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被汇率惊了一下!今天中间价下调351个基点,不足3个月降了2018点,是警惕汇率风险的时候了

长留 券商中国 2018-07-25


今日人民币中间价大幅下调351个点的消息,很是让市场吃了一惊。这也是2月9日以来的最大降幅,贬值到2018年1月12日以来最低。


人民币贬值步伐加快,人民币兑美元汇率在岸价已经连续2个交易日快速下跌。而从4月2日,中美拉开贸易战序幕之后,人民币汇率已经从6.2785,一路贬值到昨天的6.4803,在不足3个月时间里,人民币已经贬值了2018个基点。


从官方指导价格来看,人民币中间价也在一路贬值,从4月2日人民币汇率6.2764,到6月20日,报6.4586,人民币中间价也贬值了1822个基点。从官方指导价的人民币中间价到在岸价之间,差距快达到了200个基点,差距有点大。


从外汇储备来看,4月份和5月份两个月,我国官方外汇储备美元口径,连续两个月净减少。4月份暴减180亿美元,5月份减少142.29亿美元。


4月2日是人民币的重要转折点


回顾此次贸易战的时间表,可以看出,4月2日是重要的时间节点。4月1日半夜,中国宣布对自美进口的128项产品加征15%或25%关税。这也是贸易战范围从钢铁和铝等产品清单,扩展到更大范围。


从汇率角度看,4月2日,也是一个重要节点,一个重要汇率价格转折点。人民币一改年初以来的升值态势,掉头开始贬值。尽管以美元计价4月中国出口同比增长12.9%,进口同比增长21.5%,但是,人民币汇率却开始一路贬值。


从4月2日,中美拉开贸易战序幕之后,人民币汇率已经从6.2785,一路贬值到昨天的6.4803,在不足3个月时间里,人民币已经贬值了2018个基点。



在岸人民币汇率贬值近3000个基点


不仅是在岸人民币报价贬值,中间价和离岸价也都在同步贬值。



从官方指导价格来看,人民币中间价也在一路贬值,从4月2日人民币汇率6.2764,到6月20日,报6.4586,人民币中间价也贬值了1822个基点。从官方指导价的人民币中间价到在岸价之间,差距快达到了200个基点,差距有点大。



19日,离岸人民币兑美元跌破6.49关口,创下1月12日以来新低,日内跌近370点。20日,离岸人民币兑美元出现稍微回升。



从CFETS 人民币汇率指数来看,人民币汇率指数也开始出现下跌,5 月 CFETS 人民币汇率指数下跌 0.14%,人民币兑美元中间价下跌 1.17%,兑日元下跌 1.73%,兑欧元、英镑分别升值 2.54%、3.48%。


外汇储备连续两个月净减少


从外汇储备来看,我国官方外汇储备美元口径,4月份和5月份两个月连续两个月净减少。4月份暴减180亿美元,5月份减少142.29亿美元,美元的强劲升值是重要原因。



显然,面对美元的不断强势,叠加贸易战等因素,考虑到年中购汇刚需,人民币汇率在4月2日的年内高点已经非常明显,国内应该加强防范汇率风险。



港币汇率维持但是加息仍在持续


目前,港币汇率继续保持对美元7.85下方,但是,香港利率Hibor已经迭创新高,反映了市场对于美联储的加息预期。



由于香港使用的是挂钩美元的汇率联系制度,目前 1 美元兑换 7.75 港元(强方兑换保证)至 7.85 港元(弱方兑换保证)之间,若 Libor 上升,Hibor也在同步走高。同时,由于大陆银行放贷的收紧导致很多企业在较高的利率水平上,也难以满足自己需求,不少内地企业转而来香港发债融资。今年一季度,香港新发行债券(除外汇基金账单和票据)超过 1000 亿港币,同比增长 21%,香港市场的资金需求有所增加,一定程度上也推升了香港资金利率。



人民币兑港元也在同步贬值。从4月初的0.7981,一路下跌到今天的0.8252,贬值近300个基点,幅度有限。


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