同类产品，实现了基础产品向高端产业的跃升。
4、工信部：工信部部长苗圩主持召开工业互联网专项工作组第一次会议。会议审议了《工业互联网发展行动计划（2018－2020年）》、《工业互联网专项工作组2018年工作计划》等文件，研究部署下一步工作，同时成立工业互联网战略咨询专家委员会。
5、21世纪：5月，央行召集26家支付机构开会，就备付金集中存管账户试点征求意见。全额缴存对支付机构来说将损失一大笔利息收入。未来，有望实现全部支付机构客户备付金集中存管至央行，彻底切断支付机构和银行的灰色利益链。
6、央广网：5月22日召开的环境执法工作会议要求，长江经济带11省市县级及以上城市年底前完成水源地问题整改，垃圾焚烧厂基本实现烟气污染物达标排放。生态环境部副部长翟青表示，对破坏生态环境的行为，不能手软。
7、工信部：两化融合深度行（四川站）暨首届工业大数据峰会在成都召开。下一步，工信部信息化和软件服务业司将以推动工业设备上云牵引工业互联网平台技术迭代和功能演进为切入点，着力培育跨行业跨领域和企业级两类工业互联网平台。
8、深圳特区报：包括花旗、汇丰、华侨永亨等在内的多家外资银行将踏足粤港澳大湾区，寻找新的金融合作机遇。深圳市副市长艾学峰表示，希望外资金融机构能够选择深圳，设立分支机构、拓展在华业务，携手推进深圳经济发展。
9、央视新闻：采用我国自主三代核电技术“华龙一号”的广西防城港核电3号机组，同时也是“华龙一号”在英国的参考电站将在今天清晨开始核岛封顶，也就是穹顶吊装工作，这也意味着这座肩负着我国核电技术迈向发达国家重任的核电机组，即将转入设备安装阶段。
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产业数据
1、国务院：印发《关于做好自由贸易试验区第四批改革试点经验复制推广工作的通知》。《通知》明确，上海等11个自由贸易试验区结合各自功能定位和特色特点，全力推进制度创新实践，形成了第四批改革试点经验。此次复制推广的改革事项共30项。
2、上证报：政府相关管理部门召开煤电工作会议，主要讨论控制电煤价格，要求各方执行相关措施，力争在6月10号前将5500大卡北方港平仓价引导到570元／吨以内。出台数项措施，要求相关单位带头落实，以尽快平抑煤价上涨。
3、新华网：广东省交通运输厅发布消息称，截至2018年4月底，广东全省新能源营运车辆达6.1万辆。到2020年，广东将建成以珠三角地区为核心、以主要高速公路为骨干的城际充电网络体系。
4、中新社：截至目前，21世纪海上丝绸之路博览会暨第二十届海峡两岸经贸交易会对接世界500强、行业龙头、台湾百大企业等符合高质量发展要求的项目126个，总投资1470亿元。
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公司要闻
1、智飞生物公告：收到国家食品药品监督管理总局签发的九价人乳头瘤病毒疫苗（酿酒酵母）《生物制品批签发证明》。此次九价HPV疫苗获得批签发证明，标志着首批九价HPV疫苗可正式进入市场销售。
2、工信部：工信部信息化和软件服务业司赴360企业安全集团进行调研。调研组与360企业安全集团代表座谈，围绕构建企业、监管机构、自动化厂商、安全企业的协同生态建设，工业控制系统和工业数据分类分级等方面情况进行了深入交流。
3、北京日报：北京市市委书记蔡奇来到中关村走访调研高新技术企业。蔡奇称赞联想创业以来扛起民族产业大旗，敢于在国际市场比高低，做了了不起的事。他对在场的柳传志说，联想的发展历程是中关村改革开放的缩影，没有你们的样板就没有众多后来者。
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资本动态
1、证券日报：今年以来，共有314只、总计1933亿元债券取消或推迟发行。其中，公司债年内取消或延迟发行规模为135亿元。业内人士表示，在债券融资方面，一级市场出现了不少推迟或取消发行的情况，发行结构也呈现短期化、高评级的特征。
2、深交所：根据德邦证券股份有限公司申请，本所将自2018年5月24日起在综合协议交易平台为“蚂蚁借呗德邦第一期资产支持专项计划”提供转让服务。
3、国债期货整体上涨，5年期国债期货主力合约TF1806上涨0.02%至97.580；10年期国债期货主力合约T1806上涨0.14%至94.670。10年期国债利率跌3BP，至3.64%；10年期国开债利率跌2.74BP，至4.45%。
4、截至5月23日下午收盘，商品期货市场多数飘绿，黑色系领跌。郑煤跌停，跌5.03%，双焦跌逾4%，橡胶、鸡蛋、沥青跌逾2%，锰硅、郑棉、PVC、热卷、螺纹、苹果、硅铁、棉纱、郑醇跌逾1%，沪锌、沪铝、铁矿、塑料、沪镍、白糖、玻璃、沪铅等下跌。菜粕收涨1.3%，沪锡、豆粕、沪铜、原油、沪银、沪金等上涨。
5、上海国际能源交易中心：5月23日，原油期货主力合约SC1809报收484.6元／桶收盘，上涨1.8元，涨幅为0.37%。主力合约成交218094手,持仓量增加1896手至30956手。全部合约成交218290手,持仓量增加1886手至32244手。
6、在岸人民币兑美元16:30收盘，报6.3852，跌0.224%，人民币中间价报6.3773，涨0.04%。NDF：3个月报6.3903，6个月报6.4088，1年报6.4443，2年报6.541。
7、新三板：5月23日合计挂牌11331家公司，当日新增4家，成交金额4.33亿，其中做市转让1.04亿，集合竞价3.29亿。三板成指报1032.8，跌0.08%，成交额0.84亿。
8、上股交：挂牌企业总数9689家，其中N板（科创板）180家，E板432家，Q板9077家。
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国际资讯
1、欧元区：5月，制造业PMI初值55.5，为15个月新低，预期56.1；服务业PMI初值53.9，为16个月新低，预期54.7；综合PMI初值54.1，为18个月新低，预期55.1。欧盟委员会表示，若当前宽松货币政策立场逆转，意大利可能出现风险。
2、波罗的海干散货指数：跌3.09%，报1162点，连续第七日下跌。
3、标普500指数收涨8.85点，涨幅0.32%，报2733.29点。道琼斯工业平均指数收涨52.40点，涨幅0.21%，报24886.81点。纳斯达克综合指数收涨47.50点，涨幅0.64%，报7425.96点。美国三大股指止跌转涨，美联储会议纪要暗示通胀上升可能并不意味着FOMC会提高加息速度.
4、德国DAX 30指数收跌1.47%，报12976.84点。法国CAC 40指数收跌1.32%，报5565.85点。英国富时100指数收跌1.13%，报7788.44点。
5、日经225指数跌1.18%，报22689.74点。韩国KOSPI指数涨0.26%，报2471.91点。
6、WTI 7月原油期货收跌0.36美元，跌幅0.50%，报71.84美元/桶。布伦特7月原油期货收涨0.23美元，涨幅0.29%，报79.80美元/桶，连续三个交易日上涨。
7、COMEX 6月黄金期货收跌2.40美元，跌幅0.2%，报1289.60美元/盎司，徘徊于2018年迄今收盘最低位1289.40美元/盎司和年内迄今盘中最低位1281.20美元/盎司附近。
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