离岸升破6.70！人民币走出12年来最强单季走势！渣打：或升至6.4-6.5！

人民币在今年三季度走出了12年来最强的单季走势，在岸人民币升幅达3.8%，离岸人民币升幅逾4%。

离岸人民币大涨超800个点

在国庆长假期间，尽管全球市场波动，但离岸人民币对美元仍是大涨。30日离岸人民币收盘报6.7811，截止今天11时左右，离岸人民币对美元最低报6.6982，大涨超800个基点。今天，在岸人民币兑美元也大涨近800个基点，最低报6.7108，在岸市场人民币对美元在国庆前收于6.7909，创去年4月以来新高。长假开始至今，美元指数从近94的位置小幅降至93.5附近。截止今天10时左右，美元指数已降至93.48。10月7日，特朗普在叫停美国财政刺激方案谈判之后，又发文概述了一系列他愿意签署的刺激措施，前提是它们独立于更广泛的讨论并单独通过。其中包括：针对个人的1200美元现金发放；针对航空公司的250亿美元以支持就业岗位；1350亿美元用于针对小企业的薪资保护计划。受此原因影响，当日美元指数先涨后跌。11月前，交易员预计美元暂难实质性走弱。“价格在93.65附近徘徊，之后11月前后大概率会小幅上涨，但94作为阻力依然有效。”尽管市场在大选前仍看多美元指数，但“弱美元”是主流机构的中长期基本预测，原因有地缘政治摩擦暂时未见进一步升级、美国财政赤字情况恶化以及零利率持续等。

多方面因素支撑人民币走强

人民币一路大涨究其原因，一是美国新一轮财政刺激计划迟迟未能落地，大幅削弱金融机构对美国经济持续复苏反弹的预期，驱动他们持续加仓人民币资产避险；二是中国经济率先摆脱疫情阴霾实现明显反弹，令国际资本看好人民币资产的收益性与安全性。三季度以来，经济基本面、利差优势一直在支撑人民币走强。鉴于中国疫情防控得当，至今并未出现二次大规模暴发，因而上述优势仍在持续巩固强化。鉴于消费复苏存在滞后，中国的增长复苏在很大程度上取决于制造业、出口和投资。今年1-8月固定资产投资累计增长为-0.3%，基本将一季度的大幅负增长消化掉；基建投资增速跑赢整体固定资产投资增速，继前7个月累计增速正增长后，前8个月累计增长达2%。此外，今年二季度以来中国异常强劲的出口态势也有望延续，由于海外对防疫相关产品和电子产品的需求上升，以及在解除封锁后全球需求持续复苏，9月出口态势将继续向好，预计出口同比增长8.1%。在此背景下，国际投资者正加速增配人民币资产。根据国际货币基金组织（IMF）日前发布的“官方外汇储备货币构成”数据，今年二季度，人民币占比稳步上升，由今年一季度的2.02%升至2.05%，为2016年四季度IMF报告该数据以来的新高。分析人士称，短期来看，进入四季度，影响汇率变动的因素繁多，而且市场遇到突发事件往往发生短期超调，预计人民币汇率一定程度上将以宽幅波动为主。放眼中长期，在稳健的经济基本面及货币政策取向引导下，人民币仍有升值动力。“中国国债将被纳入富时罗素WGBI指数的消息对人民币构成利好，这将会在正式纳入后的12个月内吸引1400亿美元资金流入。同时中美利差处于10年多来的新高，这会吸引更多资金流入。”渣打就称，正常情况下，人民币在2021年上半年前或升值至6.4-6.5。

中山证券首席经济学家李湛认为，一方面，人民币汇率升值有利于增加人民币的国际购买力，促进进口，以及增强人民币资产的国际配置吸引力，促进中国资本市场的国际化。

但另一方面，在中国产品正处于价值链向更高附加值、产业链向中高端升级的过程中，人民币汇率升值可能会影响中国产品国际竞争力的提升。

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（来源：外跨研究中心、外市场整理编写，转载请标明出处！）

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