工业互联网概念“吸金”，这家企业却亏损达10亿？
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撰文 | 张浩程
2020年受疫情影响，基建建设缓慢，与此同时，基于工业互联网的“新基建”的概念被提出，工业互联网企业获得巨大的发展空间。但也并非每家企业都吃上了这一红利，东土科技正是没有乘上东风或者说东风并未借好的一家。
据公开资料，东土科技主营业务为工业互联网核心硬件及软件技术的研发、生产与销售，主要产品有两大类，分别为工业互联网设备及其配套软件、大数据及网络服务，主要服务于工业制造、防务、能源电网、交通，城市基础设施等行业。
2020年东土科技实现营收53495.99万元，相比2019年营收减少28102.72万元，同比减少34.44%；相比2018年营收减少41956.15万元，营收减少超40%。
关于利润，2020年扣非净利润为-100638.28万元，相比2019年减少38437.21万元，同比减少61.80%；相比2018年扣非净利润减少102041.85万元，亏损甚至近乎2020年营收的两倍。
2018-2020年相关财务数据（来源：东土科技）
那么，是什么让东土科技并未顺利乘上“东风”？
连续两年商誉暴雷
公司方表示，2020年业绩大额亏损有以下三大原因。其一，疫情期间，部分并购子公司业务受到重大影响，对公司当期收入和利润造成巨大冲击，针对上述子公司的情况做了商誉计提减值准备，共计提54789.12万元；其二，公司产品价格调减，导致收入减少1.62亿元；其三，研发投入为2.5亿元，同比增长15.71%。
但从上述数据不难看出，商誉减值计提应为主要的影响因素，而这一问题，已不是第一次出现了。东土科技2019年业绩报告中表示，公司就子公司经营情况对并购形成的商誉计提减值准备52602.87万元，导致2019年归属于上市公司股东的净利润为-44,145.87万元。
在2020年对商誉进行计提后，公司商誉仅为1.09亿元，较2018年年末近11亿元的商誉，无疑是九牛一毛。那商誉从何而来，这与公司过往的溢价并购有关。据Wind统计，自2013年至今，东土科技共发起了12次收购。
2013年9月，东土科技以现金5253万元、7倍溢价收购上海远景51%的股权，随后的2015年，以6200万元的价格收购了上海远景剩余的49%股权。
2014年10月，东土科技以6.44亿元的交易对价收购拓明科技100%股权，增值率高达857%，其中支付现金对价1.61亿元；
2014年1月和2015年9月，东土科技分别以1.8倍和12倍的溢价收购东土军悦51%和49%的股权，作价分别为1500万元和7000万元。
2015年9月，东土科技以11倍溢价、5.5亿元的交易对价收购北京和兴宏图100%股权；
2017年1月，东土科技以2.05亿元现金收购北京科银京成100%股权，溢价超21倍。
2020年6月，东土科技发布公告称，拟以16.13亿元收购佰能电气100%股权，交易对价总计16.13亿元。其中，公司发行股份支付12.91亿元，现金支付3.23亿元，且本次收购并未就营业状况设置业绩承诺，甚至设置了较为轻松的业绩奖励条件，但受疫情及其他因素的影响，收购最后并未完成。
但无论如何，通过并购的方式，收购标的的净利润却成为东土科技业绩增长的主要来源。2013年东土科技营收仅为1.74亿元，2018年便上升至了9.55亿元，但随之而来的，却是归母净利润的“波动”，2016年公司实现净利润1.21亿元，2017年实现净利润1.72亿元，但随后却又开始迅速下滑，2018年仅有0.95亿元，而2019年则是亏损4.4亿元，2020年则是亏损9.13亿元。
那么， 这次高额的商誉计提是为何，行业相关人员表示：“公司本次商誉减值后，过往并购形成的商誉减值风险大幅度降低，将公司所受影响降到了较低的程度。在2019年与2020年两年内将商誉减值准备全部提完，使新的一年不确定因素减少，从而避免了连续三年亏损。“
据了解，按创业板旧规，连续三年亏损公司将面临退市风险，现行新规虽无这一条例，但目前仍处于新旧规则的转化之中，即便不存在退市风险但仍会大幅降低投资者信心。
东土科技过往自身定位为工业以太网交换机专业供应商，目前正在向工业互联整体技术解决方案提供商进行转变，并积极布局工业互联网平台性技术和解决方案。
据了解，工业互联网是工业与互联网技术结合的成果，把智能机器之间连接起来，结合软件和大数据分析，有效地把设备、生产线、机器人、工厂、供应商上下游紧密结合，使自动化程度、智能化程度更高，从而使传统工厂有效转型成智能工厂，从而降本提效。
公司年报表示，公司主营业务与核心竞争力均未发生重大不利变化，本报告期营业收入和净利润同比大幅下滑，但公司核心民用工业互联网业务业绩保持同比增长，营业收入较上年同期增长约10个百分点 。 那么，实际上是怎么样呢？
公开资料显示，截止至2020年12月30日，公司共有研发人员513人，占员工总数33.16%。 截至2020年12月30日，东土科技及其下属子公司合计拥有专利505项，其中，发明专利367项(包括72项海外专利)，实用新型专利45项，外观设计专利93项;合计拥有软件著作权669项;商标334项(包括122项国外商标)。
不难看出，公司在核心技术上的确拥有着一定的优势。那么，主营业务营收如何？
公司在年报中并未列明具体每一领域的具体营收情况，但从整体情况可略见一斑。公司2020年工业互联网及相关服务营收为3.32亿元，较去年同期减少了2.46亿元，同比降低42.56%；智慧城市业务营收为2.03亿元，较去年同期减少0.35亿元，同比降低14.76%。
2020年主营业务营收情况（来源：东土科技）
与此同时，根据工信部数据，截至2020年底，我国工业软件实现产值1974亿元，同比增长11.2%；截至2021年3月底，企业关键工序数控化率、数字化研发设计工具普及率分别达52.1%和73%，工业互联网平台连接工业设备总数达到7300万台，工业App突破59万个。
另根据天眼查大数据，我国有约1.8万家从事5G和工业互联网相关业务的企业。其中，2020年共新增超1300家相关企业。
据公开资料统计，整个2020年,工业互联网领域共发生了135宗融资活动,融资总额达到200亿人民币左右,融资金额约为90亿元，是2019年工业互联网融资金额的3倍左右。
工业软件产值、工业APP数量、相关企业新增数、融资的数目和具体的金额都体现着2020年整体的工业互联网市场持续向上发展，那么公司主营业务营收下滑或难称受疫情影响。
在过去的2020年，东土科技并未乘上“东风“已然是板上之钉，且高额的商誉计提已经对其造成了巨大的冲击，东土科技已然到了生死存亡之际。如何把握好自身的技术优势，并以此在工业互联网领域再开疆扩土已然是目前仅有的破局之举。
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