据路透社报道，巴西央行在 4 月 26 日发布新规，向互金企业开放网络信贷业务牌照的申请，金融科技创企在获得牌照后可作为直接信贷平台（SCD）或者P2P模式的网络借贷平台（SEP）直接向终端用户提供服务，将银行的中介角色从金融科技企业所提供的信贷流程中去掉。

上文中的直接信贷平台（SCD）是指直接使用自己的资本金进行金融操作、直接在互联网上完成交易的贷款平台；个人借贷平台（SEP）属于 P2P 模式，作为借款人与贷款人之间的桥梁，通过网络放贷。

根据新的金融监管条例，金融科技创企的资本下限为 100 万雷亚尔（合计 28.8 万美元）。同时，金融科技企业按照其规模和专注业务领域的不同，必须达到一系列运营和技术要求。此外，巴西央行还希望这些企业能够在 2019 年 5 月之前达到一系列的网络安全要求。

监管明确对互金发展至关重要

出海印尼是 2017 年互联网金融领域的热词，同样也造成了印尼金融市场的乱象。2018 年年初，印尼金融管理局 OJK 联合 Google Play 检查财务榜上架的 P2P（PDL） App 资质，37 家公司（涵盖 58 个 App）被印尼监管机构约谈，其中不乏中国企业产品以及一些在 Google Play 财务榜单排名前一百的现金贷产品。

那么，到底这些 App 哪里不合规呢？

按照通知，凡没有在 OJK 进行登记注册的公司一律不允许运营，而 OJK 也在通知邮件结尾处明确写到，约谈之后，名单上的公司必须按照要求向 OJK 登记注册，且先行停止 App 运营。

在登记注册的进程中，可以看到印尼监管机构发放牌照有两个特点，后期牌照发放十分严格且外资金融创企很难拿到。

因此，巴西首次准许互金创企在没有银行作为中介的情况下参与信贷业务并首次将该部分业务纳入监管范围，对有意出海巴西的企业是一个利好，所有企业都处在同一起跑线上。另外，收购巴西当地的互金企业也不失为一个选择。

监管空窗期，虽然可能会出现捞金机会，但对于多数企业而言，依法合规运营才能够谋得长期发展，完全消化掉市场红利。

巴西，世界贷款利率最高的国家之一

虽然牌照开放申请为互金创企带来了机会，但巴西市场存在相关需求吗，信贷市场现状如何？

在此之前，巴西的信贷市场一直由大型银行统治。2017 年 5 月，高盛曾发布了一份长达 45 页的报告。报告中，高盛的经济学家用“寡头垄断”来描述巴西的金融市场结构，最大的五家银行共占据全部贷款市场 84% 的份额。而垄断带来的是巴西的高昂贷款利率和手续费。

根据世界银行搜集的数据统计后显示，2017 年巴西的贷款利率为 46.92%，相较之下，2016 年印尼的贷款利率仅为 11.89%（无 2017 年数据，但一般不会出现过大浮动）。但存款利率方面，巴西并没有很高，存款利率为 8.51%，印尼为 7.17%。从这些数据可以看出，巴西人民处于无钱可贷和无处理财的困境中。

本次巴西央行向企业开放牌照申请、允许其直接参与贷款业务，也是为了促进巴西金融行业的竞争，解决高利率引发的贷款难问题。高盛经济学家认为，由于巴西一直处于高度垄断状态，互金科技的发展在巴西引发的效应要大于其他许多国家。

互金快速发展的三个要件

监管明确、需求存在，那么巴西目前的环境到底适不适合互金产业的发展？

白鲸对印尼和巴西两个市场进行了对比。选择印尼是因为它是去年互金从业者出海的首选，代表了其发展环境的便利和成熟，且印尼人口与巴西人口相近，存在对比的可行性。

根据 Worldometers 数据，截至 2018 年 4 月，巴西人口约为 2.1 亿，是全球人口第五大的国家，中位数年龄为 31.7 岁。相较之下，印尼总人口 2.6 亿，人口排名第四，中位数年龄为 28.3 岁，整体相当。

另外，我们还将从无法享受金融服务的人口基数、移动互联网渗透率、以及消费行为三个方面进行分析，因为根据之前对现金贷平台用户画像进行的分析表明，信用卡持卡率低导致传统金融机构无法覆盖的人群大、人口结构年轻化消费行为超前产生巨大需求、以及互联网快速渗透，是互金行业快速发展的三个基本条件。

白鲸出海根据世界银行 2017 Global Findex 数据整理。借款人口比例是指在过去一年里借钱的人数占总人口的比例。

通过上述数据，白鲸发现，虽然巴西的持卡率要高于印尼，但为此而享受金融机构服务的人口比例并没有相应增加，这源于巴西过高的贷款利率。

从上表中可以看出，巴西持有借记卡人口占比 59%、信用卡持卡人口占比 27%，远高于印尼的 31% 和 2%，但是通过金融机构借款人口的比例却仅为 9%，大约为印尼通过金融机构借款人口占比的二分之一。也就是说 31% 的巴西人口，大约有 6500 万巴西人在通过银行之外的其它渠道借款。

此外，上表还显示巴西人通过朋友和亲戚借款的人口占比也远低于印尼，逐步完善的金融服务可容易获得巴西人的青睐。

2017 年移动互联网渗透率 | 来源：Statista

根据 2017 年第三季度 Statista 对某些国家移动互联网用户渗透率的调查，阿联酋排名第一，渗透率为 96%，巴西 61%，高于中国的 50%、印尼的 47%。而滴滴出海巴西、豪客互联将巴西作为主要市场等中国企业的决策，也从一个侧面上反映了巴西移动互联网环境的成熟。

消费行为方面，巴西在近几年经历了经济衰退，巴西政府在 2017 年年底公布的经济指标虽然表明经济已经逐渐恢复，但大部分人依然不敢花钱。央行此前对支付法案的修订以及此次放开信贷业务牌照申请，也是在刺激经济增长。这一点，还需企业进一步观察。

白鲸出海已经在组织巴西互金考察团，有意向的企业可扫描下方二维码联系海外考察部的郝女士了解详情。

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