腾讯音乐2019年Q4财报：净营收向前一大步 MAU倒退一小步

2020 年 3 月 17 日，美股收盘后，腾讯音乐公布了 2019 年 Q4 和 2019 年全年财报。

以下为业绩亮点

在线付费用户同比增长 47.8%，ARPPU 同比增长 8.1%

根据财报，腾讯音乐在 2019 年 Q4 在线音乐付费用户同比增长 47.8%，至 3990 万。

白鲸出海整理绘制

同时，2019 年 Q4 腾讯音乐 ARPPU（每付费用户支出）环比增长 4.5%，同比增长 8.1%。

2019 年全年净营收 36.5 亿美金，同比增长 34%

对于腾讯音乐来说，2019 年付费用户增长对净营收产生了积极影响。根据财报显示，2019 年腾讯音乐净营收 36.5 亿美金，同比增长 34%。

腾讯音乐 CEO 彭迦信说：“我们向付费流媒体服务的战略转型已经开始见效，促使在线音乐服务的付费比例从 2018 年第四季度的 4.2% 大幅上升至 2019 年第四季度的 6.2%。同时，我们对粉丝经济的独特运营能力在 2019 年也显示出强劲的势头，购买数字专辑的用户数量实现了两位数的同比增长。”

数据来源：腾讯音乐官网

该份财报并没有对腾讯音乐的海外业务，如音乐流媒体 Joox、全民 K 歌海外版等 App 的情况列示信息。但从财报亮眼的财务数据之外，也看到了一些隐忧。

MAU 同比增长 0%

虽然腾讯音乐看似交出了一份满意的“答卷”，但在 2019 年 Q4 腾讯音乐产品矩阵（QQ 音乐、酷狗音乐、酷我音乐、全名 K 歌等）的 MAU 为 6.44 亿，与 2018 年 Q4 持平。社交娱乐的移动端 MAU 则出现了负增长。

数据来源：腾讯音乐官网

用户群体的想象空间没有了，是腾讯音乐在国内站稳之后面临的最大问题。所以腾讯音乐很早将眼光方向来海外市场。2015 年的 Joox，布局早于其他巨头，也做相对深入的本地化，在东南亚的用户增长很快。

麦肯锡前不久发布的数据显示，在马来西亚，Joox 市场占比为 46.1%，Spotify 为 34.8%，过去 5 年活跃用户实现了 223% 的增长。在东南亚最大的市场印尼，Joox 也是 YouTube 之后，用户听音乐最多的地方。

但在 2020 年，Joox 将面临更严峻的挑战，除了国际巨头外，同样深谙中国打法的字节跳动推出 Resso 和 Joox 同场比试。

Resso 界面

在此之前，白鲸也写过一篇关于 Resso 的新玩法（详见《字节跳动旗下 Resso 印度正式上线这个音乐流媒体 App 有点不一样》）。即便 Resso 想做差异化，但吸引力还是有限。

相较之下，社交娱乐业务在海外的新兴市场，增长和变现都有不错的空间，据一些出海从业者的分享，在东南亚市场，带社交属性的 K 歌类产品也能做出不错的 ARPU 值，当然，这对小厂来说是更重要的参考。

众所周知，东南亚人很爱唱歌，除了在很多国际级选秀比赛上能看到他们的身影。在日常生活中，不管是年轻人还是老人，一聚在一起就会唱家庭 KTV。在外边，KTV 欢唱几小时都不会觉得累，很有活力。同样印度人也一样热爱歌舞，很多印度电影中都会少不了载歌载舞。

整体来看，印度和东南亚人就是喜欢社交、唱歌消遣，也喜欢吸引他人的关注。

而从长远来看，腾讯音乐旗下侧重于社交娱乐的全民 K 歌（海外为 WeSing）通过“音乐+社交”的方式是很具吸引力的。

数据来源：APP ANNIE

2020 年 3 月 16 日 WeSing（全民K 歌）每日排行榜

根据 APP ANNIE，虽然全民 K 歌海外版 WeSing 只登陆了东南亚 5 个国家（印尼、泰国、马来西亚、越南），但差不多都打进了非游戏 App 下载 Top100，从侧面验证了市场空间，且与音乐流媒体不同，这个赛道并没有那么拥挤。

从现在市场大环境来看，疫情在海外急速扩散，社交媒体和在线互娱类产品下载量暴增，再加上东南亚和印度这两个热门市场的移动用户花费在手机上的时间排在全球前列，这对社交媒体和在线互娱类产品产生了非常积极的影响。

数据来源：老虎证券

3 月 16 日腾讯音乐收盘价 11.5 美金，虽然美国股市震荡，但跌破发行价却是现实。如何突破“MAU 瓶颈期”将是腾讯在 2020 年亟待解决的难题。

本文作者：（Ningkailun）

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