首席观察：中国股市国际化道路还很漫长

据华尔街日报报道，明晟指数将中国市场纳入股票数量调整为169只，仅为可以通过沪港通和深港通进行投资的大型股票，低于此前的448只，远远低于市场前期预期，而且用来计算指数的货币将采取离岸人民币，而不是在人民币。众所周知明晟指数实际上是代表了一个全球投资组合的基准指数，它对于相关行业或地区投资品种范围选择最具权威性，实际上也代表了全球机构投资者对于某一地区或行业的中远期观点和看法。据相关报道显示，这次纳入明晟指数金融股的权重和比例进一步下降，适当增加了消费类个股的权重，同时，暂停时间超过，五十天的股票也将被排除在外，中国股市成长2015年出现暴跌，超过1000只股票曾经出现短期停牌，甚至部分品种出现长期停牌。

总体而言，明成指数实际上已经将中国资本市场投资范围和规模大幅缩减。本栏认为，中国股市在运行过程中不规范的停牌制度，和随意性监管执法，导致外资降低中国投资比例的一个主要因素。其次，中国股市在监管制度和市场运行机制上存在较大的功利性目的，比如为某某地区直接融资提供便利，为国企再融资提供制度性保障。第三，人为的调控和干预市场，对于指数涨跌形成了一种指导性的行政调控目标。第四，金融创新又过度泛滥，导致在金融领域里面出现诸多不确定的债务风险和杠杆风险，这次将金融板块比例进一步降低，也有这方面的不确定因素考量。